棉花日评(7.3)：郑棉近月逼仓启动 抛储量大幅增加

　　美盘继续震荡。美欧日经济数据良好，美股上涨，原油涨1.5%报97.99，黄金涨2.6%报1255.70美元。美棉近期横盘，一直未跌破83.1一线，昨日震荡后尾盘拉高，突破前6个交易日高点，12月收85.54涨153点，关注20日线阻力。截至1日美棉仓单增至14.14万吨。

　　业内预测6月新增贷款8000亿。《经济参考报》报道，记者从商业银行获悉，截至6月末，工、农、中、建四大行新增信贷规模料在2300亿元左右，由此，业内普遍判断，整个6月份银行业新增贷款规模约8000亿元。由于之前多个报道指出监管层对6月份银行放贷节奏进行了指导，因此6月份新增贷款规模可能不会超出市场预期。

　　山东面积下滑，如天气正常将丰产。山东省德州市2013年棉花种植面积113万亩，比上年减少20万亩左右，下降15%左右。如果天气正常，预计总产量10万吨左右。山东全省的种植面积930万亩，同比下降10%左右，预计总产约75万吨。今年棉花播种比正常年份晚5-7天，收成主要看8月中旬到9月中旬的天气，若无连阴雨，将是丰收年景，平均亩产籽棉500斤以上。山东省其他市地棉花长势情况与德州差不多。

　　江苏棉花生长推迟。6月份，江苏棉花处于进入大田移栽的第一个月，今年早春寒冷以及夏收茬口腾茬遭遇到连续阴雨等原因，棉花移栽的时间参差不齐，总体偏迟。全省预计今年的植棉面积为270-280万亩，其中盐城市不到120万亩。如正常年景，预计全省棉花单产80-90公斤（皮棉）。

　　棉纱供大于求，销售清淡。全棉纱仍供大于求，部分低配纱、气流纺类销售不畅，细支纱出货尚可，但走量也不及前期，32S纱需求略有增加。山东菏泽某纺织企业全棉纱出货尚可，精梳21S送到价28500元/吨，32S价39500元/吨，40S价30500元/吨，多为老客户拿货。河北市场全棉纱销售清淡为主，当地一家大型纺织企业普梳全棉纱量平价稳，32S价27200元/吨，40S价28200元/吨。

　　抛储成交260万吨。2日计划抛储162557.6526吨，成交43298.9148吨，成交比例26.64%，较上一交易日下降7.96%，其中2011年度国产棉花成交13406.4386吨，2012年度国产棉花成交13522.8579吨，2011年度进口棉16369.6183吨。当日成交储备棉加权成交价18727元/吨，折328级成交价19172元/吨。截止7月2日，抛储成交总量2597368.841吨。

　　股市震荡收低。股市周三收盘走低，终结此前连续三个交易日的反弹，国债期货将推出的消息令市场情绪谨慎；短线沪指料震荡整理。上证综指早盘低开低走，午后跌幅有所收窄，收跌0.61%，报1994.27点。

　　期市多数走高，沪铜连升五日。周三，国内期市收盘多数走高，螺纹钢领涨1.74%，收报3616元/吨，豆粕、菜粕、塑料、沪铜等品种涨逾1%。沪金、沪银结束反弹，重回跌势，沪银盘中失守4000点关口，尾盘重新站上4000点关口。

　　郑棉维持震荡，远月走势偏弱。3日，商品市场普涨，郑棉309合约逼仓启动，带动其他合约上涨，401合约震荡后走高，日内高点突破2万，整体仍在2万关口附近震荡；低开回升，全天低位窄幅震荡，日内仍受2万关口压制，中线维持震荡格局；1405合约尾盘跳水，接近19100关口。

　　1309收于20730，涨250点，1401收于19975，涨25；1401合约收于19995，涨20点；1405收于19265，涨75点。当日总成交28790手，增加12014手，持仓94510手，减少3100手。

　　截至7月3日，郑商所新棉仓单184张（7360吨），不变，有效预报33张，增加1张。

　　此前相关部门领导表示，7月底之前要抛出450万吨棉花；发改委官员也表示，本轮抛储初步计划持续到7月底。但截至7月3日，抛储成交260万吨，距离官方的目标数量还有相当距离。7月3日计划抛储量达到30万吨，表明在不多的时间内，官方希望通过加大抛储来实现此前制定的目标。

　　由于政策迟迟未明，内外盘整体保持震荡。市场关注收储和7月底后是否继续抛储及新年度收储政策。收储9月启动，目前已进入7月，但收储标准和等级差价仍未公布，有关收储调整、进行直补的传言较多，预计7、8月政策将明朗；此外，目前纺织工业对继续抛储的呼声较大，因此不排除继续抛储的可能性。

　　309缺少仓单，近日缓慢上涨，逼仓启动；国内库存庞大，抛储持续，下年度收储不确定，对远月持空头思路。

　　401合约中线维持震荡格局，短线在19800-20100间滚动做空，止损20250；405由于政策未明，建议空单平仓观望，待反弹后再空。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936