棉花日评(11.16)：收储进度减缓 郑棉高开回落

　　美棉近月大幅上涨。隔夜美棉继续上涨，12月合约减仓大涨，结算价73.96，涨233点，3月合约72.24，涨98点。据了解，在美国国家棉花协会年会上有大量美棉成交意向，关注今晚USDA出口周报。
　　中国10月外汇占款远低于预期。中国10月外汇占款净增额连续第二个月回升，但大幅低于市场预期，显示在管理层推动的国际收支平衡政策已显现效果，外汇整体供需正趋向于平衡。而当月财政性存款增幅为2000年以来历年同期最高。这两项数据一低一高,令10月市场减少流动性4589亿元人民币,佐证了当月下旬始流动性紧张的原因。央行数据显示，今年10月末金融机构外汇占款余额257923.87亿元人民币，当月净增216亿元。10月末财政性存款余额为37309.72亿元，当月增加4,805亿元。
　　疆内仓储压力大，外运缓慢。截止14日，新疆库点计划收储24000吨，实际成交24000吨，累计成交1632920吨，占全国收储量的67.96%。目前进疆的车辆日均不足400车，用于发运棉花的车皮计划200车/日，但实际发运为150车，累计发运约20万吨，基本上以发运新、老储备棉为主，且主要集中在南疆北疆以发运化工产品以及阿拉山口口岸过货为主。随着储备棉集中入库，现在疆内仓库出现了较大的压力，每天投放的指标明显降低，部分仓库满库，因此疆棉外运更显重要。
　　籽棉价格平稳偏弱，现货略有上涨。河北邯郸棉籽价格继续走弱，当地主流价格0.98元/斤，较昨日跌0.02元/斤。除了棉副市场整体偏弱外，另一个重要原因是近期上市的棉籽普遍质量偏差。籽棉平稳偏弱，价格下跌使得棉农踊跃交售，但籽棉质量差且要价高，因此企业收购量没有明显增加。3级籽棉收购报价4.18-4.20元/斤（衣分37%，回潮13%以下），4级4.05元/斤，弱4级以上统花3.85元/斤以上。近日现货价格上涨100元/吨左右，地产3级无码大包棉19200元/吨（提货价，毛重，下同），4级18300元/吨；新疆兵团229级价格20300元/吨，3级西非棉净重结算19400-19500元/吨。市场较高等级新棉现货很少，成交以弱4级至弱3级陈棉为主。
　　籽棉价格暂稳，棉农交售缓慢。11月16日安徽池州收购价格没有变化，429级籽棉市场报价4.18元/斤（衣分38%、水分11%、杂质1.3%），329级市场报价4.28元/斤(衣分在39.5%，水分在11%)，棉贩上门收购的价格一般比市场收购价格低0.1元/斤左右，但棉农更愿意卖给棉贩，因为节约时间和省力。目前，当地籽棉采摘进度80%，但部分棉农仅交售50%，更有一直没卖的棉农。
　　收储成交253万吨。14日，计划收储131920吨，成交47730吨，成交比例36.2%，较前一天减少11040吨。疆内计划收储24000吨，成交24000吨，成交比例100%；内地库计划收储107920吨，成交23730吨，成交比例22%。收储累计成交2531570吨，新疆累计成交1632920吨，内地累计成交769930吨，骨干企业成交128720吨。可以看出，疆内投放的指标和成交均较前期明显减少，内地的交储量增加后又有所回落。
　　棉纱市场平稳偏弱。全棉纱价格局部调整，市场萧条，中小纺纱厂举步维艰。山东市场棉纱价格局部调整，部分纱线实际价格还有走低，进口纱价位重心下沉，中小企业库存消化缓慢，资金压力较大。邹平一纺织企业量价平稳，高配21S价27000元/吨，32S价27500元/吨，40S价28500元/吨，开工100%。
　　郑棉高开低走。16日，受外盘上涨影响，郑棉高开，在19250一线遇阻回落。01合约走势仍然偏强，减仓上行。近期现货成交有改善、期货仓单流出增加也为该合约提供支撑。撮合近跌远涨，幅度均不大。
　　郑棉1301收于19610，涨40点，1305合约收于19150，跌25点。当日总成交5.98万手，较前一交易日减少3.5万手；持仓30.9万手，减少1500手。
　　16日期货撮合1301合约价差达到至662元/吨，15日为640元/吨。
　　16日，期货仓单为690张（27600吨），较15日减少23张。
　　16日，郑棉1305合约和1301合约负价差达到-420元/吨，15日为-395元/吨。
　　本周郑棉偏弱震荡，01合约在收储期间，围绕19500一线偏强震荡，持仓持续减少；05合约在19200下方偏弱震荡。新年度收储继续进行，但节奏变慢。疆内是由于库容紧张，投放指标持续减少；内地由于买卖双方没有在价格上达成共识，棉农认为太低惜售，企业付高价则亏损，加之棉副产品下跌，进一步抬高了收购成本，因此进度缓慢。
　　本周中储棉宣布，将内地5个受灾地区棉花的收储标准放宽到5级，527级棉花收储价为17544元/吨。但企业普遍认为该价格不具吸引力，因此实质影响不大，盘面反应较温和。从目前的情况看，本年度政策的托市力度减弱；而内外价差巨大，纺企积极采购外棉，地产棉几无竞争力。业内预期年内会抛储，如抛储市场压力将进一步增大。近期纺企询价采购有所增加，但成交仍不理想，下游疲弱，纺企随用随买。考虑到到下游低迷、内外棉价差大、抛储预期存在、收储进度减缓。建议郑棉逢反弹适量做空。

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