棉花日评(12.25)：郑商所修改标准远月挂盘大涨

　　美棉小幅收涨。隔夜美棉小幅收涨，3月合约结算价76.40美分，涨22点，交投清淡。由于中国发配额在即，外盘小幅走高，重心上移。今日圣诞节休市。
　　美国累计检验新棉329万吨。据美国农业部（USDA），截至12月20日一周，美国累计分级检验陆地棉17.2万吨，累计检验皮马棉12045吨。截至12月20日，本年度美棉新花累计分级检验329.4万吨，包括317.5万吨陆地棉，11.9万吨皮马棉。
　　全国检验棉花560万吨。中纤局公布的数据显示，截止2012年12月23日，全国棉花累计检验量560.2万吨，同比增长50%，其中新疆检验量386.3万吨（地方245.8万吨，兵团140.5万吨），约占全国总量的68.9%，内地检验量173.9万吨。内地检验量超过30万吨的产棉省分别是：山东（46.3万吨），湖北（41.9万吨），河北（30.8万吨）。
　　CF1311合约今日挂牌，郑商所修改交割标准。24日下午，郑商所发布通知，1.棉花CF1311合约自2012年12月25日期挂盘交易。2.2012/13年度注册的仓单于2013年9月第13个交易日（含该日）全部注销，自2013年9月第14个交易日起开始接受2013年产棉花的仓单入库预报。3.棉花交割指标增添了颜色级、断裂比强度，长度整齐度和轧工质量。4.从2013年9月第14个交易日开始，取消湖北银丰仓储物流有限责任公司、湖北储备物资管理局三三八处、湖南银华现代农业物流股份有限公司3家指定交割仓库的仓库贴水。由于陈棉仓单必须在明年9月下旬注销，而9-10月期间新棉上市，加之有收储影响，市场预期到11月份不会有新仓单，因此今日1311合约挂盘首日便大幅上涨。不过根据新的交割标准要求，预期有更多地产棉可纳入交割范围，关注1311合约的价格。
　　收购进入尾声，棉副价格稳定。安徽池州低温阴雨，当地3级籽棉收购价4.33元斤（衣分39%、水分11%、杂质1.3%），4级4.25元/斤。随着棉籽资源日趋减少，当地棉籽报价坚挺，目前为1.25元/斤，棉油7600元/吨，棉粕2400元/吨、一类短绒为5400元/吨，二类短绒为3800元/吨。不孕籽5400元/吨。
　　棉副稳定企业积极收购，现货价格提升。河北景县棉企收购热情高涨，25日当地3级籽棉收购价4.26元/斤（衣分率37%，回潮率11%），4级籽棉4.10元/斤，均较前日持平。棉副价格持稳，棉油售价7720元/吨，较前日提高20元/吨；棉粕售价2450元/吨，棉短绒售价3400元/吨，棉壳870元/吨，棉籽售价1.18元/斤，均较前日持平。目前3级皮棉生产成本19800元/吨，4级皮棉生产成本为18950元/吨，企业交储利润增加。现货价格提升，无码大包4级皮棉售价19200元/吨（净重自提带票），弱4级18800元/吨，小包好4级皮棉销售价格为18700元/吨，弱4级棉销售价格为18500元/吨，较前几日提高100元/吨。澳棉GM级棉销售价格为20400元/吨（商检净重自提带票价格），津巴布韦SM级棉销售价格为19600元/吨，印度棉销售价格为19200元/吨，均较前日提高了100-200元/吨。
　　股市大涨。深股市大幅收涨。今日地产股率先启动，带动金融、建筑等周期股接连上涨，上证综指上午升势稳健，早盘即录得2%以上的涨幅，午后涨势有所放缓，收盘时年K线顺利收红。上证综指收盘报2213.61点，上涨2.53%。自去年7月20日以来,大盘一直在年线(250天线)以下运行，从技术面看，若大盘有效突破年线，则意味着将进入一波至少中级别的上涨行情。
　　收储成交489万吨。24日，计划收储95250吨，成交42710吨。疆内计划收储20000吨，成交20000吨，内地库计划收储75250吨，成交22710吨。收储累计成交4894710吨，新疆累计成交2218720吨，内地累计成交1477860吨，骨干企业共累计成交1198130吨。
　　棉纱行情稳定，成交疲软。由于棉价稳定，棉纱行情整体企稳，但实际成交乏力。山东滨州某大型纺织企业全棉纱出货清淡，价格稳定，精梳32S出厂价30000元/吨，40S价31000元/吨。高支高品质纱走势略好于低支纱，但由于进口纱大批量到港，短期成交压力凸显，因而后期不能避免低价走货的可能。
　　郑棉缩量震荡。25日，今日郑棉01合约减仓下跌；05合约缩量震荡，收于阳线；1311合约挂盘交易，由于郑商所修改规定，陈棉仓单必须在明年9月下旬前注销，而9-10月份新棉未集中上市，加之处于收储期，市场认为届时可能不会有仓单。因此该合约大幅上涨。郑棉1301收于20130，涨110点，1305合约收于19210，涨15点。当日总成交5.72万手，较前一交易日减少4.3万手；持仓27.9万手，增加1678手。
　　25日，05和01合约负价差较前期明显缩小，达到-825元/吨，24日为-1070元/吨。
　　25日，09和05合约负价差为-45元/吨，24日为-55元/吨。
　　25日，期货撮合近月价差继续缩小，至466元/吨，24日在692元/吨。
　　期货远月价格低于撮合，价差为-53元/吨，24日在-78元/吨。
　　截至12月25日，郑棉仓单数量为503张（合20120吨），较前一交易日减少6张；有效预报为137张，增加5张。
　　收购进入尾声，企业停收增多，棉副价格稳定，交储利润增加。收储成交489万吨。由于纺企补库，现货成交改善，报价提高。由于现货资源减少，加之宏观回暖，暂时限制了郑棉下行空间；而抛储和发配额箭在弦上，政策出台将增加现货供应，目前市场对发放方式传言颇多。两者制衡限制了期货空间，上下两难。盘面看，郑棉在整数关口有较强支撑，但上行乏力，空头控盘，格局偏弱。政策是目前的焦点，未明朗之前观望为主，或日内短线操作。