美棉移仓近期走强收储突破200万吨

——棉花日评(11.14)

　　美棉移仓，近月走强。美棉12月合约下周将发出交割通知，隔夜美棉继续移仓，空单移仓令12月偏强，3月承压，盘中冲高跳水，收于78.22涨2点。美棉仓单增至4.11万吨，1.06万吨待验。
　　上期所拟在自贸区建大宗商品交易平台。借上海自贸区发展契机，上海期货交易所打造国际大宗商品定价中心的发展思路日益清晰。据悉，上期所将尝试在上海自贸区建设大宗商品交易平台，逐步与国际市场接轨，打造期现一体化、有国际竞争力的平台，建设多层次资本市场体系。
　　A股跌近2%失2100点创逾两个月新低。周三（11月13日），A股低开低走，上证综指跌破2100点并且创出逾两个月新低，金融、电力、煤炭、汽车等权重板块弱势下跌，早盘强势的军工、土改、文化传媒等受益三中全会概念股受大盘拖累，午后回吐涨幅。截止收盘，上证综指跌38.83点或1.83%报2087.94点，盘中最低下探2086.01点，为9月2日以来新低；深证成指跌168.31点或2.03%报8111.00点。两市全天成交额约1486亿元人民币，上日为1437亿元人民币。中小板指收跌1.73%，创业板指收跌1.32%。
　　期市涨跌分化沪银沪铜下挫近2%。周三（11月13日），期市走势分化。其中，油脂类期货普遍走高，棕榈油涨幅居首，升逾2%；受外盘影响，金属品种纷纷走弱，沪银、沪铜带头下挫，跌幅均接近2%，沪金、沪银、沪铜盘中皆触及近阶段新低。
　　美棉采摘56%，进度落后。USDA盘后公布的数据显示，截至11月10日，美棉已收获56%，上年同期为73%，近五年平均为66%，79%生长正常，差和非常差的比例分别为14%和7%。
　　10月纱产量同比增长6%。2013年10月，我国纺纱产量为326.9万吨，同比增加18.5万吨，增幅6%；环比增加9.4万吨，增幅2.96%。2013年1-10月，我国纱产量累计为2097.7万吨，同比增长7.4%；
　　兵团累计收购皮棉61万吨。截止11月10日，新疆兵团累计收购皮棉60.7万吨，去年同期为67.5万吨；今年平均品级2.31级，平均长度27.81毫米；累计销售55.9万吨，去年同期销售57.7万吨；今年库存4.87万吨，去年同期库存9.8万吨。截至11月10日，累计发运棉花4443车，每车按43吨计，共发运19.1万吨，去年同期发运17.4万吨，同比增长10%。
　　籽棉资源短缺，企业交储周期长。河北籽棉采摘工作接近尾声，但籽棉收购不温不火，现货行情疲软。目前籽棉资源短缺，加之后期质量较差，企业为保证皮棉质量，谨慎收购；此外，目前日收购数量减少，多数企业需一个月或者更长时间才能完成一个合同。这导致资金占压时间长，企业负担加重。白棉3级主流收购价4.2元/斤，4级收购价4.1元/斤。如果按照3%亏损，加工费用600元/吨计算，白棉3级折合生产成本为19800元/吨。
　　企业疆内采购现货，心理价位存差距。河南、四川、山东以及河北等地一些中小棉纺企业、棉絮厂或经营企业采购人员纷纷到新疆询价、看货和采购现货，主要针对的是不符合交储条件、无法组成批或一些收购量较小、急于回收资金棉企抛出的皮棉。买卖双方的心理预期差距在300-500元/吨。13日巴楚、阿克陶、阿图什等地轧花厂公检“31”“21”级皮棉的报价分别为19800－20000元/吨、20100-20300元/吨（毛重过镑，厂内提货），而内地企业的接受价一般不高于20000元/吨。
　　收储总成交203万吨。12日计划收储137100吨，成交70320吨，比例51.3%。疆内计划收储61600吨，成交34400吨，比例55.8%；内地计划收储55900吨，成交16320吨，比例29.2%；骨干企业成交19600吨。收储总成交203万吨，新疆累计成交1021000吨，内地累计成交420930吨，骨干企业共累计成交588520吨。
　　进口棉纱到港量减少。11月到港的进口棉纱数量减少，但由于销售不畅，库存量降幅不太大。目前港口进口纱总库存约8万吨。主要集中在广州、青岛、宁波、上海、天津、张家港等几个港口，纱线品种主要为：32支以下的巴基斯坦纱线与40支以下的印度纱线，其它国家主要集中在32支以下。由于进口纱价不断走低，加之政策尚不明朗，纺织厂普遍反映销势不好，下游对明年价格摇摆不定，不敢订购长期订单，小订单尚不足1吨，企业观望情绪加浓，有进一步低价抛货意愿。
　　全棉纱波动小，交易分散。全棉纱价格波动较小，市场交易批量分散，下游为降低成本，对低价纱的采购较为集中，但赊欠现象不少，厂商回款缓慢，亏损严重。山东冠县某纺织企业全棉纱出货一般，环纺普梳21、22S质量较好价24000元/吨，出货相对较好，40S针织价28000元/吨，机织价27800元/吨。
　　郑棉回落。11月13日，401开盘后跳水，在19700一线获得支撑，收长下影阴线，405震荡，午盘略走高，尾盘小幅拉升，收于日内高点。1-5价差收窄至1110元/吨附近，5-9价差275点。
　　1401收于19770，涨10点，1405收于18660，涨45点。郑棉总成交8944手，减少1022手，持仓91984手，减少938手。
　　截至11月13日，郑棉生成仓单175张，增加52张，仓单预报31张。
　　截至12日收储总成交突破200万吨。公检量已经接近300万吨。国内各棉区采摘接近尾声，由于棉农惜售，交售进度较慢，而籽棉价高，皮棉成本高，企业收购量不足，导致利润较低，不少企业计划提前结束收购。抛储传言已久，市场对此预期强烈，港口外棉报价有所下调。下游棉纱行情仍然低迷，进口纱价持续下跌，国内压力较大。郑棉仓单继续少量增加，目前增至7000吨。
　　收储超过200万吨，初步预期总量超300万吨问题不大，对市场在心理上有提振；技术环节上，仓单量仍偏少，但近期有持续增加的趋势，关注未来两月仓单变化。此外，1311合约进入交割，关注该合约交割情况，如交割量大导致仓单减少，对401仍是支撑。
　　技术上，401维持中线震荡格局，日线疑似“锤子线”，405在18600一线支撑较强，反弹回升，小时线震荡走高，关注18720关口阻力。大趋势仍然偏空，但在节奏上由于下跌时间窗口可能已经关闭，加之政策未明，仍然建议暂时观望。