棉花日评(7.10)：郑棉增仓下跌 空单逢低减仓

　　美盘震荡上移。市场对二季度财报持乐观预期,道指四连涨。原油涨0.4%报103.53美元，黄金涨0.9%报1245.9美元。受粮食期货大涨及美棉生长落后影响，隔夜美棉震荡后走高，尾盘回吐部分涨幅，突破前11个交易日高点，重心继续上移，12月合约结算价85.98美分/磅，涨65点。9日为7月最后交易日，仓单增至13.8万吨。日内美棉震荡下滑，受制20日线。

　　6月贸易顺差扩大。海关总署消息，6月份我国出口总值1743亿美元，同比下降4.6%；进口总值1471亿美元，同比下降9.3%。前6月贸易顺差1079.54亿美元。

　　海关总署称5月开始套利贸易基本得到遏制。海关总署新闻发言人郑跃声表示，前四个月海关的外贸统计数据中反映出存在着一些套利贸易的情况，4月中下旬以后，国家有关部门采取了一些措施，有关的海关也加强了相应监管，从5月份开始，这一现象基本得到遏制。从海关的统计数据当中也能看出来，内地对香港的出口统计从5月份开始基本恢复到正常，目前对香港出口的统计反映了真实的贸易情况。

　　海关总署称下半年进出口仍面临比较严峻困难和挑战。10日，海关总署新闻发言人郑跃声表示，下半年的进出口，仍然面临着比较严峻的困难和挑战。在当前经济发展过程中，两难或多难的情况是普遍存在的，克服这些困难需要企业、政府共同采取措施来努力。从出口来讲，决定性因素还是国际市场上的需求，也有我们自身提高产品竞争力的问题。就此来讲，我们国家已经确定对外贸易要转变发展方式，调整商品结构一系列措施。所以可能中国外贸特别是出口的发展根本的出路在于调结构、转方式。

　　6月纺织服装出口略有增加。海关统计数据，6月份，中国出口纺织品92.25亿美元，同比增9.72%，较上月降5.04%，出口服装148.64亿美元，同比增2.65%，较上月增12.12%，6月纺织服装累计出口240.9亿美元，同比增5.25%,较上月增4.87%，1-6月纺织服装出口1272.32亿美元，同比增12.06%。

　　美国西南棉区干热。美国西南棉区平原地带天气干热，高温37-40摄氏度，棉花早播受影响。高地平原南部本周后期天气晴暖。德州南部和格兰德河下游出现小雨，降水量不到0.1英寸。中南棉区出现利好降雨，棉花生长良好。北三角洲地区天气持续干燥。阿肯色州天气干热。密苏里州多数棉农进行灌溉及病虫害防治工作，棉花现蕾率73%，坐果率6%，均落后于往期。阿拉巴马州北部天气多为晴好，棉花生长良好。

　　抛储成交276万吨。9日计划抛储299326.6852吨，成交39653.1872吨，成交比例13.25%，其中2011年度国产棉花成交3222.1124吨，2012年度国产棉花成交18315.8906吨，2011年度进口棉18115.1842吨。当日成交储备棉平均等级为3.82，加权成交价18698元/吨，折328级成交价19179元/吨。抛储总成交280.4万吨，其中进口棉累计成交56.19万吨，5月6号至今累计成交2011年度进口棉45万吨。

　　A股涨逾2%，创近4个月最大单日升幅。股市周三技术性反弹，大幅收高，疲软的贸易数据影响有限。截至收盘，上证综指涨42.68点或2.17%，报2008.13点。中小板指、创业板指分别上涨2.7%、1.73%。期市多数上扬，焦炭塑料涨逾1%。周三，期市多数上扬，焦炭、塑料涨逾1%，焦煤、PVC、螺纹钢等涨幅不到1%，沪金沪银走势分化，沪金走高，沪银下挫；橡胶主力合约继续下探，最低触及16925元/吨；郑棉领跌逾1%。

　　郑棉大幅下跌。10日，郑棉震荡后跳水，401收大阴线，实体下破今年1月底以来形成的震荡区间。405由于此前已先行下跌，跌幅较缓。

　　1309收于20840，跌35点，1401收于19715，跌185点；1405合约收于19110，跌110点。当日总成交5.85万手，增加2.6万手，持仓10.8万手，增加1.87万手。

　　截至7月10日，郑商所新棉仓单185张（7400吨），不变，有效预报41张，不变。

　　由于401跌幅较大，今日309-401价差明显扩大，突破近期整理，达到1000元/吨上方，是一个相对较高的位置。

　　抛储稳定进行，下游棉纱行情仍然清淡。目前各项政策尚未明朗。抛储方面，纺织呼声较高、舆论和实际压力较大，不排除新年度继续抛储的可能；

　　操作上，309合约在21000关口面临较大阻力；下年度收储不确定性较大，对远月仍维持偏空思路，但由于收储标准仍未公布，短期内今日大跌将下跌空间压缩，明日或继续惯性下跌，401空单在19500-19600一线做好平仓准备。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936