国内棉价弱势中下行 国际棉价振荡中微涨

　　近期，国内棉纱市场成交延续清淡，棉纱价格继续下跌。下游纺织企业原料补库谨慎，国内棉花现货市场购销延续清淡，价格保持弱势。6月8日，32支纯棉普梳纱报价25800元/吨，较上周下跌130元/吨，跌幅0.5%，同比下跌5350元/吨，跌幅17.2%；涤纶短纤报价10110元/吨，较上周下跌430元/吨，跌幅4.1%，同比下跌2840元/吨，跌幅21.9%。代表内地标准级棉销售均价的国家棉花价格B指数18604元/吨，较上周下跌287元/吨，跌幅1.5%，同比下跌5917元/吨，跌幅24.1%；新疆标准级皮棉销售均价18865元/吨，较上周下跌419元/吨，跌幅2.2%，同比下跌6696元/吨，跌幅26.2%。郑州棉花期货2012年7月合约结算价17805元/吨，较上周下跌375元/吨，跌幅2.1%，同比下跌8095元/吨，跌幅31.3%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年7月合同均价17947元/吨，较上周下跌331元/吨，跌幅1.8%，同比下跌7091元/吨，跌幅28.3%。
　　中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，凸显政府稳定经济增长、政策适度宽松用心，有助提振金融市场信心。但在内外需增长乏力和市场对二季度GDP同比增速回落至8%以下的强烈预期制约下，降息刺激投资对包括棉花在内的大宗商品价格的带动作用或将有限。基本面上，国家统计局与中国物流与采购联合会公布5月份纺织业采购经理人指数(PMI)为48.9%，环比下降1.3个百分点，其中，新订单指数小幅回落，依旧位于50%的荣枯线以下，产成品库存维持高位，订单库存比继续下降，行业景气度下滑态势难有改观。同时，当前接近二季度末，企业回款压力较大，纺织企业在皮棉采购中有望延续按需采购、少量备货策略，国内棉花现货市场成交仍难以放量，棉价预计将维持弱势振荡格局。
　　在中国政府出台降息政策稳定经济增长和美元指数高位回落等外部宏观经济环境的推动下，国际棉价止跌后振荡上涨。6月8日，纽约棉花期货2012年7月合约结算价72.9美分/磅，较上周上涨4.3美分/磅，涨幅6.3%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)按1%关税计算，折人民币进口成本13970元/吨，较上周上涨343元/吨，涨幅2.5%，低于国内市场4634元/吨，价差较上周减少630元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本14870元/吨，较上周上涨260元/吨，涨幅1.8%，低于国内市场3734元/吨，价差较上周减少547元/吨。
　　美元指数由高位振荡回落为商品市场创造上涨氛围，同时中国央行宣布降息让投资者的悲观情绪有所消散，纽约棉花期货维持了一个多月的下跌势头终于得到抑制。不过，市场超跌后的反弹力度和空间仍有待观察。希腊将在6月17日举行新一轮大选，西班牙银行业能否挽回投资者的信任需要时间检验，美联储将在6月19-20日召开新一次议息会议，是否还会推出第三轮量化宽松政策(QE3)也是当前金融市场关注热点。上述种种因素均意味着未来市场有较大压力，一旦与投资者预期出现分歧，国际棉花市场很可能加剧弱势行情。下周，美国农业部(USDA)将发布6月份全球产销存预测，市场方向有望进一步明确。