棉花日评(11.2)：本周宏观回暖 郑棉震荡偏弱

　　美棉小幅下跌。中美经济数据良好，美棉小幅上涨，12月合约结算价70.21美分，涨14点。美棉出口报告推迟发布。美国股市周四收盘走高，创几周来最大单日涨幅，因一系列经济数据提振了投资者情绪。
　　收购价高，企业积极性不高。山东德州市今年当地遭受雨灾，棉花质量偏差，四级棉约占70%左右，五级棉占20%左右。由于国家只收储四级及以上级别皮棉，而目前市场棉价又远低于收储价，故不少棉企只收四级及以上籽棉，四级以下不愿收购。2日，当地棉籽价格跌至1.08元/斤，较上周跌0.04元/斤，籽棉收购价4.1元/斤左右，衣分36-37%，回潮率12%左右。棉企反映，目前收购价格偏高，收购加工成本与交储价基本持平，如果加上银行利息，收购加工处于微亏状态，因此收购积极性不高。
　　江西棉农惜售。江西彭泽县4级籽棉收购价4.2-4.3元/斤(衣分38.5%-39%，水分12以内)，当地的棉农惜售心理严重，认为后期价格会上涨，但棉企收购压力大，表示不会再上调收购价。当地棉花采摘八成左右，大多都没有卖，一是因为种植成本上升，而单产下降，目前的价位利润不大；二是后期棉花质量不如前期好，所以棉农想留到后面一起卖，以平衡售价。
　　低等级籽棉无人问津。河北吴桥企业反馈，从本周一开始，来他们企业交售的棉农有明显增多的趋势，卖棉热情高，但由于籽棉质量差，僵瓣和软白花太多，企业收购量并没有明显增加。棉企主攻交储，弱4级以下籽棉坚决不收。当地籽棉采摘基本完成，但交售仅完成30%左右。当天当地3级籽棉报价4.25-4.30元/斤（衣分38%，回潮率13%），4级4.10-4.15元/斤，弱4级以上统花3.75-3.85元/斤左右，较昨日持平。所有的200型企业已退市，而400型企业又拒收弱4级以下籽棉，造成低等级籽棉无人问津，滞留棉农家中。
　　收储成交185万吨。11月1日，计划收储133000吨，成交67110吨，成交比例50.5%，较前一天减少15390吨。其中，新疆库点计划收储39600吨，成交39600吨，成交比例100%；内地计划收储93400吨，成交27510吨，成交比例29.5%。收储累计成交1856530吨，新疆累计成交1338720吨，内地累计成交517810吨。
　　郑棉增仓下跌。2日，郑棉小幅高开，全天呈现抵抗式下跌，成交清淡，01走势相对较强，目前该合约价格高于近月，亦高于远月；05合约跌幅较大，持仓增加较多。目前1211合约进入交割期。
　　郑棉1301收于19505，跌55点，1305合约收于19260，跌110点。当日总成交近8万手，较前一交易日增加2.43万手；持仓32.6万手，减少3270手。
　　股市周五收高，连续四个交易日上涨，房地产股活跃支撑人气；上证综指收涨0.60%，报2117.05点，本周升2.46%。
　　商品市场多数收低，豆油领跌2.44%。当日，共有10个品种上涨，14个品种下跌。农产品多数下跌，大豆涨0.55%，涨幅居首，豆油跌2.44%，跌幅居首；金属品种涨跌互现，螺纹钢、沪锌、沪铅和沪铝小幅上涨，沪铜、沪金、沪银小幅下跌；能源化工涨跌互现，塑料涨1.89%，涨幅居首。
　　2日期货撮合价差略有缩小，近月价差为400元/吨。
　　2日，近期仓单流出较前期加快，期货仓单为823张，减少20张，本周共流出94张。
　　2日，由于05合约跌幅较大，郑棉1305合约和1301合约负价差扩大至-230元/吨。
　　本周郑棉震荡，缺乏指引，没有方向，走势跟随外围波动。
　　中储棉和交易市场调整了交储竞拍方式，调整本身没有直接影响，但是说明出现了企业争抢指标的情况，反映库容偏紧，在疆内较明显，近期想疆内投放的收储指标也在减少。内地由于棉花质量较差、收购价较高，因此进度缓慢。目前收储共成交185万吨。
　　由于收储价远高于期货现货价格，棉企重点交储，不关心现货销售；而纺企接单不理想，难以接受高价棉，一些企业和贸易商采用缴纳40%全关税来进口低价外棉。此外，传言年内国家或抛售部分储备外棉，而关税配额一般在年底前后发放，如果抛储将对市场产生较大压力，特别是1301合约。由于宏观气氛偏暖，投资者对宏观维稳预期增强，棉花市场暂时维持了平衡，操作上逢反弹适量沽空。
　　技术分析：图形上，棉花主力1305保持区间振荡走势，下方支撑19000-19200一带，上方压力19800-20000一线。

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