棉花日评(8.7)：郑棉延续涨势 政策面仍不确定

　　美棉继续大幅上涨。欧洲方面的担忧减缓，隔夜美元下跌，同时印度季风降雨推迟令市场担心其产量，美棉继续大幅上涨，12月合约结算价75.72，涨178点，达到近两个半月高位。美股收盘涨至三个月新高，因围绕欧洲主权债务危机的担忧减退，且西班牙和意大利国债收益率走低。

　　美棉苗情下降。USDA公布的数据显示，截至8月5日，美棉现蕾率为98%，上年同期为93%，近五年平均为94%。74%的棉花已结铃，近五年平均为70%。9%的棉花吐絮，上年同期和近五年平均分别为9%和7%；73%的棉花生长正常（优秀9%，良好32%，一般32%），27%的棉花生长较差，前一周为22%。

　　机构普遍预计7月CPI增幅降至2%下方。统计局将于8月9日发布7月份CPI、PPI等数据。多家机构预计，7月CPI可能跌破2%，回落至1.7%左右。6月CPI同比增长2.2%，为2010年1月以来最低增幅。这将为政府提供放松货币政策支持经济增长提供更大的空间。由于全球农产品价格上涨，各机构对这会给猪肉价格以及CPI带来的影响看法不一。而央行日前发布的报告指出，受到基数降低等影响，8月后CPI同比有可能出现一定回升，但力度不大。

　　7月新增人民币贷款可能较6月份回落。受季节性因素影响，中国7月新增人民币贷款可能较6月份大幅下降，但仍高于此前两年同期水平。机构分析师预计，中国金融机构7月新增人民币贷款可能为6650亿元，远低于6月份的人民币9198亿元。高盛经济学家宋宇在一分研究报告中表示，7月份新增人民币贷款水平是可以接受的，因为季节性原因，下半年信贷发放额通常较低，而且除第一季度外，每个季度中第一个月数据往往较低。市场人气恢复，疆棉报价反弹。受内外盘上涨影响，本周内地新疆棉报价反弹幅度达到200-300元/吨，虽然成交并没有放大，但市场人气有所恢复。7日，山东平原、江苏盐城等仓库公检3级新疆棉报价19000-19100元/吨（公定），二级棉现货报价略高200-300元/吨，兵团皮棉报价较地方略高200元/吨。如果8月天气晴好，北疆棉区将在8月底前后展开采摘，9月中旬前后有新棉上市而南疆阿克苏、喀什等地前期降雨较多，一些轧花企业预测开秤收购要到9月中旬前后。阿克苏一些加工企业反映，自治区农发行新年度仍将大力支持籽棉收购加工，第一批农发行贷款计划9月上旬发到加工企业手中，第二批、第三批也赶在9月底前发放，而且加工企业所需贷款分两次足额打到企业账户上。

　　棉纱价格稳定。浙江宁波全棉纱价格稳定，出货稍有好转，一贸易商精梳21S成交价29000，32S成交价30000。钱清市场C32S针织报价24300-24800元/吨，C40S针织报价26000-26200元/吨，JC40S报价30000-30600元/吨。进口纱小幅上涨，21S、32S较为动销，21S雀眼普梳针织巴纱张家港提货价23500元/吨。8月下游服装将进入传统旺季，对原料采购积极性有所提高，纺企普遍反映询价厂家较7月份增加。不过经济尚未回暖，服装厂家订单并不乐观，对原料采购力度仍需观察。预计近期全棉纱、涤棉纱价格仍以稳定为主，一些货少企业或将提高报价。

　　郑棉延续涨势。7日，受美棉上涨影响，郑棉继续跳空高开，盘中维持高位，持仓减少，成交增加。1301收于19390，涨215点。当日总成交23.7万手，较前一交易日增加6.95万手；持仓41.8万手，减少6792手。今日撮合也全线上涨，但涨幅较小，因此，MA1209和CF1209价差进一步收窄；郑棉1305和1301的价差也在收窄。近日纺织市场略有好转，涤纶短纤报价继续上涨。皮棉现货方面，价格维持稳定，有资质的加工厂检修设备，为收购交储做准备。9月份进入新棉花年度，收储有望如期启动，收储价为20400元/吨，高于目前的期货、现货和撮合价，在供应偏紧的情况下，将提振市场；此外，如果政府仅发放40万吨加工贸易配额，短期内利空出尽，对市场实质影响可能有限。但抛储和配额目前尚无新消息，谨慎关注。期价持续两日上涨后，短线或面临回调，暂时观望。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936