国内棉价波动不大 国际棉价破位下跌

　　近期，受现货销售放缓以及郑棉期货、电子撮合价格大幅回调影响，棉花加工企业交储活跃程度提升，成交量明显高于上周（2月13日-17日）。2月20日-24日当周，棉花收储累计成交73030吨，较上周增加25000吨，增幅52.05%。截至2月24日，2011年度收储交易累计成交2638100吨，其中内地成交1096980吨、新疆成交1541120吨（其中兵团561200吨）。

　　多数织造、服装、家纺等企业外销订单不足，国内纺织市场纱布销售持续平淡，中小型纺纱企业降价消化库存，棉纱价格小幅下调。国内棉花基本面较为平淡。收储对现货价格具有较强支撑作用，但下游纺织企业订单不足，棉花原料采购乏力，购销双方陷入观望僵局，现货价格涨幅进一步趋缓，影响郑棉期货、撮合价格继续自高位回落。2月24日，32支纯棉普梳纱报价26670元/吨，较上周下跌180元/吨，跌幅0.7%；涤纶短纤报价11670元/吨，较上周下跌400元/吨，跌幅3.3%。内地籽棉收购均价4.09元/斤，较上周上涨0.01元/斤，涨幅0.2%；新疆籽棉收购均价4.24元/斤，较上周上涨0.02元/斤，涨幅0.5%。内地标准级皮棉销售均价19661元/吨，较上周上涨52元/吨，涨幅0.3%；新疆标准级皮棉销售均价20217元/吨，较上周上涨13元/吨，涨幅0.1%。郑州棉花期货2012年3月合约结算价20500元/吨，较上周下跌140元/吨，跌幅0.7%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年3月合同均价20306元/吨，较上周下跌165元/吨，跌幅0.8%。

　　近日，汇丰银行公布2月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）。从分项指数来看，生产指数反弹表明春节过后工业企业产出加快，但新订单指数和新出口订单指数均处于萎缩状态，显示内外需疲弱乏力。2月24日，央行年内首次降准实施，考虑到冲减外汇占款的趋势性下降与财政存款的上升，央行降准补充流动性更应理解为资金被动补缺，并不意味着国内货币政策由紧转松。基本面上，国内棉花现货市场较为平静。当前，国内棉市的症结在于下游纺织企业纱布销势转缓，流动资金被成品库存挤压占用，对棉花等原料采购观望情绪浓厚。综合来看，预计国内棉花价格将在收储政策支撑与弱需求之间的博弈中继续保持平稳态势。

　　虽然期待已久的第二轮希腊救助计划终获批准，但是由于公布的2月份欧元区采购经理人指数（PMI）低于预期，市场重燃对欧元区陷入经济衰退的前景担忧，加之印度棉报价本周内大幅下调，拖累纽约棉花期货跌破90美分关口。2月24日，纽约棉花期货2012年3月合约结算价89.9美分/磅，较上周下跌1.6美分/磅，跌幅1.7%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本16222元/吨，较上周下跌709元/吨，跌幅4.2%，低于国内市场3439元/吨，价差较上周增加761元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本16723元/吨，较上周下跌615元/吨，跌幅3.5%，低于国内市场2938元/吨，价差较上周增加667元/吨。

　　基本面上，据美国农业部（USDA）公布的2月10日-2月16日的出口周报，2011/12年度美国陆地棉出口净签约量为4.03万吨，较前周增加75%，表明国际棉价大幅回落后可能继续激发纺织企业的采购欲望。同时，市场预计受美国东南部干旱天气影响，美国农业部新年度美棉意向面积减幅将大于此前预期，国际棉价弱势调整幅度有限。