10月之前外棉价格易跌难涨

　　国内储备棉出库竞卖将在一周后结束。对于外棉而言，这是不是1个上涨机会呢？笔者认为，如果单纯从阶段性供需情况上看，抛储结束后，距国内新棉规模上市还有至少1个月时间，是新棉供应的“真空期”。同时，由于国内加工企业很可能对目标价格补贴的实施持观望态度，新棉规模上市的时间甚至会迟于往年。这些因素按说应该对外棉销售有利。

　　不过，从另1个角度分析，外棉价格面临着巨大压力。一方面，今年北半球各主要国家棉花丰产，而且新棉在9月开始陆续上市；另一方面，作为全球最大的棉花进口国，中国国内棉价依然看跌，其主要原因是，在籽棉收购初期，倘若只有目标价格补贴而没有托市政策，加工企业的观望态度可能导致籽棉价格下跌。9-11月为目标价格补贴的采价期。笔者认为，在采价初期，国内价格很可能大大低于目前郑棉1501合约的价格。

　　对外棉而言，印度在10月执行最低保护价(MSP)收购也许是唯一的上涨机会，因2014年印度的MSP高于国际棉价。但在10月之前外棉价格还是易跌难涨。