国际棉花弱市调整 进口棉纱贸易再度活跃

　　本周（6月2-8日），棉花市场在经历了一段时间的沉寂后，开始出现一些躁动，零星的炒作信息吹动市场泛起涟漪，对迷茫后市渐渐失去耐心，恐慌大于理性，催化了市场的弱不经风。

　　国际棉花市场关于天气的炒作不断，天气的时好时坏牵动着市场对于棉花产量的预期，继而影响到市场资源供应的判断。市场价格的连续下跌吸引买盘入市，预期美棉出口继续增加，供应可能再现紧张。更重要也是更现实的是，市场大跌之后反弹意愿颇强，对近期市场行情有较多提振。而远期市场继续承压，最新ICAC报告显示，下年度棉花期末库存预估保持2092万吨的高位，中国之外的市场库存也呈现7%增长至910万吨，主要因为中国需求下降，棉花供应过剩预期不减。在综合信息的角力下，市场欲涨无力，欲跌无意，弱市中的踏步调整成为本周行情特点。

　　ICE棉花期货近月7月份合约趋向交割，资金开始向后移仓，价格在触底小幅反弹后，再无力向上，周末报收于84美分/磅；远月12月份利空压力不减，大跌之后未见明显反弹，价格一直保持在78美分/磅上下的低位徘徊。近期市场供应紧张担忧情绪较重，而远期销售压力增大，相比之下，近月行情要强于远月合约。

　　现货市场在价格下跌后逐渐平稳，吸引了部分买家谨慎入市。一周CotlookA棉花价格指数稳定在91美分/磅上下，90美分处获得市场阶段性支撑。美棉最新一周销售报告显示，出口签约量大幅增加，来自中国和土耳其等地市场采购有所恢复。中国进口棉市场并没有因为配额的发放而活跃，国际棉价的下跌带动港口外棉报价下调，印度S-6棉花均价在17500元/吨，较前期有不小跌幅，美棉在18300元/吨左右，市场观望的气氛更多，贸易商普遍看空后市。

　　国内棉花市场在本周总体仍呈现平稳运行，对政策依然保持期待，大势利空笼罩之下的坚持，市场对后市信心不足逐渐演变成了恐慌。郑棉期货市场经过漫长的下跌试探后，盘面陷入恐慌，加速下跌已势不可当，主力新年度1月份合约突破前期15700元/吨的低位支撑，再次下冲至15260元/吨的最低点，周末跌势才得以收敛并现小幅反弹，成交量和持仓量大幅飙升；近月7月份合约成交和持仓稀少，市场资金已无暇顾及，盘面等待最后交割月的到来；9月份合约受新政影响较小，行情相对从容，17100元/吨上下窄幅盘整仍是常态。撮合交易市场受期货波动影响，总体呈弱势下跌走势，远月表现更弱，价格下跌幅度较大，10月、11月份代表了新棉价格行情，市场对后市看空，价格分别跌至15300元/吨和15100元/吨的水平；近几个月行情相对平稳，均价维持在16100元~16600元/吨之间，订货量减少，成交量一般，受抛储压制依然明显。

　　棉花现货市场尽管行情低迷不振，但市场运行平静，受外部市场和期货市场影响不大，在远期跌势的预期之下，买卖双方小心应对，市场成交清淡，随用随买，棉花价格指数稳定在17389元/吨的水平几无变化，基本与抛储价格一致。储备棉抛售有序进行，平均每天投放接近10万吨的计划，以新标准下的棉花为主，成交量表现不济。截至本周末，共计划投放671万吨，总成交184万吨，成交比率滑落至27%。

　　纺织市场形势仍然十分暗淡，棉纱、坯布市场走货困难，原料价格的下跌趋势迫使成品市场价格疲软，订单多以短期小单为主，随用随购者居多，以降低库存规避风险。外棉价格的下跌再次拉大了内外棉价差，对国内棉花形成压制，也为进口棉纱赢得了机会，进口棉纱的冲击卷土重来，推动了外纱贸易的活跃，减少了国内棉花的消费。

　　在涉棉政策大局已定、只差细节出台的当下，等待、观望是普遍心理，而上下游市场对后市缺乏信心、悲观难料的预期也是事实，市场行情的跌势似乎成为一种共识。