【国际棉花会议】谭安东：国际棉花市场走势

　　艾仑宝棉花公司首席执行官谭安东
　　大家下午好！
　　可能有一些人记得去年，我还是学了一点中文的。看到我今年又要来中国发言，我就跟我的中国老师又学了一遍中文。
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　　我能说的就是这是一个非常想来中国的小男孩，他所说的一段话。我还有一个大儿子，这是他的照片，他没有办法再学中文了，因为他现在已经分心交女朋友了。
　　下面我们来讨论一下棉花，之前的发言人已经说了很多了，我现在可能会有一些重复问题。我会讲一些近期棉花期货情况。过去几个月当中我们看到有一个爆炸性的增长，水平还是维持在比较高的一个价位。在世界棉花平衡表方面，到现在这个期末库存已经增长到9270万包，到目前为止这个库存已经是历史最高水平。这是有一点吓人的。已经接近消费量了，这对于我们整个棉花产业而言有点太高了。
　　我们看一下商业库存，这个量实际上还远没有过去几年高，甚至是近几年当中第三小的量。我们看一下全球棉花库存达到一个创记录水平，但中国之外的全球期末库存反而是下降的，也就是说中国的期末库存是在巨量增长的，这一点大家是知道的。中国的棉花平衡表方面，我们可以看到目前中国政策产生的影响，这个产量大概维持3500万包，消费量从4600万包降低到3600万包，这就使得我们期末库存不断增长，从2010年1000万包增长到现在4000多万包。我们看一下整个世界的棉花消费情况，中国与世界的趋势走势非常相近，但在过去几年当中并非如此，虽然世界上其他的地方消费增长量增加，但中国却没有。整个世界棉花消费方面，很多国家都是增长了，全世界各个地方都如此，但很不幸中国却没有增长。
　　还有一点我觉得是因为在中国化纤用量增长了，中国和世界化纤使用量趋势非常接近。CarolSkelly已经介绍了美国棉花和化纤产品的使用量，如果说棉花超过两美金的话，他们要使用更多人造纤维，如果低于两美金的话他们会再换回来使用更多棉花。还有一点很重要，我们现在的政策使得价格非常高，我们种植面积反而会下降，实际种植面积并没有下降，也许是与今年保持差不多的水平。我觉得最重要一点是我们的这些库存到底会做些什么？我并不知道这个答案，我们大家能做的只是等待，很长时间以来这是唯一重要的一点。
　　我现在知道第二点就是美国的棉花平衡表。USDA刚刚给出一个平衡表，在2013/2014年度预期产量能够达到1400万包，期货库存、消费量等对我而言这些数字已经足以引起大家警醒。看美国棉花出口，它严重依赖于中国的购买量。2013/2014年度预期是1150万包，几年是最低点，接近2011/2012年度。我们还受到世界上其他几个国家的竞争，当时有巴西，印度，澳大利亚的棉花，但是今年这些国家的产量并不是特别高。虽然其他国家的出口量没有增加，但美国出口量也是下降的。我们是做了一个中国棉花进口预测，当然事实上可能我们这个预测并不特别准，可能这个实际情况会更多，我也不知道这个情况到底问题出在哪里，但最终情况并非与我们的预测相近。其他的一些出口国，比如澳大利亚，巴西和印度，将继续和美国的棉花进行竞争。但我们可以看到情况是与过去几年相仿。
　　现在这个表是美国占世界出口比例。最近几年当中我们这个比例下降非常多，大概下降了1/3，情况是怎样的呢？现在全球需求在不断增长，而且我们也希望中国需求会比我们预期要多，情况是我们跟去年所占份额旗鼓相当。我们也看到美农部所提供的一个平衡表，这些数字是我们目前能够得到最好预期。我们预计这个产量是1400万包。主要是受到德州干旱影响，到目前为止整个干旱情况还是非常糟糕的，也就是说德州减产可能会非常大。出口甚至是自2001年以来最低数字，其他国家的数字也在减少，世界商业库存数字会很紧，同时世界棉花消费在增长，由此我们可以看到对美国棉花出口需求有可能会增加。我们认为对于期货库存而言，如果出口增加，产量下降，会导致我们的期货库存下降。
　　我们看一下这个表。期货库存已经是差不多这几年当中最低水平。比如从3000万包降到2500万包，这种变化可能会使得我们情况变得糟糕，这会使得棉花价格增长到两美金以上。实际上政府的政策还有政府的干预措施，他们会影响到我们这些基础性的讨论，并不仅仅是中国、美国和印度这些都是如此。如果我们有政府干预的话会影响我们最基础的供需之间平衡，所以最后我们要说是的，全球期末库存达到一个创纪录水平，但是全球的商业库存并不是利空的，并不是特别多的，与往年相比并不是最高水平，全球基本面是受到政府政策的影响。
　　如果说整个棉业都要关注政府采取什么样政策，因为会对我们整个贸易产生影响，可能会使得我们贸易成为史上最困难时期。虽然我还认为在棉花市场上最重要的信息是来自于中国市场，但我现在也请大家能够注意美国的情况，因为美国的供求是比较趋紧的。美国这样一个供求变化有可能会对整个全球市场产生重大影响，ICE的价格期货之前是不会下跌的。我们在情况没有明朗之前还要继续等待，一旦美棉期货价格下跌的话有可能会拉着整个世界市场跟着变坏。还要看一些天气情况，除了德州降雨，印度季风，还要看一下世界消费是不是真正反弹，还有化纤价格和棉花价格比等等，我觉得还是有很多问题可能会给我们雪上加霜的。
　　我发现去年的幻灯片还可以拿到今年来用，不用改变任何词。如果没有政府干预会使价格到一个平均水平，政府还在干预，所以我们永远都要强调。可能在座诸位当中我们都在分析这个供需的基本面。但是我们不能仅仅依赖基本面判断。谢谢大家！