棉花市场呈现外弱内稳格局

　　本周棉花市场表现并不轻松，种种利空压力阻碍着市场前进的步伐，外弱内稳的格局贯穿始末，不断印证着棉花市场从积弱成疾中走出去所要经历的坎坷曲折之路。

　　国际棉花市场的“弱”体现了阶段性和时间性，各种信息和要素的炒作成为市场起伏变动的有力推手，推动国际市场在弃弱趋强的大势中跌宕起伏。本周，美国USDA报告利空信息延续，预期出口减少，期末库存增加，加之中国进口增幅有限的炒作，整体气氛受到打压，ICE洲际交易所棉花期货步上周的弱势调整后尘，再现向下势头，主力7月份合约从上周末的92美分/磅之上，逐步滑落至90美分/磅的节点，并再度向下寻求支撑；远月合约受增产不及预期和天气因素的激励，表现相对强势，12月份合约在83美分/磅上下小幅震荡，其他远期合约有不同程度小幅下跌。现货市场虽失去期货市场支撑，表现相对稳定，价格波动较小，一周CotlookA指数基本保持在92美分~93美分/磅之间，价格的坚挺继续抑制需求的增加，各地市场交易多集中于即期现货和近期船货，对高等级棉花的关注度较高。

　　美棉出口情况堪忧，较上周大幅萎缩，远低于近期均值，预期出口减少、导致库存上升的担忧上升，炒作中国滑准税配额刺激进口迅猛，但实际情况不乐观，对美棉的关注主要来自土耳其和东南亚等纺织市场。中国进口棉市场随着进口配额的陆续发放，持续冷清沉闷的行情有所缓解，特别是进口高等级美棉、澳棉和西非棉花，企业采购兴致不减，市场需求较大，促使部分进口商惜售心理加重，不排除进一步上调价格的可能，但对于一般质量棉花成交刺激有限。

　　国际棉花市场阶段性的炒作难以支撑产量预期增加和库存居高不下的大势利空，但去除中国因素影响的市场供需相对平衡，因此，国际棉花市场的演变更多视中国市场的发展变化而定。

　　国内棉花市场本周延续了稳定的行情，对涉棉新政的消化反应已经渐行渐远，而下游纺织业仍没有好转迹象，市场只能是惯性向前。但无论宏观面还是基本面，市场总体透出的“弱市”清晰可见。郑棉期货市场缺乏方向指引，显得茫然无序，振荡盘整成为主调，9月份合约跌至17100元/吨附近获得有效支撑，但始终没有出现像样的反弹，盘整向下的势头不改；1501合约仍未摆脱16000元/吨上下振荡的姿态，但层层均线的技术压制和现货下跌的拖累迫使行情难以反转，振荡走低的意味更浓些，但大幅下跌又不太现实。撮合市场随着抛储的不断深入，其萎靡状态难以扭转，本周订货量下降，成交量维持平均水平，价格波动幅度甚小。

　　棉花现货市场仍以抛储为主，市场自由交易犹如星星之火，主要以低等级资源零散成交，以抛储为背景的现货价格指数再现小幅下滑，从周初的17465元/吨跌至周末的17427元/吨，由抛储成交情况来看，现货价格仍有下降空间。一周储备棉抛售井然有序，但成交并不理想，成交比例和成交价格继续下浮，截至本周末共计投入计划532万吨，实际成交162万吨，成交比例30%，旧标准下成交价格折328级约为17200元/吨左右，新标准下成交价格约为17000元/吨左右，最高成交价也跌至18000元/吨以下，进口棉成交5000余吨，价格在16000元~17000元/吨之间。纺织行业不景气，下游纺织产品销售不畅，价格疲软，原料降价带来的成品降价风波还在延续，企业产品库存压力大，不断降低开工率和资金周转率，原棉购入不敢冒进。