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棉花日评(7.24):汇丰PMI创新低 抛储7月底结束

        

  美盘维持震荡。市场评估企业财报,美股创新高,粮食期货大跌,原油黄金上涨。美棉盘中波动加大,震荡后跳水,尾盘收回部分跌幅,12月收85.67跌52点。大格局上,新作面临中国继续收储的支撑和持续去库存的压力,维持震荡走势。昨日美棉仓单大减,降至7.49万吨。

  7月汇丰中国制造业PMI初值创11个月新低。汇丰7月制造业PMI为47.7,为2012年8月以来最低,6月份终值为48.2。就业指数降幅创2009年3月份以来最高。中国领导人最近一再表示,已经准备好容忍经济低增长并避免刺激政策。中国第二季度经济增长7.5%,增幅低于第一季度的7.7%。政府设定的今年全年增速目标是7.5%。增长放缓或令中国政府自1998年来首次无法实现增速目标。

  财政部经济建设司建议提高附加值较高产品出口退税率。财政部经济建设司7月23日发布一份报告建议,当前应完善出口退税政策,针对船舶、纺织等主要的外向型产业,在人民币升值较快的情况下,通过适度提高附加值较高产品出口退税率,以削弱给产业带来的负面冲击。

  纺企资金紧张,仓单质押增多。近两日进口棉投放量增加,纺企积极竞拍,成交放大。随着竞拍进行,企业资金紧张状况凸显,近期在交易市场做仓单质押的企业明显较之前增多。有些企业得知7月底或8月初会增发加工贸易配额,推动进口棉远期报价提高,一些企业开始购买港口保税货。

  本轮抛储7月底结束。本轮储备棉投放工作将于7月31日结束,考虑到纺织企业集中采购资金紧张,将储备棉货款支付期限由目前5个工作日延长至15个工作日。所有参与竞买且成交的纺织企业务必在规定期限内将货款汇至中国储备棉管理总公司,否则按买方违约处理。

  澳大利亚新棉播种乐观。2013年7月下旬,澳大利亚比往年同期湿润,东部地区蓄水量充足,新棉播种即将开始,前景乐观。根据澳大利亚气象局,8-10月澳大利亚大部分地区降雨量偏多。灌溉用水供应充足有利于澳大利亚新棉播种。澳大利亚新棉播种将从今年10-11月开始。

  中储内地库容紧张,地震或影响疆棉发运。截至7月21日一周,出疆棉发运较好,日装车370车左右,上周共发运约11.3万吨。新疆各站台剩余165万吨棉花待运。据了解,目前中储棉内地库容较紧张,中储棉已通知西安、太原、兰州局停装。另外,近日受甘肃定西地震影响,内地多趟发往新疆的列车停运。本周疆棉发运将受到一定影响。

  棉纱销售疲软。全棉纱销售疲软,市场走货零散,无热销品种,库存压力不大的纺企价格平稳居多,批量购买可以让利,纱厂库存批量较多。织布厂家关停普遍,对棉纱需求萎缩,厂商资金紧张,积极处理库存。南通市场河南一厂高支纱价格下调,精梳60S价34500元/吨,精梳紧密纺60S价39500元/吨,出货尚可,无库存;下游关停过半,厂商回款缓慢。

  郑棉继续震荡。24日,309合约在21000关口附近高位震荡;401合约震荡偏强,尾盘在买单介入下,突破前10个交易日高点;405明显偏弱,上行受20日线压制。

  1309收于20900,涨10点,1401收于19960,涨55点;1405合约收于19210,持平。当日总成交2.2万手,增加1.2万手,持仓9.6万手,增加804手。

  截至7月24日,郑商所新棉仓单202张(8080吨),不变,有效预报37张,不变。

  今日官方发文表示,抛储将于7月底结束;随着抛储截至日期临近,近日进口棉投放增加,旨在抛出更多棉花,导致抛储成交提升,目前总成交317万吨。下游全棉纱价格仍然疲软,成交清淡。据悉除了搭售的配额外,近期还将增发一批加工贸易配额。

  进入7月下旬,收储细则仍未公布,也侧面表明政策争议较大。由于本年度收储的不少地产棉质量较差,不少纺企对接拍到的棉花很不满意,传言下年度收储将加强入库监管,并提高马值和轧工质量要求,或提高22贴水。抛出方面,中国储备棉库存庞大,未来中国会持续去库存。对照收储价及巨大的内外价差,郑棉处于相对高位,因此中线对期货持偏空思路。

  宏观方面,近期公布的一系列数据显示经济仍然较差,但经济的疲弱已经被市场充分接受,因此,对市场的冲击已经弱化,这一点从汇丰PMI数据公布后市场的反应可以看出。而从另一方面看,经济弱势也加强了投资者对政府出台政策的期待。因此,近期股市商品均维持震荡势态。

  而棉花方面,一是宏观政策真空期,二是棉花政策真空期。由于政策未明,郑棉前期大跌后短线做空动能衰竭,在这种情况下,郑棉跟随其他商品反弹,但力度和幅度多有限,表现为碎步反弹。

  由于下年度收储政策争议较大,目前仍没有出台细则,因此,政策面处于真空期。考虑收储不确定和抛储持续,操作上401合约19900上方分批介入空单,405合约19250一线介入空单。由于整体涨幅有限,因此止损适当放宽,空单中线持有,短线若有盈利空单可适量减仓,滚动操作。

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