棉花日评(8.5)：401反弹遇阻 1-5价差缩小

　　美盘维持震荡。棉花基本面没有明确消息，美棉12月合约结算价84.98美分/磅，跌45点。仓单下降很快，截至8月2日，美棉仓单降至1.6万吨。

　　央行表示增强政策调控针对性和协调性。日前召开的2013年央行分支行行长座谈会提出，下半年央行将继续实施稳健的货币政策，坚持政策的连续性、稳定性，增强调控针对性、协调性，根据形势变化，适时适度预调微调，维护货币市场稳定，把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点。

　　机构预测7月CPI升至2.8%，逼近温和通胀警戒线。多数机构预测，7月我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨约2.8%，较6月增加0.1个百分点，逼近3%的温和通胀警戒线。“上限”就是防范通货膨胀的政策定调，使得市场重新重视物价可能对下半年政策产生的影响。

　　美国发布全球旅行警告，称“基地”最可能8月底前恐怖袭击。美国国务院2日警告旅居全球的美国国民，称基地组织袭击最可能8月底之前发生，中东及北非可能性尤高。此前美国务院公布本周日关闭21个大使馆和领事馆。

　　外棉销售平淡，价格平稳。据了解，7月张家港保税区和物流园区保税棉花进区15003吨，出区23357吨；目前保税棉花库存10.7万吨。7月中旬以来，港口外棉价格稳定，印度棉在18000-18400元/吨，美棉18500元/吨左右；澳棉报价在19500-19900元/吨之间。总体上销售平淡，纺企以消化国储棉为主。部分企业订购远期印度棉，其中11月份到港的印度棉价88美分；另有买家以87.25美分的价格订购了12月底到港的棉花，目的是在年底前将滑准税配额使用完毕。

　　公路出疆累计运输疆棉17.5万吨。2013年3月15日至7月底，通过公路运输出疆的棉花达到17.5万吨，以纺织企业购买的储备棉为主。据了解，7月通过公路运往内地的新疆棉日均1100吨，当月累计运入内地34413吨，较6月份下降46%。

　　印度持续抛储，关注8月天气。7月29日至8月1日，印度国有棉花公司共抛储18547吨棉花，价格42200-43100卢比/candy之间。CCI表示，棉花竞拍将持续至9月。2日，印度S-6棉轧花厂提货价美元报价为89.4美分/磅，较前一日上涨0.7美分；旁遮普邦J-34价格91.6美分/磅。印度棉花研究中心主任表示，如果整个8月印度中部棉区持续降雨，产量不容乐观。

　　棉纱行情清淡。周末全棉纱行情清淡，价格疲软，部分厂商报价小幅下滑，多数成交可优惠让利，但下游需求严重不足，棉纱销售不畅，低支纱、常规纱走货不畅，高支高配、精梳纱稳中走弱，纱厂库存压力增大，开工降低。山东冠县一棉业工厂精梳全棉纱出货一般，精梳32S出厂价30000元/吨，40S价31000元/吨，价格平稳。

　　郑棉05延续反弹。8月5日，郑棉309合约下跌后反抽，收于阳线，持仓降至10484手；401盘初探底后反弹，午盘震荡，收于小阳线，在19850关口阻力较大；405震荡后走高，突破前4个交易日高点，收于日内高点。

　　1309收于20630，跌50点，1401收于19835，持平；1405合约收于18770，涨150点。当日总成交2.82万手，增加3688手，持仓11.6万手，减少224手。

　　截至8月5日，郑商所新棉仓单211张（8440吨），增加3张，有效预报54张，增加2张。

　　309合约目前持仓10484手，由于新年度将实施新国标，因此，本年度的仓单必须在9月中旬前注销，而309的价格远高于现货价，因此，预期9月下的概率较大。401合约在19850关口仍有阻力，今日仍未突破，405延续反弹，上破5日线，接近10日线。

　　关于收储和抛储下一步政策尚未出台，市场传言增加。今日1-5价差从前两日的缩小至1065元/吨。如果以收储政策收紧为前提，考虑到401价格相对较高，那么401下跌空间更大，期货最终应该回归正向市场。操作上，对于401合约在19850上方可以分批介空；405关注10日线一带阻力，前几日建议的买5卖1持有，若明日405高开价差收窄至1000套利可考虑止盈。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936