国储棉竞卖对进口外棉的影响分析

　　经国务院批准，有关部门决定自11月28日开始出库销售部分国家储备棉，2014年8月31日截止，其中2013年1-7月根据原GB1103-2007国家标准检验的2011年度储备棉，其328B标准级竞卖底价为18000元/吨；其它储备棉出库公证检验按照GB1103.1-2012棉花锯齿加工细绒棉国家标准执行（重新公检），3128B标准级竞卖底价为18000元/吨，首先抛出2011年度的国储棉。部分外商和进口商表示因抛储价格比较高，对外棉的影响和冲击将低于预期，因为当前明年1-2月船期外棉现货和保税棉的报价都已向18000元/吨附近靠拢，一旦ICE主力合约跌破77美分和74美分，将向71美分的支撑位进发，外棉现货价格即使缴纳40%全额关税进口仍低于18000元/吨，因此11月25、26日ICE盘面对消息面率先做出反应——止跌反弹，3月合约一度突破79美分并测试80美分的阻力。

　　业内认为，中国政府抛储短期内对外盘的影响并不大，因为不搭配棉花进口配额，18000元/吨的“3128B”价格并不低，预期地产棉库存可能因质量难以达到企业用棉需求而大量流拍，外棉仍有机会涌入中国市场。但以下几个问题值得关注：1、此次抛储仍是“不限量”抛储，日均抛储量或将随企业的实际需求做调整，有望实现“高、中、低”等级棉花全覆盖，对各等级进口外棉形成冲击（长绒棉除外）；2、从字面上理解，本次抛储或将抛出2012年度已移库至内地仓库的新疆棉，因此抛储平均成交价或处于高位；3、因2013年1月份以前入储的皮棉需按国家新标准公检，但国产棉出库只检验颜色级，进口棉出库只检验颜色级、长度和马值，其它指标并不重新公检，对竞拍企业的吸引力将低于2013年1月份以后入储的棉花；4、按规定，国产棉按照入库公证检验的公定重量销售，进口棉按照进口商检净重销售，外棉亏重问题明显低于国产棉，再加上净重与公定之间500元/吨以上的差价，外棉抛储仍是“香饽饽”。

　　但笔者认为有下面四个问题需要慎重考虑：其一、2014年中国政府、海关是否会对缴纳40%全额关税进口的外棉数量进行控制，虽然按WTO协议相关部门没有理由不允许全关税进口，但像2012、2013年一样海关延迟清关并非不可能，一旦时间过长，进口企业或用棉企业的风险就将大增；其二、一旦地产棉抛储遭遇大量流拍或无人接单的情况，有关部门或再次考虑抛储与进口棉花配额相捆绑的策略，毕竟减轻国储库存、资金等压力是当务之急；其三、财政部等相关部委正在研究“农产品价格联动机制”，不排除最终以固定关税税率来代替滑准关税的可能，；其四、18000元/吨的竞拍底价是否贯彻到底？《公告》中没有明确说明，因此在“农产品大联动，内外棉花小联动”的基础上，不排除为了堵住外棉40%或低于40%关税涌入中国市场的“口子”而下调抛储底价。