棉花日评(7.27)：空头平仓探底反弹 关注天气变化

　　美棉大幅上涨。隔夜美元走低和印度旱情对棉花构成支撑，市场在买盘介入下反弹收高，12月合约结算价71.39，涨188点。美股周四走高，因欧洲央行有意支持欧元区提振人气，欧元大幅走高，美国国债走低。

　　德拉吉称欧洲央行愿在职责范围内保护欧元。欧洲央行行长德拉吉周四表示，该行可能愿意在职责范围内购买国债或采取其他举措来推低主权借贷成本，虽然存在市场压力，但该行不会启动新一轮长期再融资操作或定量宽松措施。德拉吉在伦敦举行的商政界会议上表示，欧洲央行认为欧元的发展趋势不可逆转，这并非空话，该行将采取举措巩固这一趋势。德拉吉称，欧洲央行的利率水平处于纪录低位，但日益上升的风险溢价可能会阻碍低利率对更广泛的经济产生作用。德拉吉还称，欧洲央行已准备好尽一切所能保护欧元，但仍会在职责范围内行事，不会代替政府采取行动。

　　美国下年度棉花销售大增。USDA报告显示，截至7月19日一周，美国2011/12陆地棉净销售2200吨，装运3.46万吨，中国净买1134吨，装运1.55万吨。美国2012/13年度陆地棉净销售3.01万吨，中国净买3357吨，其他购买国为萨尔瓦多，墨西哥和土耳其。

　　疆棉报价稳定，赴疆包厂企业减少。27日内地仓库公检三级疆棉和仓单报价19000-19200元/吨，二级棉较三级棉报价略高200-300元/吨，由于撮合近月稳定，现货商仍在观望、少量出货。据了解，截止7月底，赴疆承包轧花厂的内地棉企和棉纺厂较前两年明显减少，皮棉代加工费用维持在1000-1300元/吨，上涨难度较大，江浙等地涉棉企业包厂热情下滑；当前南疆阿克苏、喀什、巴楚等地轧花厂中检修设备、进行基础厂区维修的厂家比例也不高。

　　鲁政委预计8月降准不降息。兴业银行首席经济学家鲁政委预计8月份存款准备金率会下调0.5个百分点，但不会降息；而贷存比对银行信贷的制约将继续在7月信贷数据中显现，因此，未来或将考虑对缺乏逆周期调整弹性的贷存比进行调整。

　　棉纱市场。山东棉纱行情基本无变化，气流纺优质21S毛巾用绞纱报21500元/吨，电清无结纱报21000元/吨。浙江市场行情弱势，个别产品价格根据配棉不同有所调整，21S较高报23800元/吨，32S报25200元/吨。广东市场棉纱价格稳定，气流纺气氛有所提升。高配32S报27500元/吨，40S报28500元/吨，气氛清淡。如今上游棉价一蹶不振，下游贸易商亏本经营，终端客户下单谨慎。目前国内与国际棉价的高价差使得部分客户望而却步，将订单转移到其他成本较低的国家和地区，这些状况让上下游企业无所适从，大部分企业经营利润大幅减少，甚至亏损。

　　郑棉探底回升。27日，郑棉小幅高开，盘初快速回落至日内低点，在19000整数关口获得一定支撑，价格回升，随后维持窄幅震荡，成交持仓减少。1301收于19165，涨10点。当日总成交16.2万手，较前一交易日减少12.2万手。持仓46万手，减少2.42万手。

　　由于外盘大跌、欧债危机再次发酵，本周郑棉呈下跌走势，并打破7月以来的箱体震格局，盘中下探19000整数关口。本年度国家大量收储，进入年度后期，由于配额紧缺，现货资源偏紧，加之下年度收储价高于当前的期货和现货价，因此对于所剩的资源，现货商不愿低价抛售；而下游需求低迷，纺企对高价棉承受能力有限，中小纺企以停工减产应对，开工率较低。因此现货市场在价格稳定的同时，成交也偏清淡，双方僵持。

　　考虑到目前资源偏紧，加之政府暂不收储和发放配额；此外，进入新年度后，现货价将逐步向收储价靠拢，因此期价下方具备一定支撑，但目前缺乏实质利好，走势仍然偏弱。短线走势受外围影响，观望或短线操作，跌破19000可尝试少量做多。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936