棉花日评(7.30)：抛储传言再起 郑棉增仓大跌

　　美棉微涨。上周五美棉涨跌互现，12月盘中一度上涨逾2%，但尾盘回吐涨幅，结算价71.45，涨6点。当日外部股市及原油市场上扬。

　　德法两国承诺竭尽全力保护欧元区。德国总理默克尔和法国总统弗朗索瓦•奥朗德周五承诺尽最大努力保护欧元区，并表示，他们将致力于维护欧元区的完整。目前德国要求希腊退出欧元区的呼声日渐高涨，而外界对于欧元区成员国与欧洲央行采取协同行动来支持西班牙和意大利的预期也日益升温。两国领导人就是在这一背景下发布上述声明的。德、法两国领导人表示，欧元区成员国和欧洲机构必须在能力所及范围内负起责任。他们还说，成员国有必要迅速实施欧盟领导人在6月28-29日峰会上所作的决定。

　　中国7月官方制造业PMI料微幅回升。路透调查预计中国7月官方制造业采购经理人指数(PMI)将回升至50.3，略高于上月触及的七个月低位50.2。而上周公布的汇丰中国制造业7月PMI初值亦温和反弹，两个数据进一步验证制造业有所改善，为宏观经济企稳回升埋下伏笔。兴业银行首席经济学家鲁政委称，受季节因素影响，7月PMI通常没办法回升，但覆盖更多中小企业的汇丰PMI在上升，且发改委最近投资审批在加快，预计官方PMI较上月会微幅回升。他预计整体宏观经济未来会有非常小幅的反弹，至于政策前景，他认为是“再降准、不降息、应该调整存贷比”，存准率再度下调可能在8月。

　　冀州棉花单产可能低于去年。据悉，今年河北200型加工厂面临加工资质的最后一年，200型加工厂无交储资格，纺经营空间大幅缩小，因此不得不寻求转型或散伙。此外，棉农反馈，今年冀州一带棉花长势较好，但结桃不如往年，预计亩产籽棉可能会在400多斤左右，低于去年的500多斤。今年病虫害较轻，目前普遍每株结桃在7-8个左右，伏前桃较少，部分棉株棉桃已经盖顶。棉农期望价多在4元/斤以上。

　　棉纱市场出货不多。上周全棉纱市场出货不多，棉纺厂家继续减产停车，市场依然看空，但觉得价格已经探底。而整个7月国内全棉纱行情几乎没有改变。虽然有段时间棉价稳定，但棉纱市场依然滞销。绍萧市场棉纱市场30S市场较为动销，主要是用于生产钻石棉面料。21S针织用纱主流价为23500元/吨，32S针织用纱主流价为24500元/吨，32S高配纱主流价为26000元/吨。40S精梳主流为30000-30500元/吨。山东纱线气氛平缓，周末成交量开始下滑，低价抛售时有发生。

　　豆粕涨停，股市下跌。30日，因分析机构下调美豆单产，且美西南部继续干旱的共同影响，豆粕涨停收盘，大豆跟涨3.5%。棕榈油、豆油等5个品种涨逾1%；玉米、强麦、沪铜等9个品种小幅收涨；焦炭领跌1.7%、郑棉跟跌1.39%，早籼稻、沪银、燃油等6个品种小幅收跌。受B股和ST股大跌影响，上证综指周一收跌至近41个月收盘新低。

　　郑棉增仓大跌。30日，郑棉小幅高开，随后维持窄幅震荡，早盘结束前有向下迹象，午盘价格跳水，跌破19000关口后有一段拉锯，随后在卖压下跌幅继续扩大，持仓增加，盘中跌破6月4日所创的低点，尾盘空头平仓，价格脱离底部。1301收于18865，跌300点。当日总成交46.5万手，较前一交易日增加30.4万手。持仓48.1万手，增加2.1万手。

　　郑棉前期反弹后，基本面的实际状况并未改善。纺织形势在短期内看不到好转的迹象：订单不足、纱线价格疲软、盈利能力下降。因此，纺织企业对原料采购一直是随用随买，维持较低库存水平，导致现货市场成交清淡。而收储政策毕竟是9月份以后的事情，且抛储传言不断，因此目前收储对市场的心理影响大于实际影响。在此之前，除非现货成交明显好转，否则市场信心无从提振。当前现货市场的情况是：价格持稳，成交清淡。

　　正是由于基本面没有明显改善，抑制了期货的反弹动能。反弹过程中没有出现进一步让投资者信服的利好信号，因此每每引发做空能量，期价在19600一线反复未能突破，并在外围风险再次发酵和抛储传言打压下跟随外部市场下跌。

　　由于基本面缺乏明确指引，目前郑棉处于一种弱平衡，多空任何一方出现明确信号都会加剧市场波动。短期市场风险是政策变化、外围宏观消息，中期是收储政策，长期自然是纺织形势。今日郑棉跌破前期低点，市场再次传言国家将抛储。据了解，目前各部门正在会签，各方分歧比较大，最终结果还不得而知。撮合走势相对较稳，关注现货是否跟跌。暂时观望，等待价格企稳。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936