国内市场保持平稳 国际棉价再度下跌

　　本周（2012年7月23日~7月27日），国内现货价格保持稳定、郑棉期货价格大幅振荡，国际棉价再度下跌，国内棉纱价格运行平稳。

　　受抛储传言影响，郑棉期货市场振荡幅度较大，但对现货市场影响有限。7月27日，代表内地标准级棉销售均价的国家棉花价格B指数18524元/吨，较上周上涨26元/吨，涨幅0.1%，同比下跌1528元/吨，跌幅7.6%；新疆标准级皮棉销售均价18751元/吨，与上周持平，同比下跌2245元/吨，跌幅10.7%。郑州棉花期货2012年9月合约结算价18510元/吨，较上周下跌330元/吨，跌幅1.8%，同比下跌2445元/吨，跌幅11.7%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年9月合同均价18834元/吨，较上周下跌282元/吨，跌幅1.5%，同比下跌1206元/吨，跌幅6%。

　　欧债危机再度恶化引发全球大宗商品市场陷入恐慌，国际棉价下跌。7月27日，ICE棉花期货2012年10月合约结算价70.73美分/磅，较上周下跌1.3美分/磅，跌幅1.8%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本13828元/吨，较上周下跌15元/吨，跌幅0.1%，低于国内市场4696元/吨，价差较上周增加41元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本14759元/吨，较上周下跌16元/吨，跌幅0.1%，低于国内市场3765元/吨，价差较上周增加42元/吨。

　　国内纺织市场维持盘整状态，棉纱价格走势稳定。7月27日，32支纯棉普梳纱报价25380元/吨，与上周持平，同比下跌3820元/吨，跌幅13.1%；涤纶短纤报价10030元/吨，较上周下跌40元/吨，跌幅0.4%，同比下跌2870元/吨，跌幅22.2%。

　　分析后市，天气炒作仍将延续，国际棉价继续区间振荡。本周，欧债危机再度恶化，对于市场的影响非常严重。下周，欧洲央行和美国联邦储备委员会将召开议息会议。对于前者，无论采取何种措施，本质都是进一步放宽货币政策，提供充足的流动性稳定市场，这对欧元走势构成下行压力。而美国二季度国内生产总值（GDP）环比增速优于市场预期，美元指数有望振荡走高，商品市场将承压运行。基本面上，印度再次成为市场焦点。据媒体报道，由于季风雨迟来，降雨量减少，印度近1/3的地区可能遭受旱灾。综上，8月份是棉花生长的关键时期，天气炒作将对棉价产生较大推动作用，但仍难以摆脱消费低迷、期末库存居于高位等基本面不利因素的限制，ICE棉花期货价格有望继续区间振荡。

　　稳增长政策产生积极影响，国内棉价延续平稳运行。据国家统计局数据，1~6月，全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.2%，降幅较1~5月份小幅缩小0.2个百分点。7月上旬，工农商建四大银行新增贷款约500亿元，明显好于6月同期，稳增长政策开始产生积极影响。

　　基本面上，虽然国家抛储或者增发配额的坊间消息不绝于耳，对郑棉期货市场造成一定影响。但是对于现货市场而言，由于前期集中交储，棉花加工企业皮棉库存压力相对较轻，同时新年度日益临近，收储政策使得企业惜售挺价心态较为明显。此外，7月下旬到8月上旬，全国将进入主汛期，市场将对天气变化较为敏感。综上，在不考虑天气大幅变化的情况下，近期国内棉花市场行情有望延续平稳运行。