大幅下跌风险得以释放 后势跌势将趋缓

　　棉花供大于求持续打压棉价下跌
　　ICE棉花期货周一小幅收低，7月合约下跌0.15美分，报收于78.82美分。棉花供大于求持续打压棉价下跌，ICE棉花期货开盘后继续震荡下行，维持下跌走势，盘中出现一些抵抗回升，一度收回跌幅小幅上涨，而外围形势不佳，希腊政治危机，债务违约和退出欧元区风险骤增，打压了股市和大宗商品普遍走低，ICE棉花期货也跟随周边市场氛围，冲高回落，维持跌势。从昨天的走势来看，棉花市场持续大幅下跌之后，对于棉花自身基本面的利空已大部分消化，市场出现一些多头抵抗的迹象，而外围经济形势不佳又拖累棉价走低。虽然ICE棉花期货止跌的迹象不明显，但后势跌势将大大趋缓，并将逐步企稳。

　　当前延续供大于求的格局，未来棉价恐难转好
　　郑棉期货和外棉的大幅下跌的氛围也传递至现货市场，现货市场也有恐慌的情绪，但皮棉报价并暂未有实质性的大跌，3级皮棉报价较上周小幅下跌。目前纺织企业关注价格占有绝对优势的进口棉，而对国产棉兴趣不大，国产棉花在今年一段时间内将面临销售难。进口棉配额的数量将对市场影响较大，如果发放在100万吨以内，预计进口的棉花，纺织企业会自行消化，很难有剩余的流通到市场，不致于对市场再次有大的冲击。未来在供应充裕而消费无任何转好迹象，并且中国经济放缓迹象明显，外围经济前景不佳，郑棉期货的当前价格难以吸引多头的跟进，在大幅下跌风险释放之后，郑棉期货近日将维持疲软下跌走势，但下跌力量将大大减弱。后势将呈近弱远强的格局，1209月及之前的合约相对疲软，而1301前后的合约将受到未来年度20400收储价格的支撑表现相对强一些，未来棉花的主流价格将维持在收储价附近，新年度中如果棉花价格偏离20400元/吨很远将会给市场以较好的套利操作，19000—19500将会是1301月合约有力的支撑，从此方面考虑，空单可考虑逐步止盈。