棉花日评(3.11)：郑棉高开回落 2月纺织出口良好

　　美棉冲高回落。USDA在周五发布的报告中上调美棉出口量、全球消费量并调低中国以外的棉花库存，美棉盘整继续创出新高，但盘中冲高回落，留下较长上影线，5月合约结算价86.88/磅，涨38点。

　　USDA上调中国产量和期末库存。美国农业部（USDA）在3月份全球棉花供需预测报告中，将中国本年度产量预计为762万吨，调高了21.7万吨；消费783.8万吨，增10.9；进口量326.6万吨，调增21.8万吨；期末库存960.3万吨，调增32.7万吨；库存消费比122.36%；美国产量370.4万吨，不变；美棉消费74万吨，不变；出口量277.6万吨，调增了5.4万吨；期末库存91.4万吨，调减了6.6万吨。库存消费比26%。印度期末库存预计为163.2万吨，减少27.2万吨；巴西为126.1万吨，调减4.4万吨；澳大利亚71.9万吨，减少2.2万吨。

　　2月纺织服装出口良好。海关统计显示，2月我国纺织品服装出口164.76亿美元，同比增69.65%，环比降33.27%，其中纺织品出口58.88亿美元，同比增38.08%，环比降35.87%，服装出口105.88亿美元，同比增94.36%，环比降31.73%。考虑到2月有春节长假，纺织出口表现良好。

　　2月CPI涨幅创10个月新高。2月份CPI同比上涨3.2%，PPI同比下降1.6%；前2月全国固定资产投资15777亿，同比增24.6%。对2月份CPI落于预测区间上限，且创10个月新高，可能引发投资者对通胀压力的担忧，因此2月份CPI可能对市场影响偏负面。综合其他数据来看，1-2月份中国经济呈现弱复苏特征。

　　印巴国内棉价走高。印度国内棉花价格继续走高，Shankar-6轧花厂提货价38050卢比/candy，折合88.90美分/磅。籽棉日收购量折皮棉21420吨，其中古吉拉特5100吨。相比去年同期，目前印度已收购量减少9%。巴基斯坦国内棉价上涨，纺织厂谨慎采购。8日，高等级棉花轧花厂提货价约6600-6900卢比/maund，相比前一日上涨100卢比，折合82-85美分/磅。纺织企业以观望为主，随用随购。有纺织企业日前进口了少量美国皮马棉，Recap，成交价约112-130美分/磅，具体依质量而定。

　　收储成交631万吨。11日，计划收储97020吨，成交17280吨，成交比例17.8%。疆内计划收储18600吨，成交1800吨，成交比例9.7%；内地计划收储78420吨，成交15480吨，成交比例19.7%。收储累计成交6332960吨，新疆累计成交2533520吨，内地累计成交2072490吨，骨干企业共累计成交1726950吨。

　　抛储成交68万吨。8日储备棉投放数量为71138.5687吨，实际成交13651.9232吨，成交比例19.19%；当日成交储备棉加权成交价18764元/吨，折328级成交价19154元/吨（公重）。当日最高成交价19710元/吨，品级为3级，共计387.4吨。最低成交价17770元/吨，品级5级，共计163.5吨。国产棉成交12719吨，进口棉成交933吨，成交比例100%。截止3月8日抛储总成交680751吨，成交比例29.5%。

　　棉纱价格保持，高支纱坚挺。全棉纱价格保持，双休日量价平稳，交易气氛清淡，下游需求疲软，纱厂出货批量小，整体交易量不足，气流纺出货迟滞，纱厂库存较多。全棉普梳质优纱销售尚可，高细支精梳高配系列纱价格坚挺，低价位气流纺类出货不快。钱清市场办事处某纺织企业全棉40S高配紧密纺价29800元/吨，精梳紧密纺价33000元/吨，精梳价31000元/吨，出货顺畅。

　　郑棉高开回落。11日受外盘上涨影响，郑棉高开，迅速转跌，日内窄幅波动，成交清淡，持仓减少。撮合近月维持涨势。

　　1305合约收于20240，跌55点，1309合约收于20155，跌95点。总成交8.06万，减少4.93万张，持仓20.1万，减少4840手。

　　郑棉1309和1305合约负价差为-85元/吨；由于撮合维持涨势，期货撮合价差缩小至190元/吨。

　　截至3月11日，郑棉仓单140张（5600吨），较前一交易日减少5张，有效预报30张，不变。其中新棉仓单62张（2480吨），不变；新棉仓单及有效预报共92张（3680吨），不变。

　　经过连续两年不限量收储后，中国以外地区棉花资源减少，随着宏观经济复苏，纺织用棉改善，抬升了全球棉价；但国储库存庞大，低价抛储保证国内供应，纺企通过竞拍储备棉补库。目前配额不明确，港口外棉积压，传言4月份发放配额。整体上棉花供应无虞，但期货撮合均存在新棉仓单不足现象，导致期现脱离，成为投机资金短线炒作依据。

　　收抛储同时进行，期货上有压力下有支撑；今日郑棉在前一交易日区间内波动，未破5日线；小时线在三角区间内窄幅震荡，尚未破位，势头偏弱，如外盘走低，可能继续下探20050一些，暂时观望。

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