棉花日评(2.17)：郑棉缩量整理 收储成交回升

　　ICE美棉延续涨势。隔夜美国就业和住房数据乐观、欧债危机出现进展，多数商品走高，美棉出口良好，5月合约结算价为93.71，涨23点。据USDA，截至2月9日一周，美国2011/12年度陆地棉净签约2.3万吨，出运6.65万吨；中国净签约1.16万吨，装运4.77万吨。中国还签约本年度1.2万吨产地可选择棉。USDA预计本年度美国陆地棉的出口量为227.9万吨，目前美棉已经签约229.9万吨，签约率已经达101%，因此后期可供出口的棉花数量不多，外商或用其他产地棉花替代。但是美棉装运率仅42%，未来数月美棉出运量将继续保持高位。

　　通胀仍然是货币政策放松的主要障碍。央行主办的《金融时报》周五援引外资银行经济学家和其他分析师的话报道称，通胀仍然是货币政策放松的主要障碍。报告称，从央行第4季度货币政策执行报告看，央行对通胀依然担忧。此外，银监会前主席刘明康在1个私募基金年会上称，今年宏观经济也很困难，但是不要指望货币政策会有很大放松。GDP只增长7%到8%的话，货币的增长量、增长幅度不会比去年高。

　　1月社会融资规模骤降。中国1月社会融资规模不足1万亿元，同比骤降降8001亿元。分析师认为，除假期因素外，监管指引、贷存比限制及表外融资额受限等是1月融资规模减少的主因。央行周五称，初步统计，1月社会融资规模为9559亿元人民币，其中1月人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元，这一数字创下2008年以来1月同期的新低。

　　收储成交回升。17日计划收储100200吨，成交14210吨。其中疆内成交1040吨，内地成交13170吨。收储累计成交2567880吨（新疆1523160吨，内地1044720吨）。

　　安徽池州现货有价无市。棉花企业加工工作预计将在月底结束，16日，当地现货价提高，3级报价19700元/吨（送货、带票、毛重结算），4级18800元/吨，5级16600元/吨。由于现货市场成交依旧低迷，纺织厂的报价低于棉企心理价位，导致市场有价无市。棉企由节前的积极交储转向撮合期货市场套保。

　　纱线市场疲软。纱线市场整体偏弱，成交不足，主要因为下游订单缺乏，织厂及贸易商采购谨慎。据了解纺织厂开机率恢复，全棉纱整体报价暂稳，但是据传北方地区少数中小纺纱厂常规棉纱实际成交价有走软迹象；当前下游需求恢复缓慢。昨日部分地区局部出现回调甚至降价现象，据了解当前多数棉纱销售不佳，库存正在逐渐增加中。

　　郑棉缩量整理，收于阴线。17日，郑棉低开低走，盘初探底后回升，期价低位窄幅震荡，未超出前一交易日区间，成交缩量，尾盘收于阴线。1205收于21135，涨90点，1209收于21705，涨70点。当日总成交9.85万手，较前一交易日减少11.5万手；总持仓36.2万，减少1410手。

　　由于期价上涨后现货没有明显跟进，市场实盘压力加大，前期利好预期兑现，本周郑棉从高位回调幅度进一步加大。对现货企业来说，质量好的棉花可以做仓单，差的可以卖现货或交储，因此目前现货价格仍然平稳。由于近日跌幅较大，技术形态偏空，但是做空动能也得到释放，如果周末无重大消息，短期将维持震荡，建议观望或短线操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936