国内棉市下跌轨迹更加清晰

　　本周的棉花市场表现不算抢眼，内弱外强的市场格局已构不成新意，围绕各自市场特点和氛围促使行情得以延续和增强，内外市场在观望和等待中小心前行。国际市场在资源紧张和我国增发配额的预期下，坚挺向上的势头将在振荡起伏中延续；国内棉市在众多利空政策信息的笼罩下，行情在观望中徘徊，在徘徊中下跌的轨迹愈加清晰。

　　国际棉市对资源减少、供应紧张的炒作虽有所降温，但担忧情绪仍未消退，行情依然坚挺。另外，市场前景特别是中国市场的政策不明，导致市场暂时的茫然无方向。棉花期货依然保持强势上攻姿态，向上力度虽有所减弱但趋势并未改变，主力5月份合约再次创出新高，但终因上方压力巨大和利好消息缺乏而作罢，一周在92美分~93美分/磅之间跃跃欲试，振荡中等待信息支持；远月新棉合约受面积和产量增加的负面影响，价格始终难以突破，80美分/磅成为关键阻力，各月价格差距甚小，走势极为相似，短期内ICE走势强劲的一面仍将维持。

　　期货市场的强势为现货市场的坚挺提供了支撑，本周现货CotlookA指数报价继续小幅上调至98美分/磅，进一步拉大了与需求的价格距离，继续抑制市场买入欲望，交易萎缩，观望者居多。美棉一周出口签约量再度下滑，来自中国和土耳其等棉花需求大国的进口量锐减。中国进口棉市场冰雪难融，接近100美分/磅的价格不降反升，让用棉企业望而却步，当前市场上印度棉居多，价格在17800元/吨左右，美棉在19000元/吨之上，澳棉在22000元/吨居高不下，西非棉在18700元/吨，市场成交异常清淡，加上增发配额的消息传而不决，令销售商心急如焚，期盼配额政策早日落地，以加快库存流出，但价格下跌似乎难以避免。

　　国内棉花市场，弱市的面目愈加明显，对政策的猜测和观望远远盖过了对市场本身的关注，政策的影响依然是目前市场走向的决定性因素。郑棉期货市场在政策的敏感期表现较为谨慎，近强远弱的格局不变，观望气氛让市场弱势振荡。撮合市场在弱市的大环境下，受到抛储交易和政策有变的双层辖制，人气积弱已久，企业参与低下，价格持续下滑，普遍向期货价格靠拢，近月多在17500元~17900元/吨，远月在16600元/吨上下，为传言中的降价抛储逐步调低价格重心。

　　棉花现货市场同样受政策变局所困，直补目标价格的确定、降价抛储的调整和配额政策的落实等都直接影响着现货行情走势。本周棉花价格指数报收19422元/吨，相对上周继续下滑，但远远高于期货和撮合价格，而且与传言中的17250元/吨的新抛储价相去甚远，下调空间仍很大。收储临近结束，符合交储的棉花也寥寥无几，截至本周共计完成储备622万吨，其中新疆402万吨，内地220万吨，按当前成交水平，今年收储量应不会超过去年。抛储成交价格和成交量继续走低，企业等待新的政策落地，目前共计投放计划200万吨，实际成交71万吨，占比下滑至35%。

　　抛储低迷有政策原因，更有纺织市场不景气的一面，下游棉纱和坯布以及服装市场持续萎靡，价格和销量不见起色，纺织企业成品库存增加，企业为应付即将到来的原料下跌，有提前降价促销以减低库存的心理准备。纺织企业开机率较前期有所降低，其主要原因是订单少和招工难。涤纶和粘胶原料及纱品行情黯淡，价格继续下滑，对棉花保持不利影响。进口棉和进口纱市场萧条，价格较为稳定，但出货比较困难，企业对未来市场降价预期强烈。