棉花日评(1.10)：纺织出口改善纺企静待抛储

　　美棉继续下跌。隔夜美棉继续收跌，市场担心中国抛储导致进口下降，此外，USDA报告即将公布，交投谨慎，3月合约结算价74.79美分，跌33点。
　　海关总署称一季度中国外贸出口可能会好转。中国海关总署周四表示，今年外贸面临很多不确定因素，但总体预计好于去年，并称成本的下滑，使出口企业的信心增强，订单回升和成本下降，预示着今年一季度中国外贸出口可能有所好转。
　　出口大幅增加，12月贸易顺差显著扩大。海关今日公布的数据显示，12月贸易顺差显著扩大，表明随着海外需求的回暖，中国经济复苏可能正在加速。12月份中国贸易顺差从11月份的196亿美元扩大至316亿美元，高于市场预期。中国12月份出口较上年同期猛增14.1%，增幅远高于11月份的2.9%，并创下七个月来最高水平。12月份进口同比增长6.0%，增幅高于经济学家预计的3.3%。汇丰经济学家马晓萍认为，考虑到美国经济的表现可能强于预期，并且欧洲经济形势将持稳，中国2013年的出口形势可能有所改善，并可能好于预期。野村的经济学家张智威则表示，考虑到欧美形势的不确定性，目前仍很难断定中国2013年贸易额会有大幅回升。他预计中国2013年出口将仅增长5%。
　　12月纺织出口明显改善。海关总署最新数据显示，2012年12月，我国纺织品服装出口约241亿美元，同比增加10.8%，环比增加14.9%。其中纺织纱线、织物及制品出口85.72亿美元，同比增加3.25%，环比增加5.68%；服装及衣着附件出口155.3亿美元，同比增加15.5%，环比增加20.73%。2012年全年，纺织品服装累计出口2549.8亿美元，同比增加2.8%。12月的纺织出口出现明显改善，也印证了宏观经济复苏的论点。
　　纺企静待抛储，地产棉销售放缓。近期，河北衡水棉企籽棉收购量普遍减少，当地衣分36%以上的4级籽棉（回潮率9%，下同）收购报价4.05～4.10元/斤，衣分率36%的统花报价3.97～4.00元/斤，较上周同期降0.05元/斤。棉籽报价1.18元/斤，较上周同期降0.02～0.04元/斤。纺企静待抛储，放慢采购地产棉，因此交储不合格的地产棉销售受到影响。10日，当地4级不能交储的地产棉报价19000元/吨（提货价、毛重结算、带票，下同），5级17400元/吨，与上周同期基本持平。纺企正筹集资金，同时根据生产计划制订切实可行的储备棉竞买方案。
　　南疆交储入库缓慢，纺企北疆采购皮棉。南疆阿克苏、库尔勒、巴楚一些加工企业反映，虽然在12月上中旬就拍到了交储指标，但由于铁路发运缓慢，无法及时腾库，再加上降雪对装卸运输有影响，很多棉花没有安排入库。库尔勒某企业有5个轧花厂，虽然交储指标都已拍，但仍有近3000吨棉花无法及时入库交储。据了解，由于12月份南疆收储仓库少、竞拍激烈，再加拍到指标入库期限拉长，交储货款回收困难等等，库尔勒、阿克苏等地有很多轧花不得不通过向骨干企业支付100－150元/吨的方式才能及时入储和收回货款。此外，降温降雪对皮棉汽运出疆影响很大，目前内地赴疆采购的棉纺厂和民用棉企业多集中在北疆，南疆棉区则很少询价、采购。
　　收储成交540万吨。9日，计划收储133120吨，成交35900吨。其中新疆库点计划收储54200吨，实际成交20600吨，成交比例38.0%；内地库计划收储78920吨，实际成交15300吨，成交比例19.4%。收储累计成交5401930吨，新疆累计成交2427520吨，内地累计成交1697760吨，骨干企业共累计成交1276650吨。
　　郑棉低开震荡。10日，郑棉低开震荡，成交严重缩量，区间收窄，日线仍受20日均线支撑。撮合小幅下跌。郑棉1305收于19265，涨5点，1309合约收于19165，跌30点。当日总成交3.97万手，较前一交易日减少5.5万手；持仓25.5万手，减少556手。
　　10日，09和05合约价差为-75元/吨，9日为-60元/吨。
　　10日，期货撮合近月价差为203元/吨，9日在204元/吨。
　　截至1月10日，郑棉仓单数量为476张（合19040吨），较前一交易日增加4张；有效预报为71张，没有变化。
　　基本面上，连续两年大量收储后，现货资源趋紧，而纺企需要补库，推动现货抬头；但在保护棉农之后，出于保证纺织工业用棉的目的，政府又决定抛储。从储备库了解到的情况看，目前第一批抛储32.5万吨，为前几年的陈棉，第二批58万吨，为2011年度的储备棉。由于是陈棉，出库公检将会遭降级，因此实际成交价会降低，利于买方。加之搭配配额，纺企会积极竞拍。抛储下周将启动，但价格、操作方式等细节尚未明确，投资者表现谨慎。
　　目前现货报价暂稳，但受抛储影响，现货转淡，现货商加紧出售小包棉，纺企积极筹备拍储准备金；海关最新数据显示纺织出口明显改善。本年度政策干扰严重，且不透明，郑棉盘整，多空胶着，随着时间推移，抛储对市场压力降逐渐显现，05合约逢高适量增持空单。