棉花日评(6.19)：收储政策有望调整 5月配额陆续下发

　　美盘继续重挫。隔夜美棉继续重挫，7月收84.98，跌245点，12月低开低走，暂受10日线支撑，收87.32，跌167点。美棉仓单增至12.3万吨。7月合约第一通知日在6月24日。

　　巴曙松称下半年宏观政策基调中性偏紧。《证券时报》报道，在第十一届6.18海交会“海峡中小企业”成长上市高峰论坛上，著名经济学家巴曙松表示，在目前去库存、压产能、去杠杆的大背景下，下半年宏观政策基调会是中性稍偏紧的基调，不会轻易出台释放经济宽松的信号。

　　孙瑞哲称今年棉花收储政策有望调整。18日，中国纺织工业联合会副会长孙瑞哲在接受中国证券报记者采访时透露，棉花收储政策有望在今年做出调整，即针对棉农进行直补。近期即将召开的新疆棉花会议将进一步讨论该政策，新疆地区有望率先成为首个试点地区，并逐渐在全国范围内普及。

　　澳大利亚上调下年度棉产量。澳大利亚农业与资源经济局（ABARES）在6月商品季度报告中预期，2013/14年度澳大利亚棉花产量将达到99.5万吨，较3月份上调9万吨；2012/13年度总产预期为99.2万吨，上调4.7万吨。

　　印度棉价下跌，降雨影响播种。18日印度S-6棉轧花厂提货价88.4美分/磅，较前一日跌0.2美分；旁遮普邦J-34报价90.1美分/磅，跌0.7美分。降雨影响了卡纳塔克邦和马哈拉施特拉邦新棉播种。由于印度卢比贬值，印度出口需求略改善；但由于担心棉花质量及潮湿等问题，18日成交明显缩小。

　　企业收到通知领取5月配额。上周四开始已有纺企陆续收到领取5月份配额的通知。但因正逢假期，有些纺企还没有去领取。纺企使用配额采购计划，多数仍以港口优质棉花为主。另外，储备棉竞买仍为纺企采购原料的主要渠道，竞买进口棉为首选。5月抛储成交59.64万吨，按3:1的比例，当月发放的配额量约20万吨。

　　企业放假增多，棉纱成交萎缩。全棉纱价格变化微小，局部调整，市场需求批量大幅走低，棉织布厂家放假增多，市场没有有效需求的拉动，纱线交易为今年来最低水平。今日报价虽维持，但厂家出货不畅，订单稀少，实际优惠较多，中小型厂家部分品种价格微调，交易批量大幅萎缩。山东滨州某规模大厂全棉纱价格平稳，精梳32S出厂价31000元/吨，40S价32000元/吨，气纺16S价17000元/吨，21S价19000元/吨，出货较清淡。

　　抛储成交218万吨。18日计划抛储104031吨，成交40140.8189吨，2011年度国产棉花成交18610.3339吨，2012年度国产棉花成交8515.8701吨，2011年度进口棉13014.6149吨。加权成交价18975元/吨，折328级成交价19373元/吨（公重）。抛储总成交222.8万吨，其中进口棉成交302452吨。股市下跌，商品期市多数收低。股市周三收盘下跌，受新股发行将于7月重启的消息干扰；短线沪指料弱势震荡。上证综指早盘低开低走，午后跌幅收窄，收盘跌0.73%，报2143.45点；成交人民币671亿元，较昨日增6%。

　　期市多数收低，农产品和金属期货多数收低，能源化工类期货涨跌互现。其中，螺纹钢涨1.23%，涨幅居首，橡胶跟涨1.13%；燃油跌1.33%，跌幅居首，菜粕、棕榈油跌逾1%；其余品种涨跌幅均不超过1%。

　　郑棉低开震荡，缩量反抽。隔夜美棉下跌，日内延续跌势，7月波动较大，12月在10日线附近。目前内外走势背离，内盘受制于政策，低开震荡，减仓反弹，日线横盘，无明确方向。

　　1309收于20350，涨70点，1401收于19980，涨15点。当日总成交1.18万，减少1.19万，持仓9.87万，减少646手。

　　截至6月19日，郑商所新棉仓单183张（7320吨），增加3张，有效预报18张，减少3张。

　　中国纺织工业联合会副会长孙瑞哲在接受中国证券报记者采访时透露，棉花收储政策有望在今年做出调整，即针对棉农进行直补。

　　此前发改委经贸司副司长刘小南透露，国家正在研究相关措施，缓解收储政策造成的棉花市场扭曲。目前有关调整收储政策的传言越来越多，预期政策进行调整是大概率事件。考虑到政府大量抛储，且下年度收储有不确定性，对郑棉持空头思路。309保证金大幅提高，走势取决于仓单，个人投资者不参与；401合约短线在19750-20000间滚动做空，有盈利即平仓；中线空单持有。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936