郑棉期货上涨 主要动力来自于供求

　　随着ICE期棉、郑棉期货各合约底部价格逐渐上抬（郑棉CF1507合约从12690元/吨低点回涨至13200元/吨上方），关于这轮价格上涨的根基是否扎实，是否主要受增发货币、金融属性的拉动以及是否还有上涨空间的话题再次被棉企、棉纺织企业关注。有企业认为，近期大宗商品整体回暖（美元走弱），有色、化工、黑色及油脂价格普遍上涨是棉花期货走强的原因，与供求关系的影响不大。但也有业内人士认为，郑期重心的上移脚步比较扎实，没有虚假和做作，一旦CF1509合约突破13500元/吨，趋势线将发生变化，市场一味看空的心态需要调整，而本轮郑棉期货上涨的主要动力来自于供求，而非简单的金融属性拉动。

　　据国家统计局统计，2015年3月社会消费品零售总额同比增长10.2%，其中服装鞋帽、针纺织品零售总额同比增长13.9%。中国棉花协会、中国棉纺织行业协会的调研也反映，随着3、4月份棉纱、坯布销售形势的转好，利润空间增大，棉纺织企业对棉花需求增加，采购意愿增强，而且纺织业棉花工业库存为历期同期偏低水平。江苏、山东、河南、湖北、河北等省的一些纺企表示，纯棉40S及以上高配、精梳棉纱甚至出现供不应求、厂外排队提货的现象，而纯棉32S及以下棉纱市场行情也止跌企稳。因此，有行业人士认为，棉纺织企业“严冬”已经过去，虽然还会有几次“倒春寒”，但改变整个行业大方向的信心、消费、市场正坚定不移地回暖。

　　对于棉纺织企业一直关注的棉花抛储或增发棉花进口配额等传言，中储棉总公司相关负责人表示，相关部委只是开了一个跟储备管理有关的研讨会，对于储备棉何时出库、如何定价并没有讨论，对于13000元/吨的抛储价更是无稽之谈。对于采购新疆棉搭配滑准关税棉花进口配额的问题也是短期拖累郑棉近月合约上涨的重要因素，但从国家发改委相关人员的表态和新疆棉花销售进度来看，再次采取新疆棉“捆绑”进口配额的可能性不大。

　　目前，可采购的高等级外棉数量并不充足，棉纺织企业的用棉需求主要来自新疆手摘棉。据USDA报告，4月10日~16日，2014/2015年度美国陆地棉出口净签约量为3.28万吨，新增签约主要来自中国，截至4月16日，美国累计净签约出口2014/2015年度陆地棉签约量为228.5万吨，超出预计年度出口总量；累计装运棉花153.5万吨，装运率为67.18％。也就是说，即使中国企业需求再旺盛，美国可提供的2014/2015年度资源已寥寥无几。至于澳棉，一方面是集中到港要到6~8月份，从时间上来看并不充裕；另一方面，高于美棉10美分/磅以上的价格也是制约我国企业订购的主要障碍。所以，在9月新棉上市以前，剩余的约100万吨新疆手摘棉将是国内纺企抢购的重点。

　　目前，全球经济的整体回暖虽然仍有一些变数，但欧美日等发达国家和地区各项经济数据已连续回升，金砖四国也出现止跌企稳迹象。相关人士认为，棉花等大宗商品在经济引擎的拉动下，消费、需求和信心没有理由不快速恢复。近期，虽然CCI收储145万吨棉花，但印度棉国内轧花厂提货价一直在67.5美分~68美分/磅，并没有如业内预期的“阴跌”，归根结底是需求相对强劲，市场比较乐观。