棉花日评(7.12)：郑棉缩量震荡 M2同比增速创年内新高

　　美棉冲高回落。周三USDA在7月份的平衡表中下调了全球棉花产量和期末库存，美棉盘中一度大幅上涨，但尾盘获利盘回吐，涨幅缩减。12月合约结算价71.02，涨30点。美联储内部对推出更多

　　宽松举措存分歧。美联储周三公布的6月会议纪要显示，美联储官员似乎在是否以及何时推出新一轮大规模刺激计划上存在分歧。一些官员们认为可能有必要进一步采取行动来支持就业市场，而另外一些官员则认为只有经济复苏动能进一步减弱或通胀下行时才有必要采取更多刺激政策。几乎所有官员一致认为，失业率高于目标水平，就业增长放缓程度要比预期严重。总体而言，官员们认为近期数据仍显示美国经济正温和复苏。

　　USDA下调全球期末库存。USDA7月报告对2012/13年度预期：将印度产量环比下调21.8万吨至522.5万吨，全球总产下调32.2万吨，至2478万吨。将中国消费下调10.9万吨，至860万吨；全球消费下调0.7万吨，至2372.7万吨。将中国期末库存上调10.9万吨，至692.4万吨，印度期末库存下调25.1万吨，至170.3万吨，巴基斯坦期末库存下调11.9万吨，至71.5万吨，全球期末库存下调至46万吨，至1576.2万吨。

　　6月新增人民币贷款9198亿元，同比多增2859亿元。中国央行周四收盘后公布的数据显示，6月份中国金融机构新增人民币贷款9198亿元，高于5月份的7932亿元和市场预期。截至6月底，中国广义货币供应量M2同比增加13.6%，增速创11个月新高。截至6月底，中国外汇储备总计为3.240万亿美元，低于3月底的3.305万亿美元。野村中国首席经济学家张智威表示，6月新增人民币贷款超预期，表明中国政府放松政策已经奏效。

　　美参议院通过议案拟未来10年缩减350亿美元农业开支。美国参议院农业委员会周四（7月12日）通过一项议案，未来10年，美国将通过降低农业补贴、低收者粮票补贴及其他项目以缩减350亿美元开支。议案新增了农民收入和价格补贴计划，增加95亿美元农作物保险，但砍掉了236亿美元的传统农作物补贴。农产品走势疲软。国内期市各品种主力合约收盘多数下跌，农产品表现疲软，仅白糖上扬，豆粕、大豆、棕榈油、豆油等品种跌逾2%；焦炭涨逾3%，涨幅最大；甲醇、沪锌平盘。豆粕、大豆、棕榈油、豆油等品种跌逾2%；豆粕早盘跳空低开，此后维持低位盘整，收跌2.65%；化工期货多数小幅上扬，甲醇平盘，橡胶小跌；金属品种走势分化，沪铅、沪铜小幅上涨，其他品种则小幅下跌。

　　棉纱价格趋稳。今日全棉批量纱销售稍有增加，普梳32S，40S走货相对较好。钱清市场全棉纱JC32S精梳29000-29300元/吨，C32S高配26000-27000元/吨，C32S针织用24500元/吨。宁波纱类市场价格平稳为主，全棉半精梳纱32s和普梳T65/C35、32s较为动销，32S价25700元/吨。常州湖塘市场成交量价平稳，全棉纱12S、16S成交略放大，主要用于全棉灯芯绒。21S价20500-20800元/吨。国内坯布市场价格整体持稳，局部报价小幅调整，市场上询价略增。

　　郑棉缩量震荡。12日，郑棉依然延续震荡走势，上有压力，下有支撑，成交明显缩量。1209收于18805，较前一交易日上涨75点，1301收于19580，涨70点。当日总成交15.5万手，较前一交易日减少15.6万手，持仓47万手，减少2144手。

　　今日郑棉继续维持震荡走势，波动区间进一步收窄。USDA报告显示下年度全球44%的期末库存集中在中国，一方面是国储购买了一部分外棉，一方面是收储导致内外棉价差拉大，贸易商和工厂积极购买、囤积外棉，使得中国的棉花库存大幅增加。但库存大部分是储备棉，暂时不会在市场流通，因此不构成影响。受配额限制和资源减少，国内现货稳中偏强，疆棉报价在19000左右。与现货更贴近的撮合明显强于期货，期货近月也强于远月。目前市场对二季度GDP不乐观，1301受空头压制较明显，但下方支撑也较强，建议观望或回调适量买入。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936