棉花日评(4.10)：政策真空期内外盘背离

　　美棉下跌。美国财报季，美股继续创新高，原油贵金属谷物普遍反弹，美棉仓单庞大，截至4月9日，美棉仓单9.7万吨，在进入交割前继续减仓回落，5月收84.64跌74点，暂在60日线获支撑，7月已成主力，收86.61跌65点。外盘回落导致内外价差再次扩大。市场关注今晚的USDA月报。
　　3月进口大增，贸易转为逆差。2月份实现贸易顺差152.5亿美元后，中国3月份对外贸易转为逆差8.8亿美元。中国海关总署周三发布的数据显示，3月份出口较上年同期增长10.0%。2月份较上年同期增长了21.8%。3月份进口较上年同期增长14.1%，2月份下降了15.2%。
　　纺织出口下滑。3月份纺织制品出口额75.04亿美元，环比增加27%，同比下滑11.8%，服装出口额92.2亿美元，环比下滑13%，同比下滑10.4%。纺织品及服装出口167亿美元，环比仅增1.5%，同比下滑11%。
　　印度或释放储备增加供应。市场预期计印度棉花公司（CCI）可能释放储备来增加供应。古吉拉特邦一出口商介绍，目前纺织厂采购量锐减，一是他们的库存可以满足生产，一是等待CCI抛售库存。此前印度贸易部透露，政府棉花收购量已经达到42.5-51万吨，并将在4月份释放库存。
　　外盘下跌，纺企观望。近日外盘下跌，国内纺织厂和贸易商对澳棉关注度提升，有少量成交，价格在102美分左右，但随着外盘持续下跌，观望气氛浓厚，询盘减少。目前外商对澳棉报价约在ICE期棉近期合约上升水1500点左右。近两日国内储备棉交易活跃程度也相应降低，一是纺企等待高等级棉和进口棉投放，二是外棉价格跌持续下跌。
　　棉农备播，现货清淡。安徽池州天气晴好，棉农抓紧时间打钵，等油菜收割结束就进行钵苗移栽。现货行情依旧没有起色，4级皮棉报价18200元/吨（净重、带票、提货)，无人问津。当地低级棉销路还好，低级棉价格为13000-14000元/吨（带票、提货、款到出厂）。
　　现货无成交，企业竞拍储备。据了解，河北邯郸籽棉收购完成90%以上，但仍有约10%的棉花在棉农和加工企业手中。无码大包弱3级棉报价19200元/吨（提货、毛重、带票），4级18600元/吨，但基本没有成交。主要原因是企业存货不多，而且质量不敢保证，用棉企业倾向于买国储棉。已通关外棉报价高，成交有限。当地美棉报价19200-19300元/吨，澳棉20400-20500元/吨。
　　纱厂压力减轻，坯布批量销售不多。近期优品种纱高配纱销售顺畅些，厂家纱线库存压力减轻，不过效益水平较低，部分低配棉、气流纺纱销售不畅，一些纱厂半开半停，今春销售保持主要因为去年不少纱厂关闭限产。下游全棉坯布交易批量同比没有增长，获利也降低。江苏张家港一纺织企业优质气纺纯棉纱价格持稳，16S价20500元/吨，20S价22500元/吨，出货尚可。南通市场普梳全棉纱出货一般，价格持稳，32S喷气用价26300-26400元/吨，40S喷气用价27800元/吨。
　　抛储总成交108万吨。9日抛储成交11565吨，是抛储以来单日最低成交水平，比例16.54%，为2月28日以来首次降至20%以下。加权成交价18918元/吨，折328级成交价19245元/吨。截至目前抛储总成交109.8万吨。纺企积极竞拍高等级棉，但成交价提升，竞拍谨慎，加之抛储资源仍无变化，企业等待抛储政策明朗。
　　郑棉窄幅震荡。10日，郑棉低开高走，尾盘减仓冲高，收于高点。撮合近月微涨。
　　1305合约收于20590，涨190点，1309收于20385，涨110点。当日总成交11.6万，增加6.06万，持仓量18.3万，减少1278手。
　　截至4月10日，郑商所新棉仓单51张（2040吨），不变，有效预报32张，不变。
　　09和05合约负价差扩大至-205元/吨；期货撮合价差扩大至511元/吨。
　　进入4月份，收抛储政策仍然没有公布。目前国库棉花库存900多万吨，在高价收储后，政府低价抛储。抬升了国际棉价，也令国内现货资源减少。虽然供应庞大，但大量收储后符合交割棉花有限，棉花期货和现货脱节。此前官员表示4月将加大高等级棉投放，目前仍无动向，加之外盘下跌，纺企观望，等待政策明朗。
　　美棉近月即将进入交割，仓单近10万吨，投机多单持续减仓，导致价格持续下跌，而国内处于政策真空期，内盘高位震荡，导致内外棉价差也再次扩大。由于政策干扰严重，期货受制于仓单，后期走向仍然关注政策调整。考虑到国储供应庞大，港口外棉堆积，下游没有明显改善，且外盘持续下跌，维持偏空思路。
　　今日郑棉05合约减仓上行，突破2月1日高点；09合约日线仍保持区间震荡，小时线达到3月底高点平台，短线势头偏强。此前市场在20400-20500一线屡次上冲，未能突破，且常常冲高跳水，因此这一带不建议追高，已有空单以前高为止损持有，无仓者尝试介入空单。