国内棉价小幅下跌 国际棉价弱势震荡

　　近期，受进口棉纱价格上调影响，国内棉纱市场报价渐趋稳定，略有上涨。国内棉市僵持局面依旧，大多数棉纺企业处于亏损或微利状态，原料采购倾向通关外棉，国产棉采购以分批少量采购为主，国内棉市延续弱势。4月20日，32支纯棉普梳纱报价26080元/吨，环比上周上涨10元/吨，涨幅0.04%，同比下跌9920元/吨，跌幅27.6%；涤纶短纤报价11030元/吨，环比上周上涨50元/吨，涨幅0.5%，同比下跌2820元/吨，跌幅20.4%。内地籽棉收购均价4.07元/斤，环比上周下跌0.01元/斤，跌幅0.2%，同比下跌1.69元/斤，跌幅29.3%；新疆籽棉收购均价4.25元/斤，较上周持平，同比下跌1.19元/斤，跌幅21.9%。代表内地标准级棉销售均价的国家棉花价格B指数19432元/吨，环比上周下跌35元/吨，跌幅0.2%，同比下跌9343元/吨，跌幅32.5%；新疆标准级皮棉销售均价19986元/吨，环比上周下跌111元/吨，跌幅0.6%，同比下跌9581元/吨，跌幅32.4%。郑州棉花期货2012年5月合约结算价20630元/吨，环比上周下跌5元/吨，跌幅0.02%，同比下跌7610元/吨，跌幅26.9%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年5月合同均价20047元/吨，环比上周下跌76元/吨，跌幅0.4%，同比下跌7484元/吨，跌幅27.2%。

　　中国人民银行4月14日宣布，人民币兑美元日交易区间将从目前在当日中间价上下千分之五的浮动范围内扩大至1%的范围。通过汇率适度升值或贬值，对微观经济层面进行调控，是预调微调的具体措施。货币政策方面，3月信贷增速回升，其中新增人民币贷款1.01万亿，符合中国人民银行货币政策委员会在1季度例会公告中提到的“引导货币信贷平稳适度增长”的政策目标，但是放松节奏仍然取决于房地产市场的调控程度以及通胀走势。短期来看，政策全面放松拉动经济的可能性不大。基本面，下游需求仍是后期行情变化的关键因素。当前，纺织企业订单稀少及产成品库存压力较大的情况尚未出现明显改善迹象，用棉需求萎缩态势难以改变，预计国内棉价将维持弱势调整。此外，各主产棉区播种工作已经陆续展开，市场对各地天气变化较为敏感，需密切予以关注。

　　美棉出口数据继续利空，但受国际农产品价格大幅上涨和印度棉花咨询委员会（CAB）棉花供需报告利好影响，纽约棉花期货价格回升，收复了本周（4月16日-4月20日）早期的部分跌幅。CAB预计2011年度印度棉出口195.5万吨，市场预期后期印度政府将不再允许新的棉花登记出口。4月20日，纽约棉花期货2012年5月合约结算价90.04美分/磅，环比上周下跌2美分/磅，跌幅2.2%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本16546元/吨，环比上周上涨211元/吨，涨幅1.3%，低于国内市场2886元/吨，价差较上周缩小246元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本16956元/吨，环比上周上涨132元/吨，涨幅0.8%，低于国内市场2476元/吨，价差较上周缩小167元/吨。

　　部分新兴国家降息，国际棉价继续弱势震荡。近日金砖四国成员印度和巴西先后降息，其中印度央行17日宣布下调基准利率50个基点，高于经济学家预测的25个基点的降幅；巴西紧随其后，在19日宣布下调基准利率75个基点。实际上，除印度和巴西，一些新兴市场经济体也相继发出宽松信号。上周，越南央行宣布分别下调再融资利率和贴现率100个基点；印度尼西亚虽然维持基准利率不变，但是表示今年将有降息空间。业内人士表示，新兴国家放宽货币政策主要就是基于通胀得到控制以及经济出现放缓，但是对于纺织市场来说，需求恢复并不是一朝一夕的事情。

　　农产品价格大幅上涨成为商品市场的亮点所在，在其他品种表现低迷的情况下，大豆价格创下半年多以来的最高水平。受其影响，纽约棉花期货走出四连阳，7月合约由本周86.55美分的最低点反弹到90美分以上。不过，市场上涨的持续性依然有待观察。虽然中国棉纺企业询价积极，不过由于中国政府对棉花市场的调控政策依然存在变数，导致买卖双方均不敢贸然签订合同。美国农业部（USDA）美棉出口报告显示，中国继续取消美棉订单，表明中国对美棉的需求仍处减弱状态。目前，随着纽约棉花期货5月合约即将交割，转仓交易对市场的支撑力度将会下降。如果投资者将注意力转移到基本面上，那么棉价很难延续上涨势头，未来外部市场环境仍将继续主导棉价走势。