交储背后 棉企“苦”中难做“乐”

　　据统计，截止到2012年11月4日，2012棉花年度全国共有1635家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到10578955包，2394979吨；而截止11月4日，2012年度棉花临时收储累计成交1994830吨，新疆累计成交1417920吨，交储占公检数量的83.3%，但这只是竞拍交储的指标数量。
　　今年几乎大部分棉花企业交储时都是按10%上限交储，因此最终实际成交储或将达到215万吨以上，占公检数量比例的90%以上。但同时也应看到，目前企业加工和交储大多是前期和中期花，符合交储的比例高一些。随后期花、霜后花的大量上市，皮棉的品级下降、马值降低以及皮棉回潮增大，交储占公检的比例有一定程度的下降。但可以预见只要国家继续敞开收购，至12月底，2012/13年棉花的收储量突破350万吨问题不大。至3月底收储结束，收储入库量将不止400万吨，国家储备棉的总仓储量将达到750万吨上下，基本同2012年度国内棉花消费持平。
　　从调查来看，国内棉农、棉花、棉纺乃至下游整个产业都对2013年的国内棉花生产、消费市场持不乐观甚至悲观情绪，认为2013年3月份国家强力支撑棉价的“收储政策”结束后，国内棉花行情就会像“断了线的风筝”一样连续下滑，直至跌到地面。与2010年度的国际、国内棉花市场一模一样，界时16000元/吨恐怕不是三级棉的底部。
　　有些机构和专家认为，要想国内棉价止跌反弹需要满足三个条件：一是国内外棉花价格扣除品质、结算等因素后实现全面接轨；二是棉纺织、服装等实体经济能有效的开机、生产，而不是为纳税和养活高工资的劳动力而“奄奄一息”；三是中国出口的“天窗”能强力打开，曾经为创汇和贸易顺差做出100%以上贡献的纺织品服装能再次扛起重任，但国家必须在退税、政策以及资金上给予倾斜。以上三点笔者认为，短期至少2013年实现的可能性不大，对于棉花从业人员而言，至少还有两年的“苦日子”要过。笔者提出以下几点同朋友们商讨：
　　一、对于本年度已经或正在高价收购籽棉的轧花厂而言，2012/13年度恐怕经营变得非常简单，除了交国家储备，没有第二条路可选择，而且越早加工越早交储越早得到解脱，不管是稍有利润还是亏损都没有什么留恋的。如自10月中旬以来，新疆南疆、内地一些棉区40%衣份、38%衣份籽棉的收购价突破9.20元/公斤、4.20元/斤，即使不计入财务费用和机器折旧，交储都要亏损，收购增加的仅仅是数量，而未见任何效益。能否像2011/12年度那样期货、撮合给加工企业套保机会？国家能否如2008年投出4万亿甚至几万亿投资来刺激孱弱的实体经济？ICE期货、国际棉花市场是否还有重回120、150关口的机会？我想没有一个棉花人敢再去赌市场，敢再去和国家政策较真，至明年3月以后，新疆三级棉的成本就到了21500元/吨以上了，距离当前郑期CF1301、撮合MA1301有2500元/吨的差价，赌市场需要相当大的勇气和魄力。
　　二、对于贸易经营企业而言，笔者觉得机会虽然不多，但并非“无处下嘴”。2012/13年度中国的棉花市场毫无疑问都是国家调控政策说了算，棉花加工企业、经营企业还有用棉企业都只能按“既定路线”走。“前收后抛”肯定是大思路，而且从2011/12年度可以亏损抛储来看，2012/13年度国家想要满足棉纺企业需要，也没有赢利赚钱的打算，不然也不会高于市场价近2000元/吨收储。棉花贸易3月份前出现机会的可能性不大，加工企业的关注点和着力点都在交储上，低于交储价200元/吨以下恐怕拿不到高等级棉花，贸易企业需关注：1、国家政策的出台往往有一定的“滞后性”，2012/13年度地产棉品质、等级严重不足是客观事实，而新疆棉估算下来不会低于70%入国储，再考虑到运输出疆时间差，贸易“短平快”的机会有可能出现；2、内地、新疆棉花生成期货、撮合仓单的困难不少，有品质的问题，也存在价格没有吸引力的原因，在什么价位买入接仓单很重要，即使拿到手的是四级棉，在年度后期也有望像进口配额一样成为“稀有资源”。
　　三、2013年国家仍将严格控制棉花进口配额已“无需质疑”。除了89.4万吨关税内配额外，恐怕至多还有100万吨加工贸易或滑准关税配额增发，总量不会超过200吨，而且国家为减弱进口棉对国内棉农、棉花产业的冲击，不排除限制或叫停缴纳全额关税通关的行为。1、截止11月上旬，中国主港保税棉的数量业内估算有45万吨左右，11、12月份保税棉的抵港量将逐渐恢复；再加上2012年一些大的贸易公司因各种原因要求供货商延迟至2013年装船的30－40万吨棉花；还要加上国内为数不多的一些大棉纺织公司提前预订2013年船期的外棉20－30万吨，2013年留给其它外商和进口公司的操作空间已很明了，一些外商提出的“进军东南亚”并非没有道理；2、2013年的国际棉花市场比国内市场要“复杂”很多，风浪也会比国内市场大一些，但在全球经济萎靡不振，欧美日相继“放血”自救不暇的情况下，棉花注定要跟定金融、出口、消费市场，上涨的空间并不值得过分期待，因此笔者担心那些拖延到2013年装船的外棉进口合同有一部分将毁约，而且没有其它办法补救；3、中国对棉花进口量下滑，但转而大力进口棉纱、棉布的趋势已渐次明显。仅1－9月我国累计进口棉纱108.67万吨，同比增加74.17%；其中进口巴基斯坦、印度棉纱就达到62万吨以上，而据部分外商了解，目前中国各主港美国棉纱、土耳其棉纱、墨西哥棉纱等的报关也出现并迅速上升，对国内棉纺织企业的冲击也越来越大。