棉花日评(7.6)：市场冷淡应对降息 关注下周经济数据

　　美棉大幅下跌。隔夜几大央行放宽政策，美元上涨，商品下跌，此外，美棉区将出现降雨，美棉大幅走低。关注今晚的出口报告，看是否有签约继续取消。此外，周四美国主要股指收盘大多走低，未受央行放松政策提振。

　　央行一月内两次降息。7月5日，中国央行意外宣布降息，经济学家们认为，此次降息距上次不到一个月，历史上并不多见，一方面是CPI回落趋势超乎预期，另一方面是二季度经济增速可能低于政策预期。此举也暗示了政府决心提振经济增长，投资者预计还将推出更多宽松政策。

　　英国、欧洲央行放宽政策。欧洲央行周四将再融资利率下调至历史低点0.75%，符合市场预期。这是欧洲央行自去年12月以来首次降息。降息后欧洲央行的再融资利率已低于1%，也就是2008年雷曼兄弟申请破产时的水平。5日，英国央行将量化宽松规模扩大500亿英镑，同时维持基准利率在0.5%不变，以此拯救正在日益恶化的经济。分析师表示，这是英国央行在未来12至18个月内推出一系列经济刺激措施的前奏。

　　工信部预计下半年纺织行业运行形势难以明显改善。工信部网站7月6日披露，2012年上半年，中国纺织行业运行呈现下滑态势，规模以上企业亏损面上升至18.6%，预计下半年纺织行业运行形势难以明显改善，更多的中、小、微型企业将面临淘汰出局的风险。

　　河北南宫现货稳定，企业积极准备交储工作。7月以来，河北南宫天气多阴雨，棉花旱情得到缓解。预报未来一周将有中雨或暴雨出现。当地现货稳定，新疆3级皮棉报价为18800元/吨，印度S-6皮棉报价为18000元/吨（商检净重，自提，带票），美棉SM皮棉报价18200元/吨，墨西哥SM级皮棉报价为18000元/吨；地产4级皮棉17200-17500元/吨。现货稳定因为，一是配额紧张，外棉价格难以下降；二是受新年度收储价影响，随着新花上市的临近，现货价格将逐步稳定；三是棉企地产现货存量极少，市场流通皮棉主要为外棉。通过对当地企业调查得知，棉企今年计划仍以交储为主，目前开始检修或改造机器，以保证收购加工期间正常生产；资金短缺的企业正积极筹措资金或与资金雄厚的企业合作，备战收购收储。

　　棉纱价格稳定，出货不畅。全棉纱零批出货，价格稳定，普梳纱需求较多，钱清32S在25400元/吨，精梳纯棉纱29000元/吨，40S精梳全棉纱在30500元/吨；盛泽32S在25400元/吨，40S在26600元/吨。全棉纱J40S在30500元/吨。山东河北等地企业棉纱出货不畅，出台优惠销售政策。C32S棉纱低端25000-25500高端26000-26500元/吨。

　　郑棉缩量震荡。6日，郑棉平开后震荡，全天没有大幅拉升或下挫，成交持仓减少。1209收于186950，较前一交易日下跌65点，1301收于19475，跌65点。当日总成交18.2万手，较前一交易日减少6.78万手，持仓50.1万手，减少2312手。

　　本周欧盟峰会发出的积极信号带动商品市场回暖，加之投资者预期政策会进一步放宽，郑棉回补21日的跳空缺口，上方在19600一线受阻后维持震荡。

　　虽然内外棉价差大，但配额紧缺，港口外棉无法有效流入市场，国内现货持稳，3级疆棉成交价18500-18800元/吨；另一方面，目前是纺织淡季，大厂减产，中小厂关停，纺企随用随买，采购不积极。整体看，棉花市场仍是下游疲软和对收储乐观预期的博弈，不过随着新年度临近，后者的影响将逐渐增加，郑棉底部有望抬升。

　　隔夜外盘和今日内盘均对降息反应冷淡，表明市场对放松政策能否有效提振经济感到怀疑。投资者预期二季度经济数据较差，政府提前出手对冲数据造成的负面影响。下周是6月份和二季度经济数据密集出台期，目前市场预期不乐观，暂时轻仓观望或短线操作。此外，郑棉01和05的价差正在回归，关注套利机会。

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