棉花日评(8.27)：抛储传言郑棉大跌 等待政策明朗

　　美棉大幅下跌。受中国抛储传言影响，上周五12月合约结算价75.21，跌159点。美股周五收盘走高，道指的上涨点数在三周来首次达到三位数，主要是因为市场预计美联储准备采取措施提振经济。
　　伯南克为宽松政策辩护。美联储主席伯南克在回复众议院监管委员会主席的一封信中为Fed所采取的经济刺激措施进行辩护，称美联储仍有进一步采取行动改善金融市场状况、推动经济复苏的空间。他还称，扭曲操作仍在向整体经济传导。在回答目前考虑进一步放松政策是否为时过早时，伯南克表示，考虑到货币政策的滞后性，美联储必须在制定货币政策方面具有前瞻性，考虑对未来经济表现的预期。
　　中棉协预期总产697万吨。中国棉花协会7月调查，7月全国大部棉区气象条件较好，有利棉花花铃生长发育，部分棉区遭遇强降水高温，导致花铃脱落增加，个别受灾较重地区甚至绝产，单产较6月预测下降，但全国总体来看，棉花长势仍然较好，如果后期不出现大的灾害，仍有望获得丰收。预计全国平均棉花单产持平略增，总产将达到697万吨，同比下降4.2%，较6月预测数下降2万吨。
　　收购企业减少。截至27日，河北沧县部分400型企业已完成了机器检修等工作。据悉，当地今年准备入市收购的企业仅40家左右，其中400型企业11家，其余是200型企业，不足去年的50%。受收储影响，400型企业对于今年行情信心较强。而200型企业因不能交储，观望心态较浓。当天，3级棉报价18700元/吨（提货、毛重、带票），弱3级18300元/吨，4级17900元/吨，5级16200元/吨，均较上周持平。
　　北疆新棉上市，企业试探性收购。据了解，8月下旬北疆的奎屯、沙湾、玛纳斯等地陆续有棉农采摘伏前桃，品质较好，除马值稍大外，色泽和强力也稍好于去年。沙湾、奎屯少数轧花企业试探性开秤，棉农大多以询价为主，直接交售不多，40%衣分，11%以内水份二级籽棉的收购价为8.30-8.40元/公斤，38%以下衣份籽棉的收购价在8.0元/公斤以下。一方面农发行支持收购贷款尚未到位，企业自筹资金数量普遍不大；另一方面是，按惯例9月下旬至10月中旬籽棉收购价最高，因此棉农担心价格卖低，不急于出售。
　　企业预计收购价在4.2元/斤。由于棉花减产，加之种植成本增加，棉农对棉价期望提高，认为籽棉价格在4.50元/斤以上才合算。而加工企业认为，9月中下旬开秤后，现货价应向收储价靠拢。按正三级棉花销售价20000元/吨，扣除加工成本700元/吨和2个月银行利息400元/吨，合理利润200元/吨，棉籽按1.15元/斤，衣分按38%计算，理论上算，正三级籽棉收购价在4.20元/斤左右。今年棉花质量普遍偏差，考虑到目前市场价远低于收储价，实际开秤收购时，四级籽棉收购价应在3.70-3.80元/斤，三级籽棉收购价应在4.00-4.10元/斤。
　　棉纱销售清淡。近日纱厂报价局部上调，但下游需求清淡，订单不足，市场看空，织厂看淡观望，实际价格难动。现绍萧地区全棉纱32S针织主流价24500-25000元/吨左右，32S高配主流价26500元/吨左右，32S精梳主流价29200元/吨左右，40S精梳主流30500元/吨左右，60S精梳主流35000元/吨左右。
　　郑棉增量下跌。27日，受抛储传言影响，郑棉低开，盘中价格进一步下探，全天维持弱势，成交持仓增加。1301盘中跌破19300，收于19335，跌120点。当日总成交16.4万手，较前一交易日增加6.84万手；持仓38.4万手，增加3004手。
　　由于撮合跌幅较大，撮合1209和郑棉1209价缩小至280元，为8月10日以来的最低水平；郑棉1305和1301合约的价差转为正，为20元。
　　期货仓单数量流出加快，截至27日，期货仓单量为1591张，较24日减少47张，有效预报仍为13张。
　　受抛储传言影响，今日郑棉低开，盘中跌幅扩大，成交持仓增加。同时撮合今日也大幅下跌。传言9月份将抛储，目前没有明确消息。下午发改委与相关部门将召开会议，讨论棉花的宏观调控措施。
　　国内皮棉现货仍然持稳，棉纱市场清淡。考虑到政策上的不确定，暂时观望，等待政策明朗。

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