棉花日评(5.6)：风险偏好改善 股市商品齐涨

　　美棉收涨。上周五美国就业数据好于预期，美棉连续第二个交易日收涨，盘中震荡，上试60日线回落，7月合约结算价86.43美分，涨75点，近期美棉反弹不少，料抑制工厂买盘，短线或继续震荡。

　　美国就业数据好于预期。上周五美国公布的就业数据大幅好于预期，促进美欧股市上涨。美国4月非农就业岗位增加16.5万个，失业率降至7.5%，为2008年12月以来最低。3月份的意外低值8.8万个被上修，2月和3月就业岗位增幅总计上修11.4万个。过去六个月的就业岗位月均增速约为20万个，显示美国就业市场前景并没有恶化，甚至在逐渐转好。

　　虽然周五公布的数据显示美国3月份工厂订单和耐用品订单环比均有较大幅度的下滑，ISM非制造业指数也在下降，但是强劲的就业数据令投资者对美国经济抱有信心，美欧股市均升至多年高位。今日日本和英国市场因假日休假，汇丰公布中国4月服务业PMI，欧元区公布5月Sentix投资者信心指数，欧元区、德、法、意公布4月份服务业PMI。

　　广交会成交恢复性增长。第113届广交会5日闭幕。本届交易会到会客商人数和成交与上届相比均出现恢复性增长态势，预示今年我国外贸整体情况有望好于去年，但正如广交会新闻发言人刘建军所言，外需不足的状况并没有根本改变，外贸发展面临的压力没有根本缓解。本届广交会中国企业对欧盟、美国、日本成交环比分别增长6.3%、9.9%和38%，但同比分别下降4.9%、0.5%和12.6%；对金砖国家（印度、巴西、俄罗斯、南非）成交环比增长6.0%，同比增长5.2%；对中东成交环比增长10.0%，同比增长3.8%；对东盟成交环比增长1.5%，同比下降6.5%。

　　疆棉发运量同比增加11.4%。截至4月30日，2012年度新疆累计发运棉花195万吨，同比增加11.4%。其中4月发运24.36万吨，日发运187车。当前约260万吨棉花待运。

　　长绒棉价格趋于稳定。长绒棉经过2、3月上涨，4月下旬涨势放缓，5月上涨风头已过，成交减少，价格持稳。一是价格太高，纺企观望；二是下游订单稳定，高支纱销售依然较好，但价格平稳。一些需求长绒棉的纺企近期采购的多为美国皮马棉，价格也平稳。还有一部分纺企在长绒棉价高的情况下，调整了配棉。

　　抛储成交135万吨。3日计划抛储954373吨，成交23780吨，其中成交2011年度棉花9209吨，2012年度棉花14570吨。当日成交储备棉平均等级为3.2，加权成交价19226元，折328级19318元/吨。最高成交价20720元/吨，2.3级，共计175.9932吨，。最低成交价17760元/吨，5级，共计218.52吨。抛储总成交135万吨，成交比例26.05%。

　　5月6日抛储资源中包括2644.8230吨2011年度进口棉。预期进口棉竞拍会比较激烈。一是进口棉净重结算，二是质量方面，进口棉三丝少，一致性好；三是出库检验普遍降级，但内在品质不错，不影响使用。

　　棉纱成交清淡。全棉纱成交清淡，普梳、高配纱销售迟缓，中高支棉纱新单跟进稍显乏力，纱厂限产减负集中，大厂开工70-80%，小厂50%左右。近几天南方市场进口纱交投清淡，成交萎缩。好品牌走货量一般，一些二线进口纱品牌的进口棉纱几乎无人问津，价格疲软，本周报价与上周一致。山东一纺企全棉精梳紧密纺出货尚可，精梳紧密纺32S价31500元/吨，40S价33000元/吨，低支纱出货相对清淡。

　　郑棉跟随外围反弹。5月6日，受外盘上涨影响，郑棉高开，早盘窄幅震荡，由于外围回暖，股市商品反弹，郑棉扩大涨幅，盘中最高接近20000，成交增加，持仓减少。

　　1309收于20065，涨80点；1401合约收于19905，涨5点。当日总成交7.66万，增加2.71万手，持仓量18.8万，减少1268手。

　　截至5月6日，郑商所新棉仓单100张（4000吨），较前一交易日增加16张，有效预报160张，较前一交易日减少14张。

　　周五美棉继续收涨，盘整走势震荡，上试60日线回落；国内抛储资源增加，加之美棉反弹，会抑制下游买盘，短线料震荡。

　　今日计划抛储9.6万吨，含2644吨2011年度进口棉。由于进口棉以净重结算，加之出库检验降级，预期竞拍比较激烈。港口外棉堆积，贸易商库存压力较大，人民币报价外棉现货降价销售。下游棉纱市场转淡，成交萎缩。因此对郑棉维持空头思路。

　　国内金融市场回暖，股市商品普涨，郑棉震荡走高；日内仍受制20日线，持仓没有跟进；小时线震荡上行，短线技术偏强。操作上，20100一线可适量介入空单。考虑到下年度收储存在不确定，建议现货商在1401合约卖出套保。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936