新棉销售基本结束 期现价格涨幅放大

——中国棉花市场周报(2016年6月27日-7月1日)

[编辑:KK]  [发布时间:2016-07-05 09:07:15]  [中国棉花网]

　　本周，国内棉花期现货价格涨幅放大，国际棉价维持盘整格局；国内棉纱价格、涤短价格续涨。
　　一、新棉销售基本结束　期现货价格涨幅放大
　　据国家棉花市场监测系统监测，截至2016年7月1日，新棉采摘已经结束；籽棉交售进度为98.5%，同比增加0.8个百分点；加工进度为99.2%，同比增加1.6个百分点；新棉销售率（占已交售的比重）98.3%，同比增加17.6个百分点，较过去四年里的正常年份增加6.9个百分点，其中新疆的销售率为98.8%。按照国内棉花预计产量521.6万吨（国家棉花市场监测系统2015年11月份预测）测算，截至7月1日，全国累计加工皮棉507.6万吨，同比减少122.8万吨，较过去四年里的正常年份减少206.0万吨，其中新疆加工皮棉364.5万吨；累计销售皮棉503.4万吨，同比减少17.4万吨，较过去四年里的正常年份减少160.5万吨，其中新疆销售皮棉361.4万吨。
　　本周，棉花现货价格、期货价格涨幅放大。7月1日，内地标准级皮棉销售均价13201元/吨，较上周上涨542元/吨，涨幅4.28%，同比上涨139元/吨，涨幅1.1%；新疆标准级皮棉销售均价12260元/吨，与上周持平，同比下跌774元/吨，跌幅5.9%。郑州棉花期货7月合约结算价14135元/吨，较上周上涨830元/吨，涨幅6.24%，同比上涨1540元/吨，涨幅12.2%。全国棉花交易市场电子撮合交易7月合同均价14022元/吨，较上周上涨977元/吨，涨幅7.49%，同比上涨1565元/吨，涨幅12.6%。
　　二、国内棉纱价格、涤短价格续涨
　　本周，国内棉纱价格，涤短价格续涨。纺企成本随着原料价格的上涨逐渐增加，利润空间被压缩。7月1日，32支纯棉普梳纱报价19880元/吨，较上周上涨110元/吨，涨幅0.56%；涤纶短纤报价6670元/吨，较上周上涨60元/吨，涨幅0.91%。
　　三、国际棉价维持盘整格局
　　本周，国际棉价维持盘整格局。6月30日，USDA实播面积报告显示，2016年美棉种植面积同比增长17%，超过市场预期。ICE期货在报告公布之后立即跳水，吐出前几天的大部分涨幅。7月1日，纽约棉花期货10月合约结算价65.1美分/磅，较上周上涨0.6美分/磅，涨幅0.93%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本12532元/吨，较上周上涨16元/吨，涨幅0.12%，低于国内市场669元/吨，价差较上周扩大526元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本14141元/吨，较上周上涨18元/吨，涨幅0.12%，高于国内市场940元/吨，价差较上周收窄524元/吨。
　　四、分析展望
　　国内棉价或将出现大幅波动。宏观方面，据国家统计局数据显示，6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月微降0.1个百分点，位于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。生产指数为52.5%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，表明制造业生产保持平稳增长。新订单指数为50.5%，虽比上月回落0.2个百分点，但连续四个月稳定在临界点上方，表明制造业市场需求延续扩张走势，增速小幅放缓。从业人员指数为47.9%，比上月下降0.3个百分点，仍位于收缩区间，表明制造业企业用工量持续减少。原材料库存指数为47.0%，比上月下降0.6个百分点，位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量降幅有所加大。
　　基本面方面，6月27日-7月1日，中国储备棉管理总公司计划出库销售储备棉10.7万吨，全部为国产棉；实际成交10.699万吨，成交率99.97%，全部为国产棉。截至2016年7月1日，2015/2016年度储备棉累计出库成交106.03万吨，其中国产棉成交76.42万吨，进口棉成交29.61万吨。目前，纺企原料成本随着储备棉竞拍价格的上涨逐渐增加，利润空间被压缩。不过，以目前江浙市场上C32S中配纱20500-20800元/吨的销售价格来看，用储备棉纺C32S纱的利润仍在500-1000元/吨。同时，由于印度国内棉价上涨，印度、巴基斯坦等的棉纱报价也随之上涨，涨幅超过0.20美分/磅。另据一些外贸公司反馈，6月份棉纱、坯布订单已全面走下坡路，从东南亚等国回流的低支纱、低支坯布订单也逐渐进入收尾阶段，减产、停产的意愿较强。
　　技术面方面，郑棉主力合约（CF1601）上周连续大幅上涨，持仓量有所增加，预计短期内仍可能出现大幅波动。
　　综上，一方面，棉花价格的上涨已导致棉纱利润空间受到挤压，而且坯布订单的减少有可能使棉纱生产受到限制；另一方面，国内棉花供应仍处于阶段性紧张状态。市场中多空因素交织在一起，预计短期内国内棉花价格将延续大幅波动状态。
　　国际棉价将维持盘整。宏观方面，金融数据公司（Markit）公布的一份行业报告显示，美国6月制造业采购经理人指数（PMI）终值为51.3，高于上月，且就业分项指数创今年1月以来最高记录。Markit首席经济学家威廉姆斯点评称，PMI数据表明美国制造业持续疲软，暗示美国经济表现后仍不理想。
　　基本面方面，美国农业部报告显示，6月17-23日，2015/16年度美国陆地棉出口净签约量为1.33万吨，较前周下降66%，较前四周平均值减少50%。2015/16年度陆地棉装运量为5.21万吨，较前周增长39%，较前四周平均值增长23%。本周，美国国内七大市场M级现货平均价格67.49美分/磅，较前周上涨0.98美分/磅。
　　技术面方面，上周纽约期货主力合约（12月合约）大幅振荡，未出现方向性变化。预计短期内走势或受郑棉期货价格影响，波动幅度有可能增大。
　　综上，预计国际棉价短期仍以盘整为主。