棉花日评(8.3)：郑棉偏弱震荡 企业筹备收购

　　美棉小幅上涨。隔夜美棉小幅收高，12月合约结算价70.97，涨41点。整体延续震荡走势。美国股市周四收盘走低，因欧洲央行并未如市场预期推出危机应对举措，令投资者感到失望，大宗商品和欧元均下跌。

　　其他国家积极购买下年度美棉。近几周其他国家对美国下年度陆地棉的签约明显增加。据USDA，截至7月26日一周，美国2011/12陆地棉净销售9004吨，装运6.8万吨，中国净买2540吨，装运4.27万吨。美国2012/13年度陆地棉净销售3.8万吨，中国净买3778吨，其他购买国为土耳其，墨西哥和摩洛哥。

　　欧洲央行按兵不动。欧洲央行周四维持再融资利率不变，在上月将该利率下调至历史低点0.75%后暂时选择按兵不动，此举符合市场预期。虽然经济数据显示欧元区整体经济可能面临陷入二次衰退，从而支持通过减息来刺激经济，但7月份欧元区通货膨胀率连续第三个月持稳于2.4%，高于欧洲央行略低于2%的目标水平。在随后的发布会上，欧洲央行行长德拉吉暗示，该行准备再次启动在二级市场购买欧元区国债，以推低西班牙、意大利等财政困难国的超高借贷成本。

　　四大行7月新增贷款环比多增300亿。上海证券报周五报导，四大行（工农建中）7月新增人民币贷款约2200亿元，环比多增300亿元左右。报导引述消息人士称，四大行信贷投放环比回升的态势在前半个月即有体现，7月前半个月四大行信贷投放500亿元左右，基本是6月同期的两倍。6月新增人民币贷款9198亿元,基本符合预期,但中长期贷款占比环比略降,意味企业信贷需求仍未见起色。这或印证央行此前一个月内两度降息，正是剑指进一步刺激有效信贷需求，并稳定实体经济增长。

　　河北降雨，棉企库存较少。河北省气象局统计，7月30日晚间起至8月1日14时，该省平均降雨量为73.5毫米。邢台降雨天气对棉花造成一定影响，出现棉铃、蕾花脱落，部分棉田积水。单产可能降低，但对棉花品质没有影响。后期主要看8月中下旬吐絮阶段的天气情况。目前该地区至少95%左右的加工企业停工，多保持观望，等待新棉上市再考虑收购，棉企库存也很少，即使有也多为五级。棉企多认为后期行情依然是稳重偏弱的局面。

　　新疆棉企积极准备收购，疆棉报价稳定。目前新疆大部分加工厂都忙于检修设备，准备新年度收购。但大多数加工厂对今年形势不看好，认为今年收购主要依赖收储，会依据收储价来确定棉籽的收购价，并需要提高加工质量，才有利可图。对皮棉现货持悲观态度，而且今年会掌控收购进度，亏本则不收。棉企普遍认为籽棉衣分40%的收购价不超过8.5元/公斤较合适。棉农心态很好，目前为止棉花长势较好，产量有望提高，加上有收储保护，认为籽棉价只要在8元/公斤以上就能接受。但担心采摘期不好找人工，且采摘费涨。3日，内地江苏徐州、盐城等地仓库三级公检疆棉毛重过磅成交价稳定在19200-19400元/吨（公检或三级新疆仓棉），河南、河北两地仓库北疆三级棉公定已出现18600-18700元/吨的成交价，兵团皮棉报价略高100-200元/吨，由于对国家抛100万吨储备棉或增发40万吨加工贸易棉花进口配额的担忧不断加剧，部分疆内企业8月底前清仓出货的意愿明显上升，当然资金压力也是一方面。

　　国内期市多品种下跌。周五（8月3日），甲醇领跌1%，PTA跟跌0.88%；大豆、塑料、PVC、白糖等品种上涨，但涨幅有限；沪锌、沪铝较前一交易日持平。当周，国内期市多数收涨，豆粕领涨3.92%，大豆跟涨3.23%；螺纹钢跌近2%，强麦、焦炭跌逾1%，甲醇跌1%。

　　郑棉缩量收阴。3日，郑棉低开高走，盘中震荡加剧，期价上下波幅为130点，成交减少，持仓有所增加。1301收于18900，跌90点。当日总成交10.6万手，较前一交易日减少2.7万手，今日成交为5月4日以来的最低水平。持仓44.5万手，减少6374手。

　　本周初，郑棉在抛储传言影响下大跌破位，创出新低。随后震荡整理，方向不明。受期货价格下跌影响，现货报价有所下调，且买方观望情绪上升。目前，内地三级疆棉价格在18800-19000元/吨，市场成交一般。按目前的现货价格，下年度收储将于9月初如期启动。但目前抛储和发放配额仍无定论，据悉各方争执较大，市场流传版本较多。由于下游停工较多，棉纱销售平淡；期价下跌后，市场信心进一步受挫，皮棉现货平稳偏弱，而短期内政策风险是也影响行情的一大因素。比较积极的信号是：撮合走势较稳，近月较期货升水，期货仓单流出加快。当前成交缩量，波幅收窄，势头偏弱，建议短线操作或观望。

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