国内市场平稳运行 ICE期棉振荡反弹

　　本周（2012年6月25日~6月29日），国内现货价格保持平稳、郑棉期货价格弱势盘整，ICE棉花期货价格振荡反弹，国内棉纱价格继续下跌。

　　据国家棉花市场监测系统监测，截至6月29日，全国新棉采摘及交售基本完成；棉花加工企业新棉加工率（占已交售的比重）为99.1%，同比上升0.9个百分点；新棉销售率（占已加工的比重，含交储量）为90.8%，同比上升11.6个百分点。其中，新疆新棉加工率99.3%，同比上升1.2个百分点；销售率94.1%，同比上升6个百分点。

　　国内棉花期现货市场整体平稳，总体成交维持前期平淡状态。6月29日，代表内地标准级棉销售均价的国家棉花价格B指数18443元/吨，较上周下跌37元/吨，跌幅0.2%，同比下跌5467元/吨，跌幅22.9%；新疆标准级皮棉销售均价18751元/吨，与上周持平，同比下跌6201元/吨，跌幅24.9%。郑州棉花期货2012年9月合约结算价18435元/吨，较上周下跌60元/吨，跌幅0.3%，同比下跌5145元/吨，跌幅21.8%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年9月合同均价18413元/吨，较上周下跌17元/吨，跌幅0.1%，同比下跌4340元/吨，跌幅19.1%。

　　欧盟峰会就解决债务危机达成突破性协议，美元指数回落，周五大宗商品普遍反弹，带动ICE棉花期货价格上涨，但美国农业部（USDA）出口周报显示6月14日~21日中国取消14万吨本年度美棉签约订单，且中国港口保税区外棉库存快速增加，现货市场运行压力较大。6月29日，ICE棉花期货2012年10月合约结算价71.57美分/磅，较上周上涨2.3美分/磅，涨幅3.3%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本13545元/吨，较上周下跌436元/吨，跌幅3.1%，低于国内市场4898元/吨，价差较上周扩大399元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本14547元/吨，较上周下跌334元/吨，跌幅2.2%，低于国内市场3896元/吨，价差较上周扩大297元/吨。

　　国内纺织市场延续低迷，棉纱价格继续下跌。6月29日，32支纯棉普梳纱报价25410元/吨，较上周下跌150元/吨，跌幅0.6%，同比下跌5540元/吨，跌幅17.9%；涤纶短纤报价9290元/吨，较上周下跌390元/吨，跌幅4%，同比下跌3310元/吨，跌幅26.3%。

　　分析后市，美棉面积降幅较大，国际棉价承压振荡前行。本周，欧盟峰会结果超出预期对市场有一定的刺激作用，但由于欧元区在政治上不统一，解决方案的实施效果仍存很大的不确定性。对比近期欧盟峰会结束后的市场走势，由于投资者普遍对会议缺乏实际行动的结果感到失望，欧元兑美元短期反弹后就再次展开一波跌势。因此，本次欧盟峰会对市场的刺激作用能持续多久，值得怀疑。

　　虽然美棉实播面积14%的降幅远超出市场预期。但是，目前USDA公布的每周作物生长报告显示，今年美棉长势较去年同期偏好，如果后期风调雨顺，单产上升可能部分弥补面积下降带来的产量损失。综上，外部宏观因素可能提振市场信心，但全球库存屡创新高、消费萎缩的基本面格局难以改变，下周市场波动可能较大，对反弹需谨慎对待。

　　内外需求依然疲软，国内棉价继续弱势振荡。本周，国家统计局与中国物流与采购联合会公布6月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.2%，环比下降0.2个百分点，创下近7个月以来的低点。其中，新订单指数为49.2%，环比下降0.6个百分点，出口订单指数为47.5%，环比下降2.9个百分点，两者均低于50%荣枯线以下；产成品库存指数为52.3%，环比上升0.1个百分点，创下近7个月以来新高。以上数据表明内外需求依然疲软，企业去库存压力继续加大，盈利状况不容乐观。基本面上，内外棉价差悬殊，仍是制约国棉销售的主要因素。

　　同时，据国家棉花市场监测系统纺织监测站反映，6月份以来，纱布市场行情持续低迷，新接订单量不及5月，企业资金周转较为困难，经营压力日渐增大，不得不加大减产停产力度，对皮棉等纺织原料采购难以放量。综上，近期国内棉价有望继续弱势振荡格局。