棉花日评(12.14)：抛储配额传言不断关注经济工作会议

　　美棉回落。隔夜受对美国财政悬崖的担忧影响，美元走高，美股及商品走低，美棉回落，3月合约结算价74.56美分，跌56点。USDA报告显示美棉签约减少，棉价上涨抑制了下游需求。
　　美棉出口较上周减少32%。美国农业部公布的数据显示，截至12月6日一周美国净签约出口本年度陆地棉64388吨，较前一周减32%，较近四周平均值减24%；装运41209吨，较前一周减14%，较近四周平均值增26%；当周中国净签约本年度陆地棉30935吨，装运17577吨。
　　中央经济工作会议周末举行。路透报道称，熟悉内情的政府消息人士周四透露，中国领导层将于本周末（15-16日）召开一年一度的中央经济工作会议。此次会议将为明年的经济政策定调。
　　汇丰12月制造业PMI升至14个月高点。汇丰中国12月份制造业采购经理人初值升至14个月高点，这是中国经济回暖的最新迹象。该指数表明中国制造业活动连续第二个月扩张，进一步印证中国经济在稳步复苏。但12月份新出口订单指数依然不振，该指数从11月份的52.0降至49.5。12月份就业指数十个月来首次结束萎缩局面，但投入价格指数不甚乐观，扩张步伐较11月份放缓。
　　棉商收棉制仓单，报价高于收储价。河北沧州东光县收购接近尾声，4级籽棉收购价4.05元/斤（衣分36%，水分12%）。虽然国家将沧州等地区收储标准放宽到五级，但大多棉企表示加工五级皮棉无利可图，因而收购意愿较弱，对于没能交储的四级皮棉按19000元/吨的价格出售。据悉，一些大型棉商在收购棉花制作仓单。由于价格高，当地很多棉企出售。某棉企负责人表示现在已加工1500吨，全部用于交期货仓单棉，328级的20600元/吨，428级的20100元/吨。
　　棉籽畅销。今年安徽池州籽棉大幅减产，棉企为抢购资源提高报价，截止12月14日，当地籽棉收购价最高已达到4.33元/斤（衣分38%以上，水分12%以内，杂质1.3%），但日收购量只有几万斤。14日当地棉籽市场报价涨至1.24元/斤，较13日涨0.02元/斤。为了加快资金回笼降低成本，企业快加工快交储。部分企业由于库容紧张棉籽顺价销售，部分停机收购的企业棉籽已全部卖出，因此导致上门要求订购棉籽的客户络绎不绝。
　　企业抢收籽棉，现货上涨。13日，河北河间棉籽价格持续上涨，扩大了棉企的利润空间，棉企抢收。含油11%的较好棉籽主流到厂价1.16-1.18元/斤，使棉企利润增加700元/吨左右。另外，随着两节临近，棉农不再惜售。4级籽棉主流收购价4.05元/斤（衣分36%，回潮率12%），5级棉收购顺畅，五级棉统花主流价3.65元/斤（衣分35.5%，回率12%），.因为部分纺织企业原料库存见底，配额告罄，纷纷采购现货。目前，地产4级无码大包棉报价19000-19100元/吨，弱4级18600元/吨，较昨日涨100元/吨；4级小包棉主流成交价18700-18800元/吨（提货、毛重、带票），弱4级18400元/吨左右，价格平稳。而3级新疆棉主流价20300元/吨左右，较昨日涨100元/吨左右。纺企呼吁国家继续投放储备棉和增发配额。
　　籽棉数量减少，收购或将萎缩。河北广宗4级籽棉收购价3.85元/斤（衣分率34%，回潮率11%），交储利润空间500元/吨。但棉企表示：收购进入尾期，籽棉存量越来越少，预计元旦过后籽棉收购难度加大，收购量将萎缩。现货稳定，无码大包4级皮棉售价19000元/吨（净重自提带票），弱4级18600元/吨，小包好4级皮棉18700元/吨，弱4级棉销售价格为18500元/吨；澳棉GM级棉20100元/吨（商检净重自提带票），印度棉19000元/吨，均较前几日持平。
　　企业惜售棉籽。近日棉籽价格易涨难跌，支撑籽棉行情。安徽蒙城籽棉资源量逐步减少，在400型棉企支撑下，籽棉价格难跌，四级籽棉收购价4.10-4.15元/斤（水分10-12%，衣分37-38%），现货四级皮棉出厂价在18000元/吨，毛棉籽出厂价在1.17-1.20元/斤一线。资金雄厚者存皮棉、棉籽，资金不足者仅出售皮棉，对棉籽惜售。部分厂家已存200-500吨棉籽，节前不打算出售。
　　收储成交402万吨。14日计划收储93670吨，成交48420吨，较前一天减少2410吨。疆内计划收储27000吨，成交27000吨；内地计划收储66670吨，成交21420吨。收储累计成交4024070吨，新疆累计成交2069120吨，内地累计成交1329300吨，骨干企业共累计成交625650吨。
　　棉纱成交清淡。全棉纱交易批量没有增加，气氛清淡。年底临近多数厂家根据批量适当优惠或承兑价出货。南通宏达办事处全棉纱出货不畅，普梳喷气用40S无票价26300-26400元/吨，进口32S纱无票价24200-24300元/吨。山东武城某纺织企业棉纱价格平稳，气流纺21S省内送到价21500元/吨，32S价26800元/吨，出货尚可，高支纱出货较缓慢。
　　股市大涨，商品分化。14日，股市大幅上涨，投资者对周末的中央经济工作会议有良好预期，加之PMI数据良好，推动股市放量大涨，达到4个月高位，同时，商品市场一片涨势，螺纹、焦炭领涨，其次是豆粕和化工品种，贵金属维持弱势。
　　郑棉企稳，近月继续上涨。郑棉01合约维持涨势，盘中最高涨至20320，盘中没有回落，持仓减少；05合约低开高走，收于阳线，虽然上涨，但走势明显弱于其他品种。目前棉花没有资金照顾，行情清淡，持仓持续萎缩。连续三日反弹后，目前郑棉止跌，重心上移。
　　郑棉1301收于20320，涨230点，1305合约收于19230，涨50点。当日总成交9.51万手，较前一交易日增加1868手；持仓29.8万手，减少1422手。
　　12月14日，由于01合约持续上涨，05和01合约负价差扩大至-1070元/吨，12日为-745元/吨。
　　14日，由于期货近月价格大幅上涨，期货撮合价差扩大至902元/吨，13日在548元/吨。
　　截至12月14日，郑棉仓单数量为488张（合19520吨），较前一交易日减少3张；有效预报为56张，增加16张。
　　本周初由于宏观回暖，现货企稳，郑棉跟随外围市场补涨，一度突破19300，但由于上方压力较大，做多信心不足，随后大幅回落，但在整数关口附近仍有支撑。国内方面，随着地产棉大量交储、配额尚未下发、国家没有抛储，导致现货资源略紧，价格偏涨，对电子盘价格有支撑。但目前是各国新棉集中上市阶段，贸易商预售外棉，外棉价格远低于国内，即使缴纳40%关税，价格也低于地产棉；12月到明年3月将是中国集中进口期，大量外棉到港将增加国内供应。
　　长期看，国储已掌握800万吨的棉花资源，加之库容紧张、今年已有低价抛储的先例，因此随时
　　有能力通过释放储备来缓解供应及其仓储压力。目前宏观转暖，股市大涨提振商品，对棉花也有提振，加之现货偏涨，成交改善，如果周末棉花方面没有新政策，即没有抛储或发放配额的消息出台，郑棉短线或延续反弹，建议待反弹至阻力位再沽空，若反弹关注19300-19350一线阻力；但近期有关抛储及配额传言较多，预期政策出台时间不远，因此，操作上维持偏空思路。关注宏观及棉花政策。