棉花早盘提示（2011-5-27）

　　美棉全部合约普遍下跌，主要因美棉出口签约及装运节奏低于预期。5月13-19日一周，美棉签约-0.75万吨，装运5.68万吨，其中中国签约-0.23万吨，装运1.49万吨。其中美棉继续大幅取消已有签约订单，而装运量也较上周低20%。显示市场仍有较多棉花可进入期棉市场。另外摩根斯坦利上调2010年度棉花均价至143美分，而截至目前，本年度CotlookA指数的平均价格在158美分，高于摩根斯坦利的预期，本年度后期国际棉价有向下空间。国内现货依旧疲弱，进口棉价格逐渐与国棉价格接轨。下游纱线库存依然较大，但布厂库存不多。若宏观政策有所放松，则市场有望有继续反弹可能。郑棉建议继续短线操作，1109关注25800附近压力，目前郑棉下年度远月合约价格已经高于美棉价格，关注这一现象的持续时间，仅供参考。【本文由银河期货供稿】