国储政策或引导棉花后市行情

　　后期棉花走势仍依赖国储政策的引导。同时，下游消费启动亦是重要影响因素之一。展望后市，在当前纺织行业消费不振的背景下，棉花市场仍然将维持弱势。
　　2011/12年度棉花供给压力仍然将延续至2012/13年度，供过于求的矛盾仍将使全球棉花价格维持弱势。由于我国存在收储工作，全球主要棉花库存集中在中国，而当前纺织企业本身因订单逐步减少，纺织品产量增速下滑。我国已经发布新年度棉花收储预案，收储价格进一步提高，至今对于国储棉的抛售和处理尚未有具体办法，为后期全球棉花市场带来较大不确定性。
　　新年度供需矛盾仍然突出
　　决定全球棉花价格走势的主导因素为全球棉花市场的供需关系。2011/12年度棉花大幅丰产是导致近期棉花市场走弱的根本原因。最新的数据显示，这种供过于求的局面仍然将持续至2012/13年度棉花市场。
　　新棉进入收储通道
　　2011/12年度棉花收储工作共累计成交313.032万吨，收储工作大大稳定国内棉花价格，保障棉农的利益。但是大量收储之后，如何处理这些储备棉，目前仍然未有具体的工作。
　　二季度随着我国棉花进口配额的发放，纺织企业选择从国外进口大量的低价棉。而内外价差高企是纺织企业大量进口外棉的主要原因。本年度前8个月(2011年9月至2012年4月)累计进口数量375万吨，已经超过上年度进口总量。2012年4月我国进口棉花50.97万吨，较上月减少11.55万吨，同比增加29.92万吨，平均进口价格2378美元/吨。
　　我国政府宣布的2012/13年度棉花收购价格高于2011/12年度，为20400元/吨，也大大高于全球预期价格，因此收储可能会占到2012/13年度产量的一大部分，依赖收储工作解决新年度的棉花供求矛盾。
　　纺织业增速放缓
　　2012年前4月中国纺织行业的运行呈现趋缓走势，由于销售情况不佳，主要产品产量增速减缓，环比出现下滑。根据国家统计局统计，4月纱产量263.5万吨，环比下降5.5%，同比增长14.5%；4月布产量51.5亿米，环比下降4.28%，同比增长11.2%。纺织产品增速减缓，将进一步打压棉花市场需求。
　　中国国内市场消费增长仍是纺织业发展的重要支撑，前4月规模以上纺织企业内销产值同比增15%，内销产值占销售产值的比重达到84%。预期下半年，随着国家各项拉动内需政策的推进，内需市场将可能进一步开启，届时纺织行业将迎来发展机遇。