棉花日评(5.8)：郑棉再创新低 07合约持仓大增

　　ICE美棉继续下跌。隔夜美棉继续下跌，7月合约结算价86.67，跌132点。USDA公布的数据显示，截至5月6日一周，美棉已播种36%，去年同期为24%，近五年均值为28%。

　　央行财政部招标600亿元半年期国库现金定存。财政部和人民银行周一公告称，将于周四进行中央国库现金管理商业银行定期存款招标，操作量600亿元人民币，期限6个月(182天)。结合上周央行逆回购650亿元资金来看，当局下调存准的意愿并不强烈，而似乎更愿意通过公开市场操作和财政存款来投放资金，以求资金面调控的灵活性和稳定性。

　　棉纱价格僵持。纱线销售不畅，全棉纱价格僵持，批量需求依旧偏低。山东市场下游需求萎缩，棉纱商家惨淡经营，当地及周边纺纱厂家积极送货上门，棉织布厂家品种单一，21涤棉家纺坯布，32全棉40全棉布都有批量生产，内销淡季，家纺印花类面料销售批量缩水。河南、盛泽、常州等地适销规格略有微升，萧绍市场仍旧僵持。C32S棉纱主流成交价在26000元/吨左右，较高价在26500-27000元/吨。近日涤纶短纤基本平稳，波动不大，T63/C3532S涤棉纱主流成交价在20000元/吨附近，较高价维持在20500元/吨左右。

　　郑棉午盘触底，脱离底部。8日郑棉低开低走，早盘结束前跌幅加大，近月盘中跌破2万关口，午盘1207合约增仓上涨，带动市场脱离底部。1205收于20110，涨60点，1207收于20460，涨80点，1209收于20785，跌55点。当日总成交22.5万手，较前一交易日增加9.09万手，持仓55.6万手，增加1.81万手。

　　今日郑棉继续低开低走，盘中创出新低，午盘1207大幅增仓，带动其他合约反弹，收盘5月、7月小幅上涨，7月合约增仓超过2.1万手，也使得总持仓达到2011年9月15日以来的最高水平。市场传言有大户入市做多07合约，由于09合约是在下年度，本年度的仓单棉到下年度将有贴水，做多07可能是对年度后期出现缺口的预期，加之07非主力合约，成交持仓清淡，拉涨较为容易。这一状况能否持续有待观察。

　　在大量收储、配额未发的情况下，理论上供应是紧张的，但是纺企订单情况不好，原料采购不积极，所以棉市呈现供应减少和需求萎缩并存。大环境是经济增速回落，产业低迷，具体到企业是随用随购、维持低库存，这种情况使得棉价上涨动力不足。

　　纺织企业仍然呼吁政府尽快发放配额，配额传言不断，但是据悉尚无企业拿到。近期期价阴跌，但是由于现货资源并不充裕，价格相对较稳，因此，如果配额发放，可能出现国外向国内靠拢的局面，价差缩小，最终达到1个平衡点。

　　但是郑棉价格相对现货和外棉仍然偏高：目前现货4级皮棉18500左右，撮合近月跌至19500附近。从上次逼近21500关口以来，郑棉已累计下跌近800点，做空动能有一定释放，防止急跌后的反弹，暂时观望或波段操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936