棉花日评(7.23)：郑棉震荡收阴 成交低迷

　　美盘震荡整理。美成屋销量下滑及企业盈利不及预期，强化了对刺激政策或继续的预期。美股创新高，黄金涨3.3%报1336。原油跌1.1%报106.91。美棉震荡整理，成交清淡，12月收86.19涨1点。中国将发配额，加之抛储即将暂停，对美棉有一定支持，但中线震荡格局未改。日内美棉冲高，重心继续上移。

　　美棉生长进度落后。USDA盘后公布的数据显示，截至7月21日，美棉77%现蕾，上年同期为88%，近五年平均为83%；27%结铃，上年同期为45%，近五年平均为42%。76%生长正常，上年同期为82%。

　　李克强：将持续推进财税金融等牵一发动全身的改革。国务院总理李克强7月22日下午会见汤加首相图伊瓦卡诺时表示，中国将继续通过简政放权激发市场活力和发展的内生动力，持续推进财税金融等牵一发动全身的改革，为发展实体经济和结构调整加油助力。央行公开市场周二不进行任何操作。交易员透露，中国央行7月23日（周二）仍未进行公开市场操作，这是央行连续第五周在公开市场选择不作为，也是近几年来历时最长的公开市场空窗期。

　　6月棉纱进口环比回落。海关发布的数据显示，6月我国进口棉纱14.53万吨，环比减少15.39%，同比增长34.15%；2012年9月-2013年6月，我国累计进口棉纱154.21万吨，同比增长50.4%；2013年1-6月，我国累计进口棉纱96.47万吨，同比增长45.88%。

　　疆内棉花长势不如去年。一些机构和轧花厂认为，截止目前整个新疆棉区棉花长势较往年要差5%-10%，其中喀什棉区、阿克苏棉区受积温低、降雨多以及土壤墒情不好的影响比较大，个别产棉大县、乡、镇籽棉单产可能下降10%以上；如8月份日均积温不能达到30度以上，籽棉集中采摘和上市很可能要推迟到9月中旬前后，棉农和轧花厂担心霜降像去年一样提前。

　　菏泽棉花长势良好。7月中旬，山东菏泽棉花长势好于2012年，预计亩产600-700斤。部分棉农表示，种植棉花的效益高于其他农作物，明年将继续种植棉花。

　　棉纱销售疲软。全棉纱销售疲软，走货零散，无热销品种，库存压力不大的纺企价格平稳居多，批量购买可以让利，纱厂库存批量较多。山东德州某纺企全棉纱价格平稳，出货不畅，精梳32S出厂价30500元/吨，40S价32000元/吨，高配21S价26500元/吨，32S价27500元/吨，量大可谈。

　　期市多数走高，沪银豆粕领涨逾2%。周二，期市多数走高，沪银豆粕领涨逾2%，沪金菜粕涨逾1.5%，橡胶郑棉领跌，其中橡胶跌1.08%，报18380元/吨。

　　郑棉继续震荡。23日，309合约上破21000后回落，留长上影线；其他合约震荡后尾盘跳水，持仓减少，成交极低迷。1309收于20890，跌10点，1401收于19905，跌15点；1405合约收于19210，涨20点。当日总成交9702手，减少4172手，持仓95348手，减少2804手。

　　截至7月23日，郑商所新棉仓单202张（8080吨），不变，有效预报37张，增加3张。

　　近两日进口棉投放增加，导致抛储成交提升，昨日成交8.39万吨，目前总成交317万吨。全棉纱价格平稳，成交不大；坯布行情平淡，价格平稳。据悉除了搭售的配额外，近期还将增发一批加工贸易配额。

　　收储细则仍未公布，也侧面表明政策争议较大。由于本年度收储的不少地产棉质量较差，传言下年度收储将加强入库监管，并提高马值和轧工质量要求，或提高22贴水。国储库存庞大，未来中国会持续去库存。对照收储价及巨大的内外价差，郑棉处于相对高位。

　　考虑收储不确定和抛储持续，操作上401合约19900一线分批介入空单，405合约19250一线介入空单，止损放宽，中线持有，短线若有盈利空单可适量减仓，滚动操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936