棉花日评(7.4)：抛储投放继续增加 仓单变化不大

　　美盘反弹，4日休市。经济数据显示美就业好转，道指收高0.37%。葡萄牙危机重燃欧债担忧，埃及政局不稳，欧股收低0.6%。原油涨1.7%报101.24美元，打破近几个月的震荡，突破去年9月高点。黄金涨0.7%报1251.9美元。原糖续下跌，创出新低。4日为美国国庆，美盘休市一天。

　　美棉震荡后走高，日内突破前8个交易日高点，暂受20日线压制，重心上移，反弹有待进一步确认，12月收85.74涨102点。昨日美棉仓单注销5730吨，新增3347吨，目前仓单13.9万吨。7月9日为7月合约最后交易日。

　　葡萄牙希腊问题或重燃欧元区危机。周三欧洲边缘国家主权债收益率飙升，在相对几个月的平静期后，再度引燃对于欧元区纾困计划触礁的担忧。里斯本和雅典的动荡提醒人们，推进紧缩措施努力在政治上会受限制，但救助者“三驾马车”要求必须实施此类紧缩措施作为纾困交换条件。

　　前美联储理事Meyer称美联储已经准备好9月份放缓QE。前美联储理事LaurenceMeyer表示，在美联储主席伯南克宣布有条件放缓QE的时间表扰动市场后，美联储的决策层已经准备好9月开始放缓购债。他认为，美联储将开始放缓QE的时间延迟到超过12月份的“可能性非常小”。

　　埃及发生军变。军队总司令Sisi表示，军队不希望管治国家，只是重新设定国家的发展方向。Morsi出局了。Sisi公布的新临时政府和新的总统大选。Sisi表示，埃及宪法法院院长被任命为临时的国家领导人。路透报道，美国拒绝对埃及军方的行动进行谴责。当被问及埃及军方废黜Morsi的行动是否合法时，美国国务院女发言人JenPsaki表示，“我们不表达任何立场。”路透表示，这暗示了白宫愿意接受埃及军方以“政变”的方式来结束埃及政治危机的做法。

　　国家信息中心预计2013年GDP增长7.6%左右。国家信息中心宏观经济形势课题组发布报告称，展望下半年，“稳增长”政策会继续发挥积极作用，企业适度回补库存，我国宏观经济将保持中速平稳增长态势。预计2013年GDP增长7.6%左右，CPI上涨2.5%左右。

　　金乡棉花长势良好。山东济宁金乡棉花长势良好，降雨缓解了当地棉田旱情，气温略有下降。棉花虫害不多，长势较佳。因当地主要为蒜田套种棉花，大蒜种植面积近几年减少幅度有限，约在60－70万亩，支撑当地棉花种植面积。

　　棉纱成交清淡，价格重心下移。全棉纱成交清淡，实际价位重心下沉，下游需求没有改观，气流纺棉纱让利空间加大，紧密纺、精梳纱需求一般，高支纱出货减淡。江苏江阴某大型纺织企业棉纺优质针织全棉纱价格平稳，出货一般，高配21S报29000元/吨，32S报30000元/吨，精梳32S报33000元/吨，40S报34000元/吨。

　　抛储投放量大增，新棉居多。3日计划抛储30.5万吨，实际成交56939吨，成交比例18.65%，较上一交易日下降7.99%，其中2011年度国产棉花成交6659.4597吨，2012年度国产棉花成交29300.9878吨，2011年度进口棉20978.6861吨。加权成交价18911元/吨，折328级成交价19190元/吨。抛储总成交265万吨，其中进口棉成交49.5万吨，5月6号至今累计成交2011年度进口棉38.3万吨。

　　股市收复2000点关口。股市周四收盘上涨，有色、煤炭等资源类股走强，助大盘重拾反弹势头；不过短线沪指或仍有震荡。上证早盘低开高走，收复2000关口，午后维持强势，收涨0.59%，报2006.1点。目前仍属技术性反弹，2000点附近有待进一步观察。

　　期市走势分化，白糖跌近2%。周四，期市收盘走势分化，焦炭、玉米等品种上扬，焦炭领涨1.46%，白糖领跌近2%，创近三年来新低。金、银小涨。沪铜主力收报50130元/吨，跌0.22%，止步五日连升。螺纹主力合约收盘站稳3600，涨0.81%；白糖主力合约收报4896元/吨，盘中最低跌至4883元/吨，创出2010年7月以来的新低。

　　郑棉维持震荡。4日，隔夜外盘反弹，重心上移。4日休市。今日郑棉高开震荡，401在2万关口附近震荡，405上破5日线，小时图受20线压制，力度较弱，若继续反弹关注19280阻力。309逼仓，日内创出新高后回落。

　　1309收于20680，跌50点，1401收于20010，涨15点；1405合约收于19270，涨5点。当日总成交16452手，减少12338手，持仓94138手，减少372手。

　　截至7月4日，郑商所新棉仓单184张（7360吨），不变，有效预报35张，增加2张。

　　继昨日抛储30万吨后，今日抛储量再次加大，达到32万吨，其中2012年新棉投放27万吨。由于投放量增加，昨日成交达到5.6万吨，为抛储启动以来最高水平。

　　加大抛储一是为了实现此前在7月底前抛出450万吨的目标，二是储备棉仓库仓储管理压力较大。但纺企对进口棉更感兴趣，因此，虽然投放量增加、成交量提升，但成交比例下滑。投资者普遍关心8月份是否继续抛储，由于目前纺织呼声较高、舆论和实际压力较大，不排除新年度继续抛储的可能性。

　　收储9月启动，收储标准和等级差价仍未公布，传言较多，未来两月政策将趋于明朗。

　　目前各国、国内各地主产棉区棉花生长正常，暂无大灾害出现，印度产量有望创新高。关注后期天气变化。

　　若7、8月仓单无变化，309逼仓有望延续；国库库存庞大，抛储持续，下年度收储不确定，对远月持空头思路。401合约中线维持震荡，以20250为止损适量持空；405大跌后震荡，暂时观望，等待新的反弹沽空机会。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936