国内棉价运行稳定 国际棉价小幅回落

　　7月22-26日当周，储备棉投放计划129.9万吨，实际成交29.9万吨，较上周增加7.6万吨，成交率23%，较上周上升6.3个百分点。成交储备棉平均等级3.69级，平均长度27.96毫米，平均成交价18736元/吨，折328级成交价19131元/吨（公重），较上周上涨26元/吨。截至当周，2013年来储备棉销售累计成交总量338.8万吨，成交比例23.9%。

　　近期，储备棉竞拍成交比例继续上升，国内棉花现货价格运行趋于平稳。国内纺织市场销势清淡，棉纱价格继续下跌。7月26日，32支纯棉普梳纱报价25865元/吨，较上周下跌5元/吨，跌幅0.02%，同比上涨485元/吨，涨幅1.9%；涤纶短纤报价10080元/吨，较上周上涨160元/吨，涨幅1.6%，同比上涨50元/吨，涨幅0.5%。内地标准级皮棉销售均价19208元/吨，较上周下跌17元/吨，跌幅0.1%，同比上涨684元/吨，涨幅3.7%；新疆标准级皮棉销售均价19504元/吨，与上周持平，同比上涨753元/吨，涨幅4%。郑州棉花期货9月合约结算价20915元/吨，较上周上涨5元/吨，涨幅0.02%，同比上涨2405元/吨，涨幅13%；全国棉花交易市场电子撮合交易9月合同均价19226元/吨，较上周上涨63元/吨，涨幅0.3%，同比上涨392元/吨，涨幅2.1%。

　　据汇丰银行数据，7月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值47.7%，分项指数中，新订单指数下滑1个百分点至46.6%，均创下11个月以来的低点。国家统计局数据显示，6月份规模以上工业企业主营活动利润同比下降2.3%，同比增速较5月份由升转降，继续回落，凸显企业经营困境。7月25日，工业和信息化部公布今年第1批19个工业行业淘汰落后产能企业名单，执行力度加大；为保障经济的平稳发展，国家在财政政策上保持相应的扶持力度，国家发展和改革委员会发布《关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》，旨在拓宽小微企业融资渠道，一收一放的调控表明政府改革进程提速。基本面，目前已近棉花年度末期，棉花加工企业开始着手新棉收购的准备工作。今年是全面推行颜色分级检验的第一年，市场预计收储细则将对长度标准、马克隆值以及轧工质量和异性纤维的要求趋于严格。8月份是棉花的花铃期，也是新棉取得高产的关键期，行业各方密切关注各主产区天气及棉花生长情况。储备棉整体成交量继续回升，7月22日、23日分别成交8.4万吨和7.5万吨，刷新单日成交量最高和次高水平。预计在政策主导下，国内现货价格有望延续平稳态势。

　　汇丰中国制造业采购指数（PMI）创11个月以来新低，市场担忧中国经济减速对大宗商品需求放缓，纽约棉花期货价格跟随外围商品市场承压回落。国际现货价格总体平稳，较前周略有上涨。7月26日，纽约棉花期货10月合约结算价85.37美分/磅，较上周下跌1.1美分/磅，跌幅1.3%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本15007元/吨，较上周上涨148元/吨，涨幅1%，低于国内市场4201元/吨，价差较上周减少165元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本15802元/吨，较上周上涨99元/吨，涨幅0.6%，低于国内市场3406元/吨，价差较上周减少116元/吨。

　　近期，有“美联储传声筒”之称的乔恩·希尔森拉特（JonHilsenrath）发文称，美联储在下周（7月30-31日）举行的议息会议中，可能维持债券购买计划的规模不变，暗示量化宽松政策将保留更长一段时间。文章发表之后，投资者猜测美国经济长期低迷将促使美联储推迟收紧货币政策，削减美元多头仓位，外汇市场美元兑主要非美货币汇率大幅下跌，美元指数创下近1个月以来的低点。基本面，中国储备棉出库销售即将结束，基金多头增仓给国际棉价反弹提供一定基础。美国商品期货交易委员会（CFTC）周度交易商持仓报告显示，截至7月23日的当周，基金净多头头寸仍处于6.4万手的高位水平。但在中国即将公布新年度收储细则的当口，市场对中国政府从严收储质量要求的预期增强。综合来看，在政策真空期，不确定因素较多，预计国际棉价仍将延续振荡走势。