新年度棉花市场分析

　　2014/15年度，全球供应宽松，中国供应宽松。全球预计供应2524万吨，需求2445万吨，年末库存预计增加79万吨，预计全球消费增加2.2%，中国增加4%，除中国外全球增长1.3%。除中国外产销差242万吨。其中中国产量减少到642万吨，中国需求增加从772万吨至805万吨，美国供应增加至327万吨，澳大利亚供应减少至67万吨。（北京DSW投资董双伟）
　　国储手里1000万吨+的库存，每年抛100万吨要抛十年，尽管有80万吨减产，但是棉花还是多，未来半年会暴跌，就是在7、8月份。我们要将复杂问题简单化。今年的问题是国储的棉花是堰塞湖，市场到政策的切换，商品市场里不是成本决定价格。
　　棉花可能出大行情，出于大熊市周期第四年。国储收了3年，现在不收了，谁也阻挡不了价格的下跌，后面不在于天气，在于政策的切换。在座的抓住这历史性时刻，抓不住会后悔的。内外价差是大机会，现在内外棉价差估计1700元，国储要抛就很恐怖了，不排除内棉价格跌破外棉价。现在价差+1700，如果内外价差跌深点到-1000，可能就3000点。（健峰资产梁瑞安）
　　1、预计新年度中国实际产量580万吨，进口量220万吨，消费量640万吨，期末库存1200万吨，库存消费比188%。全球和国内过剩明显。2、利多因素：新疆天气影响产量，内地棉无补助导致惜售，新棉上市初阶段性供应量少，进口配额数量及关税制度影响。3、利空因素：库存大且供应充足。4、纺织企业现状不佳需求薄弱，内外棉价差2000左右，低价机采棉成为仓单主流，影响标的物价格1000元。5、不确定因素：是否有相关托市收储政策出台，天气对产量影响。6、新花上市前，多种价格或向抛储价靠拢。新棉上市后鉴于全球产销存情况，ICE价格承压，国内若无托市政策，库存和供应量双重作用下，现货市场价格压力较重。（中储棉花信息中心张福利）
　　1、现在内外棉价差2000元左右，棉纱价差不到2000元，内外棉价差再下来，32支以上的进口基本可以挡住，但是21支以下的还是有。
　　2、今年1-5月份，纱产量增加，同期进口量还是增加，说明纱的需求没减。
　　3、纺织品替代：上半年涤纶纱最低8000+，现在11000+，人造棉11000+，前期价差大的时候替代非常明显，棉花价格下来后，替代部分会回来，整体纺织品的消费量还是会回来。（浙江纺织品陈加祥）
　　（注：笔记整理有遗漏，仅作参考阅读。）