棉花日评(6.25)：郑棉低开回升 现货保持稳定

　　ICE美棉大幅下跌。端午节期间，美国经济数据较差，穆迪下调多家银行评级，美棉先跌停，后反弹，整体走势偏弱，12月合约结算价69.12。7月合约延续暴跌，25日起，7月合约进入交割，不受涨跌停幅度限制。节日期间外盘其他商品也大跌后反弹，原油跌破80美元。

　　美国下年度棉花销售大增。USDA21日公布的数据显示，截至6月14日一周美国净销售2011/12年度陆地棉3833吨，装运37172吨。中国净买本年度陆地棉2155吨，装运14447吨。此外，下年度美国陆地棉净销售10.7万吨，中国净购10.1万吨。

　　美国参议院通过削减农业直接补贴法案。美国参议院21日通过五年期的《农业改革、食品与就业法案》，削减已经实施二十年的直接支付农业补贴。根据法案，美国将在未来十年内削减236亿美元农业开支，法案同时提高对农民保险费用以及农作物保险公司的补贴。过去二十年，美国每年通过直接支付方式给农民提供大约50亿美元农业补贴。该法案仍然需美国众议院通过。

　　西班牙正式向欧盟提出银行业救助申请。西班牙财政部周一发布声明称，政府已经向欧盟正式提出救助申请，为国内银行业的整顿工作提供资金支持。本月早些时候，西班牙与其他欧元区成员国达成协议，将申请获得由欧盟救助机制提供的至多1000亿欧元救助金。据西班牙财政部周一发出的一封信函的副本显示，西班牙政府希望在7月9日之前与欧元区其他成员国签署一份罗列出救助条款的谅解备忘录。

　　欧洲四大成员国同意推动经济增长计划。意大利、法国、西班牙和德国同意在本周的峰会上推动欧洲领导人签署一项1300亿欧元的促增长计划，帮助陷入困境的国家实现经济复苏。近几个月来，三国领导人一直在试图说服德国欧洲需要一个协调的增长促进计划，来抵消紧缩措施所带来的影响。

　　5月份棉纱进口回升。2012年5月，我国进口棉纱12.5万吨，环比增加1.61万吨，同比增加7.31万吨。当月出口4.58万吨，环比增加0.56万吨，同比增加1.19万吨。虽然很多人一直认为由于内外棉价差过大，而进口棉纱不受配额限制，因此企业会大量进口棉纱，从统计数据看，棉纱进口的确在增加，但这些数量与国内每年几千万吨的纱产量相比不足以影响全局。

　　疆棉报价略有下滑，企业使用比例上升。25日，江苏徐州、盐城和山东荷泽、平原等库新疆棉的报价较上周稍有下行，但不明显，公检3级棉在18500元/吨左右；南疆各二级站台公检三级棉的提货价仍在17900-18100元/吨，但内地大中棉纺厂赴疆采购的不多。河南棉纺厂表示，该厂1-3月份外棉使用比例达到65%左右，疆棉和地产棉仅占35%，但4、5、6月份进口配额紧张，再加上港口已清关棉品质下降，进口棉使用比例下滑，6月下旬外棉只占35%左右，疆棉的比例升至40%以上，但疆棉价高，企业希望发放配额。

　　纱线行情疲软，市场观望。近期，国内纱线行情依旧维持弱势，纱厂报价和市场成交价有较大差异，经营商们观望情绪浓重，主要是下游市场实际消耗量很少。人棉纱走量最低迷，鲜有交易，虽然纱厂停产减产明显，但人棉纱的库存量还是难以下滑，价格较乱。全棉纱走货也较差，但报价在人为和原料的作用下仍基本下滑不大，不过也不乏暗地降价走货。绍萧地区全棉纱32S针织主流24500元/吨，32S精梳主流29000元/吨。纯涤纱32S主流13800元/吨左右。人棉纱30S针织主流18800,30S机织18000元/吨左右。混纺纱价格疲弱下滑，出货不足。

　　郑棉震荡。25日，郑棉低开高走，摆脱跌势后窄幅震荡，收于阳线。1209收于18465，较前一交易日涨75点，1301收于19210，上涨120点。当日总成交22.6万手，较前一交易日减少5.35万手，持仓49.4万手，减少2500手。

　　上周期价反弹后现货商提高报价，但下游接受意愿不强。不过配额仍然紧缺价高，且现货持稳；此外，现货商对收储报以非常乐观的预期，有抄底想法。盘面看，郑棉在19000附近受到支撑，但在跳空缺口附近阻力较大，暂以震荡思路对待。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936