国内现货继续下跌 国际棉价弱势不改

　　本周（2012年5月28日~6月1日），国内现货价格继续下跌、郑棉期货价格弱势振荡，国际棉价弱势不改，国内棉纱价格继续下跌。

　　低价外棉继续对国内棉市施加压力，在棉纺市场依旧低迷、纺织企业购棉现用现买的情况下，国内现货价格继续下跌。6月1日，代表内地标准级棉销售均价的国家棉花价格B指数为18891元/吨，较上周下跌138元/吨，跌幅0.7%，同比下跌5598元/吨，跌幅22.9%；新疆标准级皮棉销售均价19284元/吨，较上周下跌225元/吨，跌幅1.2%，同比下跌6277元/吨，跌幅24.6%。郑州棉花期货2012年7月合约结算价18180元/吨，较上周下跌125元/吨，跌幅0.7%，同比下跌8265元/吨，跌幅31.3%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年7月合同均价18278元/吨，较上周下跌18元/吨，跌幅0.1%，同比下跌7260元/吨，跌幅28.4%。

　　欧债危机影响仍在持续，加上美国经济数据不及预期，大宗商品价格整体回落，国际棉花依然弱势不改，ICE棉花期货跌破70美分/磅。6月1日，ICE棉花期货2012年7月合约结算价68.59美分/磅，较上周下跌5美分/磅，跌幅6.8%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本13627元/吨，较上周下跌450元/吨，跌幅3.2%，低于国内市场5264元/吨，价差较上周扩大312元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本14610元/吨，较上周下跌334元/吨，跌幅2.2%，低于国内市场4281元/吨，价差较上周扩大196元/吨。

　　国内棉纱市场销量依然平淡，棉纱厂家降价出货有所增多，棉纱价格继续下跌。6月1日，32支纯棉普梳纱报价25930元/吨，较上周下跌110元/吨，跌幅0.4%，同比下跌5820元/吨，跌幅18.3%；涤纶短纤报价10540元/吨，较上周下跌220元/吨，跌幅2%，同比下跌2160元/吨，跌幅17%。

　　分析后市，基本面难有实质改观，国际棉价难以扭转长线跌势。本周，美国金融市场经历了“黑色五月”，道琼斯指数月跌幅6%，原油期货跌幅18%，美国玉米和大豆期货跌幅均为11%，而ICE棉花期货跌幅更是高达23%。实际上，除全球期末库存高企凸显供应压力以外，下游需求难有实质改观始终是棉价迈不过的另一座大山。从中长期来看，国际棉价难以扭转长线跌势，但在短线超跌后，市场需要一个技术性反弹修正。

　　对于棉价接下来的走向，存有两方面的不确定因素值得关注，一方面要看外围市场是否有振奋人心的消息出现，由于美国最近公布的就业数据远低于市场预期，市场对美联储推出第三轮量化宽松政策的预期再度升温，摩根士丹利甚至将这一可能性提高到80%。另一方面，新棉种植面积和主产区天气情况也是当前关注重点。

　　工业生产呈现季节性回落，国内棉价维持弱势振荡。本周，国家统计局与中国物流与采购联合会公布5月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.4%，环比下降2.9个百分点。同时，据相关媒体报道，5月份前三周，国内四大银行新增人民币贷款仅达340亿元，表明5月份工业生产整体下滑，实体经济活力不足，经济放缓趋势明显。

　　基本面，据国家棉花市场监测系统纺织监测站反映，5月份以来，出货量以及新订单量均环比下滑，其中欧美客商仍较偏好时间短、货量小的订单，企业预期消费淡季较往年提前，对皮棉等纺织原料采购力度继续减弱，国内棉价有望维持弱势振荡格局。