新棉逐步上市 价格起点较高

——中国棉花市场10月月报（数据分析篇）

[编辑:KK]  [发布时间:2016-10-24 10:10:29]  [中国棉花网]

　　全球经济增长前景不明，国内经济保持平稳，储备棉出库竞拍圆满结束。纺织品服装出口同比继续下跌，零售依旧低迷。
　　一、棉花市场回顾
　　1.国内棉价大幅上涨。10月份，储备棉出库结束，新棉未规模上市，现货价格大幅回升。10月20日，郑棉期货主力合约结算价14955元/吨，较上月上涨175元/吨，涨幅1.2%；国家棉花价格B指数15287元/吨，较上月上涨1102元/吨，涨幅7.8%。
　　10月份，虽然北半球新棉上市，但美棉销售情况较好，国际棉价稳中偏强。2016年10月20日，ICE棉花期货主力合约结算价69.8美分/磅，环比下跌1美分/磅，跌幅1.4%。国际棉花指数（M）为80.06美分/磅，环比上涨3美分/磅，涨幅3.9%，按1%关税计算，折人民币进口成本13844元/吨（汇率按海关计征汇率6.6738计算，下同），低于国家棉花价格B指数（代表内地白棉3级价格）1443元/吨。
　　2.内外棉花价差增大，棉纱价差缩小。10月20日，印度国内棉价（S-6）77.99美分/磅，环比下跌11.51美分/磅，跌幅12.9%，按1%关税计算，折人民币进口成本13496元/吨，较国家棉花价格B指数低1791元/吨；巴基斯坦国内棉价（卡拉奇棉花协会标准级）70.92美分/磅，环比下跌0.91美分/磅，跌幅1.3%，按1%关税计算，折人民币进口成本12309元/吨，较国家棉花价格B指数低2978元/吨。

　　2016年10月17-21日，国内32支普梳纯棉纱周均价23018元/吨，环比下跌1463元/吨，跌幅6.8%；印度国内30支普梳纯棉纱周均价2.7美元/公斤，较上月持平，折人民币进口成本22220元/吨，较国内32支普梳纯棉纱低798元/吨；巴基斯坦国内30支普梳纯棉纱周均价2.84美元/公斤，环比下跌0.11美元/公斤，跌幅3.7%，折人民币进口成本23352元/吨，较国内32支普梳纯棉纱高334元/吨。

　　3.纺织品服装出口额降幅扩大。中国海关总署最新统计数据显示，2016年9月，我国纺织品服装出口额为227.64亿美元，环比下降18.50%，同比下降15.41%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为77.2亿美元，同比下降20.46%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为150.4亿美元，同比下降12.56%。2016年1-9月，我国纺织品服装累计出口额为2011.01亿美元，同比下降4.87%，其中纺织品累计出口额为795.34亿美元，同比下降2.87%；服装累计出口额为1215.67亿美元，同比下降6.13%。
　　二、国内外宏观经济环境概要
　　1.全球经济增长率下调。国际货币基金组织（IMF）发布最新的《世界经济展望报告》，预计2016年全球经济增长率为3.1%，下滑至2010年以来的最低位，2017年有望恢复，达到3.4%。2016年美国增长率从2.2%下调至1.6%，2017年的经济增长升至2.2%，2016年中国增速从6.3%上调到6.6%,2017年则降至6.2%。世界第三大经济体日本的增长预计维持不变，今年0.5%，明年0.6%。IMF称，即便全球经济复苏，发达国家中约25%的银行将依然过于疲弱而无法支持进一步增长，并且容易受到未来冲击的影响。9月份，美国非农部门新增就业岗位15.6万个，不及市场预期，失业率微升至5%，高于预期的4.9%。美国联储局公布上月议息会议纪录，多数委员认为经济如持续好转，应该在短时间内加息。
　　2.国内经济总体平稳。国家统计局数据显示，我国第三季度国内生产总值(GDP)为6.7%，分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%，前三季度国民经济运行总体平稳。9月国家统计局发布的制造业PMI为50.4，与8月保持持平。9月份我国对外贸易进口、出口数据同比双双下滑，9月全国进出口总值2.17万亿元，同比下降2.4%，其中出口下降5.6%，比8月份大幅下跌11.5个百分点。9月份，CPI结束了上季度的下行趋势，PPI自2012年3月以来首度转正。全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.7%，同比上涨1.9%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.5%，同比上涨0.1%。
　　三、国内外棉花市场供需形势分析
　　（一）供给
　　1.全球棉花供给形势
　　美国：得州新棉收获前景看好。由于夏末的降雨缓解了棉田的干旱，今年美国得州丘陵和高原地区的棉花产量谨慎乐观，总体情况好于预期，高于历史长期均值，新棉收获已于几周前开始。据了解，今年7月得州高原地区炎热干旱，棉农对产量预期都不看好，但现在情况已改善许多。去年，叶屑等级问题比较突出，但新年度棉花已经加工了4000包，送检情况显示叶屑等级都在2-3级，新棉的纯净度很高。得州地区农业专家的实地调研发现，由于降雨及时，旱地田单产可能比高于正常水平25%左右，尤其是北部的丘陵地区，而且降雨也减少了灌溉的投入。
　　印度：要停止对巴基斯坦出口棉花。2015/16年度，印度对巴基斯坦的棉花出口额达到7.82亿美元，但本年度盛况恐怕不再。由于印度给予巴基斯坦的最惠国待遇可能结束，印度棉出口商将转向其他地区。印度消息人士透露，2016/17年度巴基斯坦仍有34万吨的供应缺口，需要从印度采购，但现在两国关系日趋恶化，印度棉很难再继续大量出口到巴基斯坦。巴基斯坦将被迫进口价格高的美棉。印度某棉花出口商表示，印度棉出口市场很大，目前已决定停止对巴基斯坦出口，希望两国之间断绝一切关系。而且，印度棉商已决定不参加今年10月30日-11月4日在巴基斯坦举行的ICAC全体会议。
　　澳大利亚：2016/17年度棉花产量猛增。澳大利亚棉花公司日前表示，由于降雨充足，澳大利亚植棉面积将继续扩大，2016/17年度澳大利亚棉花产量同比将增长近一倍，达到88万吨以上，产值超过22亿美元。目前，澳大利亚各产棉区水库水位全面上升，棉花价格也相当不错，明年扩种大有希望。唯一不确定的因素是旱地田因长期缺水很多棉农已经彻底放弃，因此旱地田的种植面积是个最大变数。
　　巴基斯坦：棉花单产增加。美国农业参赞的最新报告称，2016/17年度巴基斯坦棉花产量179.6万吨，较上次预测调增5.4万吨，同比增长18%。7月份之后棉花价格企稳上涨，棉农加大了治理虫害的力度，棉花单产预计达到38.5公斤/亩，同比增长36%。
　　乌兹别克斯坦：棉花大会再签出口大单。10月12-13日，一年一度的乌兹别克斯坦棉花和纺织大会在乌兹别克斯坦首都塔什干召开，来自40个多国家和地区的棉纺行业人士参加了此次大会。此次会议的亮点是乌兹别克斯坦控股公司正式启动以及棉花出口合同的签署。今年大会现场签订了55万吨棉花出口合同和13.22亿美元的纺织品出口合同，全球性棉花纺织贸易再次取得巨大成功。
　　西非：棉花产量回升。据象牙海岸棉花加工厂协会预测，2015/16年度，受不利天气影响，象牙海岸籽棉产量从45万吨减少到31万吨。2016/17年度象牙海岸籽棉产量预计达到36万吨，同比增长16%。象牙海岸政府的目标是，到2020年将籽棉产量提高到60万吨。
　　2.国内棉花供给形势
　　储备棉出库结束。9月30日，2015/2016年度储备棉轮出圆满结束，本次出库整体来看企业参与热情持续较高，仅8月份受储备棉出库时间延长的消息影响略有回落，9月中下旬开始，纺织企业在一段时间观望之后，竞拍热情回升，储备棉销售再次达到高潮。2015/2016年度储备棉轮出累计计划出库300.38万吨，累计出库成交265.92万吨，成交率为88.53%，其中国产棉累计成交236.29万吨，成交率87.45%；进口棉累计成交29.63万吨，成交率98.16%。成交最高价16490元/吨，最低价9730元/吨，折3128价格14880元/吨，成交平均价格为13324元/吨，累计成交平均长度为28.3mm，累计成交894家。

　　新棉逐步上市。截至10月21日，全国新棉采摘进度为62.8%，同比下降2.4个百分点，其中新疆采摘进度为63.8%；全国交售率为73.2%，同比下降0.4个百分点，其中新疆交售进度为83.6%。按照国内棉花预计产量491.6万吨（国家棉花市场监测系统2016年8月份预测）测算，截至10月21日，全国累计交售籽棉折皮棉225.9万吨，同比减少53.1万吨，较过去四年里的正常年份减少100.5万吨，其中新疆交售籽棉折皮棉201.9万吨；累计加工皮棉117.3万吨，同比减少21.7万吨，较过去四年里的正常年份减少56.8万吨，其中新疆加工皮棉108.0万吨；累计销售皮棉17.6万吨，同比减少27.1万吨，较过去四年里的正常年份减少55.8万吨，其中新疆销售皮棉12.9万吨。
　　新棉价格大幅高于往年同期。10月份，籽棉采摘进入高峰，籽棉收购价格大幅高于往年，新疆部分地区价格一度达到8元/公斤，10月中旬价格有所回落。目前，新疆籽棉价格大多集中在6.5-7.5元/公斤，加工出的皮棉价格在15500-16000元/吨。上年同期，新疆籽棉价格约5.5元/公斤，皮棉价格约12800元/吨。
　　外棉销售逐步活跃。10月中旬，中高品级美棉1%关税下清关人民币报价约13500元/吨，澳棉约14050元/吨，印度棉报价仅13000元/吨，而质量好的新疆新棉价格达到16000元/吨（纺纱用棉），高于澳棉、美棉，更是大幅高于印度棉，近期外棉销售非常活跃。尤其是澳棉性价比高，受到中国大中型纺织企业、贸易商的青睐。虽然纺织企业竞拍了一些国储棉，但仍需要高品质棉花配棉，高支数纱线。
　　（二）需求
　　1.全球棉花需求形势
　　美国：8月进口纺织品服装103.75亿美元。2016年8月美国进口纺织品服装总金额103.75亿美元，同比减少8.62%，环比增加6.37%。其中从中国进口纺织品服装42.78亿美元，同比减少16.20%，环比增加11.05%，占美国进口总份额41.23%，占比较上月增加约2个百分点；从越南进口纺织品服装11.50亿美元，同比减少0.20%，环比增加8.95%，占总份额的11.08%，占比较上月基本不变；从印度进口纺织品服装6.15亿美元，同比增长5.80%，环比增加2.15%，占总份额的5.93%，占比较上月基本不变。2016年1-8月美国累计进口纺织品服装706.12亿美元，同比减少5.53%。其中从中国累计进口纺织品服装256.76亿美元，同比减少9.87%；从越南累计进口纺织品服装76.62亿美元，同比增加1.52%；从印度累计进口纺织品服装50.10亿美元，同比减少0.18%。
　　越南：2016年1-9月纺织品出口金额约211亿美元。越南纺织协会（Vitas）报告显示，2016年前9个月越南纺织品出口约211.1亿美元，同比增长6%，完成年计划的68%。今年前9个月越南纺织品对TPP成员国和欧盟的出口增幅低，甚至有所减少。据Vitas预计，2016年全年纺织品出口将为280-290亿美元，较2015年增长5%，难以完成全年300-310亿美元出口目标。
　　2.国内消费形势分析
　　9月份，纺织服装零售未明显好转，工业增加值增速继续下滑，纱、布销售略有回升，纺织企业原料有所库存回升。
　　纺织服装零售仍然疲弱。国家统计局数据显示，2016年9月份，服装鞋帽、针纺织品零售总额同比增长6.7%，较上月提高0.5个百分点，较上年同期下降1.8个百分点，网上销售“穿”类商品增长16.3%，较上月降低0.6个百分点，较上年同期下降10个百分点。根据中华全国商业信息中心的统计，2016年1-9月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额累计同比下降1.9%，增速低于上年同期2.6个百分点。服装类零售额累计下降1.4%，增速低于上年同期2.3个百分点。
　　国家统计局数据显示，2016年9月份，规模以上纺织业增加值同比增长3.3%，较上年同期放缓3.2个百分点，连续第7个月增速下滑。
　　10月份，人民币兑美元汇率中间价大幅走低，10月10日跌破6.70，创六年来新低。有望减缓我国纺织服装出口竞争压力、增强行业长期竞争力。
　　纱、布产销率上升。国家棉花市场监测系统调查显示，截至10月11日，被抽样调查企业纱产销率为96.2%，环比提高0.6个百分点，同比降低4.5个百分点；库存为13.3天销售量，环比增加0.1天。布的产销率为101.3%，环比提高8.4个百分点，同比提高12.4个百分点；库存为34.5天销售量，环比减少0.2天。
　　纺企原料库存有所增加。储备棉出库于9月底结束，不少纺织企业和贸易商在竞拍结束前补充库存，国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至10月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为36.8天（含到港进口棉数量），环比增加1.7天，同比增加7.3天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约76.9万吨，环比增加2.8%，同比增加25.2%。采购意向调查显示，2016年10月初，准备采购原料的企业占69%，环比提高11个百分点；持观望态度的企业占25%，环比降低14个百分点；不打算采购棉花的企业占6%，环比提高3个百分点。