棉花日评(3.8)：郑棉下探回升 关注USDA供需报告

　　美棉下跌，等待月报。隔夜美棉低开低走，日内未破前日高点，七连阳后收跌，5月合约结算价86.50美分，跌74点。市场对等待3月平衡表，认为报告会释放利好信号。

　　中国取消签约，美棉装运创新高。据美国农业部（USDA）报告，截至2月28日一周美国净签约出口本年度陆地棉34065吨，相比前一周减少2%；装运116233吨，创年度新高；中国当周净签约出口本年度陆地棉-5285吨（新签约14991吨、取消前期订单20276吨）、装运56200吨。当周大买家有：土耳其（16239吨）、越南（8301吨）、韩国（3561吨）、印度（1633吨）和泰国（1383吨）。

　　在中国进口下滑的情况下，土耳其等其他纺织国进口仍保持良好，表明其他纺织国用棉需求有了明显改善；中国则因国内库存居高，加之美棉上涨或配额不足取消签约，但装运量预示着2、3月外棉到港量仍然很大。

　　长绒棉价格上涨。自上周长绒棉价格上涨以来，本周报价维稳，内地长绒棉137报价26500元/吨，实际成交价在26000-26200元/吨左右；新疆兵团报价在27000元/吨。纺织企业反映，长绒棉价格低迷时，报价是毛重结算,价格方面也是可以商量的；现在价格上涨，成交基本上是按照原单公定结算，报价坚挺。外棉市场，美国皮马棉报价也较之前有所上涨，PIMA2级1-7/16报价145美分/磅，滑准税价格23531元/吨，加上配额，价格与国内持平略高。纺企表示，目前高支纱订单相对较好，但单笔订单数量都不多，还是属于小量走货。虽然本周长绒棉价格以及下游高支纱价格均有所上涨，但是企业对于下游消费还是看淡，企业担心这种行情是否只是“昙花一现”。

　　印度棉花已装运76万吨。印度官方人士透露，截至2月中旬，印度棉花出口登记数量已超过119万吨，到3月初可能会增至136万吨以上，已经达到印度棉花咨询委员会1月份预测的136万吨的全年出口预期。印度贸易商表示，最近一个月，印度国内棉价上涨近10%，S-6的价格从79美分涨到86美分以上。截至目前，印度棉花实际装运量超过76.5万吨，所有已登记出口的棉花将顺利出运。印度新棉累计上市442万吨，总产预测为561万吨。近日印度国内纺织厂采购开始减慢，预计国内供应不会紧张。

　　印度棉纱出口大增，预期用棉量提升。根据印度官方数据，今年1月份印度棉纱登记出口数量达到11.7万吨，同比增长48%，连续第九个月保持两位数以上增幅，预示着2013年印度棉纱产量将继续扩大，国内用棉量也可能会高于市场预期。

　　乌兹别克植棉面积将保持稳定。乌兹别克总统日前签订的法案中表示，2013/14年度乌兹别克棉花种植棉花和棉花产量将保持在本年度的一致水平上。预计面积将达到128.55万公顷，籽棉产量335万吨。根据计划，55％以上棉花种植区域将播种早熟品种；约有46.5万公顷地区将种植中度成熟进度品种，约占37％。

　　中国收储抬高澳棉价格。澳大利亚国家银行的最新报告称，2012/13年度澳大利亚棉花出口量将创新高，达到110万吨。报告认为，国际棉价从2012年底开始上涨，且中国大量收储，推动澳棉出口价格不断上涨，每包出口价从390澳元涨至445澳元。同时，2013年全球经济复苏也将使棉花消费增长4%，为三年来的首次增长，棉花占纤维消费的比重也有望提高。

　　收储成交631万吨。8日，计划收储91020吨，成交10480吨，成交比例11.5%，较前一天增加1340吨。疆内计划收储18600吨，成交1600吨；内地库计划收储72420吨，成交8880吨。收储累计成交6315680吨，新疆累计成交2531720吨，内地累计成交2057010吨，骨干企业共累计成交1726950吨。

　　抛储成交68万吨。8日储备棉投放数量为71138.5687吨，实际成交13651.9232吨，成交比例19.19%；当日成交储备棉加权成交价18764元/吨，折328级成交价19154元/吨（公重）。当日最高成交价19710元/吨，品级为3级，共计387.4吨。最低成交价17770元/吨，品级5级，共计163.5吨。国产棉成交12719吨，进口棉成交933吨，成交比例100%。截止3月8日抛储总成交680751吨，成交比例29.5%。

　　郑棉低开回升。8日受外盘下跌影响，郑棉低开，盘初下探日内低点后快速回抽，11点左右小幅拉升，午盘维持窄幅震荡，尾盘收涨。撮合维持涨势，3、4月大幅上涨。

　　1305合约收于20295，涨65点，1309合约收于20250，涨115点。总成交13万，增加1.28万张，持仓20.6万，增加7820手。

　　郑棉1309和1305合约负价差为-90元/吨；由于撮合大幅上涨，期货撮合价差缩小至256元/吨。

　　截至3月8日，郑棉仓单145张（5800吨），较前一交易日减少30张，有效预报30张，不变。其中新棉仓单62张（2480吨），不变；新棉仓单及有效预报共92张（3680吨），不变。

　　由于美棉保持强势，持续创新高，本周郑棉在外盘带动下上涨，但到高位再次出现快速回落的局面，表明短线投机较为活跃，但价格涨至20400-20500一带，投资者仍较为顾虑。目前期价高位震荡。此外，本周撮合走势强于期货，持续小幅上涨，近月接近20200。撮合同样存在仓单不足的问题，也面临逼仓可能。

　　本周发改委确认抛储7月底结束，总量450万吨。纺企通过竞拍储备补库，抛储成交近67万吨；传言搭售的配额4月发放。由于抛储总量较大，且搭售配额，能保证纺企用棉。但大量收储后，现货资源也较为紧缺，因此现货价格持稳，但成交清淡。由于抛储持续，而外棉价格上涨，近期中国方面再次出现取消外棉订单的现象。

　　基本面上不支撑棉价上涨，但从期货角度看，由于新棉仓单不足，存在逼仓预期，易于短线炒作；此外，下年度收储政策迟迟未出，投机资金或利用这一情况短线炒作。目前郑棉在20000上方震荡，区间进一步收窄，自5日再次上冲高点后，近4个交易日高点不断下沉，向上阻力较大；8日，市场预期今晚的出口报告良好，尾盘向上。整体上看棉花缺少趋势行情，以大震荡思路对待，短线区间20050-20280,19950-20450。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936