棉花日评(6.25)：股市强势翻红郑棉连续收阳

　　美盘继续大幅下挫。中国股市暴跌拖累美股收低,黄金跌1.2%报1277.1，原油涨1.6%报95.18，原糖大涨。市场无利好消息，对中国方面的担忧令美棉继续大幅下挫，7月跌217点，12月跌146点收83.18，日内美棉弱势震荡，暂在5月初低点止跌，小时线低位横盘，关注前低支撑。仓单增至13万吨，昨天为7月第一通知日，共发出1030张交割通知。
　　央行：金融市场流动性充足时点波动仅是暂时现象。25日，央行上海总部凌涛表示，金融市场流动性充足，出现时点波动只是暂时现象，适中的流动性增长，灵活调节流动性，加强与市场机构的沟通，引导金融机构支持实体经济发展。
　　银监会：银行整体资产质量稳定风险可控。25日，银监会办公厅刘宏宇表示，今年不良贷款有所反弹，但是银行整体资产质量稳定，风险可控。到一季度末，不良率是0.96%。余额并没有出现大幅反弹，不良率也保持了基本稳定。这在一定程度上的反弹主要受全球经济下行以及国内经济周期结构性因素的影响，属于正常现象，也在意料之中。随着经济走势逐步企稳，未来不良贷款不会出现大幅的波动，资产下滑风险也是基本可控。
　　美棉苗情略差。USDA公布的数据显示，美棉播种结束，截至6月23日，23%的棉花现蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。77%的棉花生长正常，上年同期为84%。
　　6月国内棉花生长略差于往年。中棉所：中国棉花生长指数6月为93，略差，常年为99。长江为85，常年90，黄河为96，西北为95，为常年的98。北疆去年6月中旬见花，6月下旬进入盛花期，今年现蕾少，迟发10天。南疆冰雹和洪涝灾害发生频率高，范围广。
　　池州大雨，低地棉花遭水涝。24-25日，安徽池州再次迎来长时间大雨，对棉花生长不利。部分地势较低的棉田遭水涝，地势较高的棉田排水顺畅，只有少数棉花倒伏土。由于雨水较多，棉农无法下地施肥、喷药、时值梅雨期，棉农担心，棉花易发枯萎病，盲虫蝽象和棉铃虫的混合发生。
　　抛储成交236万吨。24日计划抛储99030.9614吨，成交27733吨，成交比例28.01%，其中2011年度国产棉花成交12376吨，2012年度国产棉花成交7222吨，2011年度进口棉8134吨。当日成交储备棉加权成交价18787元/吨，折328级成交价19207元/吨。截止6月24日，抛储总成交236万吨，其中进口棉成交351689.4749吨，5月6日至今累计成交进口棉239141.7247吨。
　　股市绝地反击，强势翻红。周二上证综指一度下跌5%，随后绝地反击，在金融股推动下，强势翻红，收盘小幅收低，市场恐慌情绪有所修复，短线有望技术反弹。上证综指今日最低探至1849.65点，创2009年1月5日以来最低，随后跌幅逐步收窄，收盘跌0.19%，报1959.51点；成交较昨日放大近两成。
　　股市带领期货探底回升。周二，期市先抑后扬，午后多个品种触底反弹，收盘涨多跌少。部分能源化工及农产品期货升幅居前，金属期货普遍走弱。橡胶、焦炭、沪铜、沪银等商品日内继续创出阶段新低。截至收盘，燃油1309涨3.38%，豆粕1401、橡胶1309、菜粕1401均涨逾1%；焦炭1401、沪银1312均跌近1%，沪金1312小幅下挫。
　　郑棉连续收于阳线。郑棉连续第三天收于阳线，309减仓上行，最高触及20400一线；401在2万关口压力较大。
　　1309收于20400，涨20点，1401收于20010，涨20点。当日总成交22392手，增加4118手，持仓99684，增加200手。
　　截至6月25日，郑商所新棉仓单184张（7360吨），增加1张，有效预报19张，减少1张。
　　抛储成交有所回落，昨日成交2.77万吨，总成交236万吨。全棉纱行情清淡，中间商不乐观，下游外单不好。国内不少棉区出现降雨，中棉所报告显示苗情差于往年，关注7、8月天气。美棉播种结束，截至6月23日，23%的棉花现蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。
　　政策面虑到政府大量抛储，且下年度收储存在不确定性，对郑棉持空头思路。309保证金大幅提高，走势取决于仓单，个人投资者不参与；股市连续大跌后短线止跌，郑棉短线偏强，投资者以20200为止损适量介入空单；401、405中线空单持有，关注401-405套利机会。