棉花日评(12.27)：到港外棉增加政策悬而未决

　　美棉突破77美分。由于本年度棉价低迷，市场预期下年度美棉植棉面积减少，隔夜美棉继续收涨，盘中突破77美分，创3个月高位，3月合约结算价77.06美分，涨66点。
　　棉副价格居高，籽棉收购平稳。河北省冀州棉副产品售价保持强势，籽棉收购平稳，地产棉现货成交上升。“双节”临近，油脂、饲料需求增加，棉副产品售价居高不下，成交活跃。27日，毛棉籽售价1.21-1.22元/斤，棉油出厂报价7700-7750元/吨，二道短绒3600元/吨，和上周同期持平。衣分37%的硬4级籽棉（回潮9%，下同）报价4.15-4.20元/斤之间，衣分率35%的5级棉3.65元/斤，统花价格3.97-4.00元/斤，均和上周同期持平。4级皮棉成本19100-19300元/吨，5级17200元/吨，交储利润尚可。近期纺企采购交储不合格的棉包，4级地产棉销售报价18900-19000元/吨（提货价、净重、带票），5级17300元/吨，较上周同期涨100元/吨。
　　疆棉产量或超420万吨。截止到12月27日，新疆棉已公检393万吨，部分企业估算，新疆还有约6%-10%的加工量没有送检，因此预期本年度疆棉产量可能在430万吨以上，考虑到有可能存在重复公检可能性和汽运出疆的皮棉（未公检占的比例较大），扣除10万吨，总产也将达到420万吨以上。目前交储回款慢，加之降温导致交储亏重，因此企业销售现货意愿增强。26日南疆公检三级皮棉的现货毛重提货价20300-20500元/吨，20600元/吨以上的报价也比较普遍。
　　到港外棉增加，贸易商灵活销售。本周外棉到港量增加，但与去年同期的火爆程度相比，目前没有出现去年一库难求的情况。如果能找到有今年剩余配额或者预期明年年初能拿到配额的买家，贸易商更愿意把货卖给这类纺织企业；如果找不到纺企，则抓紧缴纳40％关税通关，以人民币报价售棉，价格随国内市场调整。目前到港的印度棉和巴西棉居多，印度棉12月份到港棉花报价在19100以上居多，巴西棉二级棉报价约19400元/吨。有棉商指出，今年印度棉推迟上市，12月到港量不如去年同期，1、2月到港量将有所增加。
　　棉副上涨，企业积极收购。年底临近，山东省菏泽市棉油、棉粕价格上涨榨油厂信心增加，纷纷提价大量收购棉籽。棉籽价格在1.16元/斤左右，一周上涨0.04元/斤。随着棉籽上涨，收购加工略有利润，棉企积极性提高。衣分36%-37%左右，平均收购价4.3-4.05元/斤。二道短绒出厂价3600元左右，棉油出厂价3级7650元左右。
　　企业青睐外棉。从浙江了解到，当地大型纺企开机率尚好，某纺织厂最近采购少量新疆三级棉，到厂价20000元/吨（机采棉）。该厂认为外棉对于纺企具有较大吸引力，一是外棉价格低、净重结算，即使采用全关税通关也比买地产棉划算；二是外棉在三丝控制严格，方便生产。
　　收储成交497万吨。26日计划收储104410吨，成交41610吨。疆内计划收储28000吨，成交24000吨；内地计划收储76410吨，成交17610吨。收储累计成交4972890吨，新疆累计成交2264320吨，内地累计成交1510440吨，骨干企业共累计成交1198130吨。
　　棉纱整体成交不多。全棉纱市场整体成交量不多，个别品种价格略有下探。纺企采购批量不多，配棉较好普梳纱交易居多，规模厂家还有部分家纺全棉订单，散户关停状态，需求没有大的变化，江浙一带纺织企业有些散批量需求。宁波一大型贸易商进口全棉纱出货一般，21SA级纱港口提货价22600元/吨，32SA级纱价25700元/吨，价格较前期下调100元。
　　郑棉移仓。27日，郑棉跟随外部波动，冲高回落，尾盘跳水，收于阴线，将昨日涨幅吞没，成交萎缩，持仓减少。撮合价格下跌。
　　郑棉1301收于20135，跌15点，1305合约收于19210，跌30点。当日总成交7.1万手，较前一交易日减少2.07万手；持仓26.9万手，减少5138手。
　　27日，05和01合约负价差为-905元/吨，26日为-860元/吨。
　　27日，09和05合约价格持平，26日为-20元/吨。
　　27日，期货撮合近月价差为568元/吨，26日在524元/吨。
　　期货远月价格仍然低于撮合，价差为-32元/吨，26日在-14元/吨。
　　截至12月27日，郑棉仓单数量为489张（合19560吨），较前一交易日减少6张；有效预报为134张，增加3张。
　　收储近500万吨。节日临近，各地棉副价格保持强势，棉企利润尚可，积极收购。纺企补库，现货稳定，成交改善。关于抛储和配额传言颇多，但官方正式文件尚未出台。由于新大量入储，现货资源偏紧，因此近月合约走势较强；但若抛储，将抑制棉价，导致主力05合约走势较弱；而本年度的仓单将在明年9月全部注销，加之处在收储期间，因此远月走势也偏强。由于政策严重干扰市场，目前难有单边行情，因此可考虑05/09套利操作，关注政策变动。